[Table_IndustryInfo] 2020年09月07日
跟随大市(维持)
证券研究报告•行业研究•传媒
影视传媒行业周报（0831-0906）
《花木兰》定档，三七互娱加码SLG
投资要点
分析师：刘言
执业证号：S1250515070002 电话：************邮箱：***************
分析师：杭爱
执业证号：S1250519080006 电话：************邮箱：***********
数据来源：聚源数据
基础数据
[Table_BaseData] 股票家数
172 行业总市值（亿元） 21,669.80 流通市值（亿元） 21,619.24
行业市盈率TTM
42.22 沪深300市盈率TTM
15.1
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● 行情回顾：上周，传媒板块表现一般，下跌0.11%，跑赢创业板约0.82个百
分点（创业板指下跌0.93%）；跑赢市场约  1.42个百分点（沪深300下跌1.53%）。 ● 电影：迪士尼真人巨制《花木兰》正式定档9月11日。《花木兰》根据1998年迪士尼同名动画片改编，讲述了花木兰女扮男装，代父从军、勇战柔然的故事。据悉，该片原本定档今年3月北美院线上映，后因新冠疫情多次改档，迪士尼对于此片的发行策略是将于9月4日上线流媒体Disney+，中国内地9月11日上映。 ● 电视剧：王千源&鹿晗主演《在劫难逃》定档9月2日。近日，由五百执导，王千源、鹿晗、齐溪、乔欣、吴越、张皓然领衔主演的12集悬疑短剧集《在劫难逃》曝光时间追凶版定档预告与时空对峙版海报，正式宣布定档9月2日在爱奇艺迷雾剧场上线。预告中，“一步走错就万劫不复，每一步都对也是在劫难逃”的对话似乎暗藏深意。 ● 综艺：《乘风破浪的》收官，成团七人名单出炉。9月4日，芒果TV 《乘风破浪的》迎来成团夜的高光时刻，最终宁静、万茜、孟佳、李斯丹妮、张雨绮、郁可唯、黄龄七位成团出道，从开播到收官，历经123天，淬火重生且开始享受舞台的们也即将开启下一个精彩旅程。作为今年爆款节目给行业提振了信心，这档节目无论是创新性，还是市场表现，
都堪称是一次行业优秀范本。 ● 游戏：三七互娱战略入股易娱网络，后者专注全球化SLG 游戏研发。近日，三七互娱宣布以过亿元人民币战略入股中国知名游戏开发商上海易娱网络科技有限公司，未来将拥有易娱网络研发产品的优先代理发行权。三七互娱相关人士表示，本次投资易娱网络，是公司实施“精品化、多元化、全球化”经营策略的重要补充，易娱网络在精品游戏尤其是SLG 类型上的持续产出。 ● 体育：万达体育第二季度营收同比下降75%。9月1日，万达体育公布第二季度业绩报告称，万达体育实现营收5180万欧元，同比降低75%；归母净利润亏损2996万欧元，去年同期取得净利润2345万欧元。对于营收下滑，万达体育在公告中表示，主要原因是新冠肺炎疫情带来的影响，万达体育在第二季度没有举办大众参与型赛事活动，导致收入下降。 ● 投资要点：建议关注游戏、广电板块；影视领域，建议关注芒果超媒（300413），以及行业集中度提升逻辑的院线龙头。 ● 风险提示：传媒政策收紧风险；业务整合或不及预期的风险；新业务开展不及预期风险；内容反响不及预期风险。
-9%
3%14%26%38%50%19/9
19/1120/120/320/520/720/9
传媒
沪深300
目录
1 上周行情回顾 (1)
2 电影市场 (1)
3 电视剧综艺行业 (5)
4 游戏行业 (9)
5 体育行业 (12)
6 一周娱乐推荐 (15)
7 投资建议 (17)
1 上周行情回顾
分析周期为2020年8月31日（周一）-2020年9月6日（周日）。
上周，传媒板块表现一般，下跌0.11%，跑赢创业板约0.82个百分点（创业板指下跌0.93%）；跑赢市场约1.42个百分点（沪深300下跌1.53%）。
从子行业的情况来看，广告指数下跌1.04%，有线和卫星电视指数下跌3.65%，电影与娱乐指数上涨3.61%，出版指数下跌1.40%。
图1：上周行情回顾
数据来源：Wind，西南证券整理
2 电影市场
上周（2020年8月31日-2020年9月6日）单周票房为8.05亿元，其中《八佰》上
《信条》
（25.5%）周票房4.67亿元，占上周总票房的58.0%，上周票房主要由《八佰》
（58.0%）、
构成。
表1：上周含服务费票房情况（单位：万元）
数据来源：猫眼电影，西南证券整理
图2：上周票房构成情况（万元）
图3：上周各院线票房情况（万元）
数据来源：猫眼电影，西南证券整理
数据来源：猫眼电影，西南证券整理
下周将新上映电影12部，预计电影《花木兰》、《我的女友是机器人》、《辉夜大小想让我告白》等或将是下周票房的看点。
表2：下周待映电影情况（仅统计猫眼想看人数超1万人的电影）
花木兰取消院线上映
数据来源：猫眼电影、西南证券整理
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中国市场助力《信条》全球票房破亿美元。《信条》9月4日登陆中国内地市场，两日票房突破1.4亿人民币，折合美元约2000万。影片全球票房在9月6日已经突破1亿美元。《信条》主要票仓主要是中国内地以及欧洲、东南亚等市场。从9月4日开始，影片在美国以外上映的市场将超过70个。（时光网）
图4：《信条》电影截图
数据来源：时光网，西南证券整理
杜比实验室与万影影业合作计划再增开超过十个杜比影院。9月1日，杜比实验室与万影影业（深圳）
有限公司共同宣布，双方将进一步加强合作，计划在中国再增开超过十个杜比影院。万影影业在中国院线行业的实力与潜力在业内受到高度认可，杜比影院代表一流的观影体验。此次合作，是杜比影院发展历程中的一个重要里程碑。（时光网）
图5：杜比影院
数据来源：时光网，西南证券整理
《花木兰》影评：刘亦菲表演存在争议。影评人对于迪士尼真人版《花木兰》的评价总体正面，有褒
有贬。对于是否是一次成功的改编、对于演员的表演存在争议。截至9月4日，影片在烂番茄收获80%的新鲜度，计入140条评价。影片在Metacritic获得69分，计入42个专业评价。总体来说，《花木兰》初始口碑和《信条》差不多。不过，巩俐的角以及她的表演尤其受到了影评人的大力赞赏，被公认为是“电影的一大亮点”。（腾讯网）