证券研究报告 | 行业周报
2022年07月31日
农林牧渔
猪价回调、鸡价上涨，仍看好下半年养殖景气提升机遇
养殖板块：1）生猪：生猪价格周内企稳，预计8、9月价格震荡上行。2022年7月22日22省市生猪平均价22.83/公斤，周环比下跌1.76%，同比上涨41.80%；截止2022年6月，国内能繁母猪存栏量4277万头，月环比增加2.03%，产能阶段去化结束。截止2022年7月29日外购仔猪养殖利润689.56元/头，环比下跌15.3%，自繁自养利润479.3元/头，环比下跌20.5%。截止7月29日二元母猪价格36.46元/千克，周环比下跌0.16%，同比下跌25.68%，截止7月22日22省市仔猪价格上涨至49.08元/千克，周环比上涨2.42%，同比上涨10.92%。6月中旬至今猪价加速上扬淡季不淡，周内价格略有回调，我们认为一方面由于前期上涨节奏较快短期消耗一部分价格空间，另一方面由于农业部母猪存栏数据公布环比提升，行业信心或有波动，短期压栏等动作减少。我们判断Q3供给端仍处于缩量趋势，同时需求端下半年消费旺季密集逐渐临近、餐饮消费稳步恢复，中期看猪价中枢上行，易涨难跌。仔猪价格延续上涨趋势，二元母猪价格稳中小幅有升，中长期预期逐渐趋向一致，但目前资金状况与市场预期暂不支持大规模补栏。景气提升趋势下，板块性布局机会逐渐凸显，重点推荐：温氏股份、牧原股份，建议关注：唐人神、巨星农牧、新五丰、傲农生物、天邦股份。2）禽类：鸡价维持上涨趋势，继续看好下半年黄鸡景气上行趋势。白鸡父母代存栏持续去化中，近期毛鸡价格延续上涨趋势，截止2022年7月29日主产区毛鸡平均价为9.62元/公斤，周环比上涨0.84%，同比上涨21.31%。黄羽鸡持续上涨，快大鸡、中速鸡、土鸡、乌骨鸡均价截止7月26日分别为9.00元/8.64元/9.93元/7.53元/500g ，周环比分别变动+9.62%/+0.58%/+4.86%/-1.95%，同比分别变动+76.82%/+35.42%/+46.89%/+20.87%。随疫情封控影响逐步消除，黄鸡消费需求有望回暖，同时2022Q2在产父母代存栏环比继续下降，供给偏紧
格局不改，预计中期景气持续，下半年需求大概率继续转暖形成价格支撑。黄鸡板块看好成本管控能力与成长性俱佳行业龙头，白鸡则看好育种优势显著的行业龙头，重点推荐：立华股份，建议关注：温氏股份、圣农发展、湘佳股份。3）肉牛养殖：2020年9月国务院办公厅发布《关于促进畜牧业高质量发展的意见》，提出年牛羊肉自给率保持在85%左右目标，行业供需缺口较大，关注肉牛养殖行业机遇，建议关注：鹏都农牧。 动保板块：养殖景气度处于回升阶段，关注动保左侧布局机会。生猪价格持续回暖且预计中期景气度或趋势性回升，动保产品需求预计已开始逐步回暖，同时行业β逻辑顺畅，建议积极关注左侧布局机会。1）疫苗：政策推动疫苗产品市场化发展；2）化药：饲料“禁抗”与规模化养殖提升高效类化药需求，新版GMP 新标或显著推动行业集中度提升。中长期看具有前端科研院所联合研发+行业领先生产工艺&产能+市场化销售能力出等全方位优势的行业龙头有望充分收益，重点推荐：中牧股份——市场苗与化药放量支撑业绩逆势高成长，α属性持续验证、回盛生物，同时建议关注：科前生物、瑞普生物、普莱柯、生物股份。 种业板块：国家级转基因品种审定标准印发，转基因商业化进程稳步推进。受国际形势、气候因素等影响，国际粮价持续高位震荡，粮食安全与种业振兴重要性持续提升。近年来行业政策密集出台鼓励种业行业研发创新，行业竞争格局有望持续优化，6月8日国家级转基因大豆玉米品种审定标准印发，商业化落地将带来行业扩容，长期布局机会凸显，具有优势大品种以及研发优势行业龙头有望受益，建议关注：登海种业、荃银高科、大北农、隆平高科。 风险提示：突发疫病或自然灾害、新冠疫情反复、行业政策落地进度不及预期。
行业走势
作者
分析师  孟鑫
执业证书编号：S0680520090003 邮箱：****************
分析师  李宣霖
执业证书编号：S0680522040001 邮箱：******************
相关研究
1、《农林牧渔：猪价震荡、鸡价上涨，母猪补栏积极性有所提升》2022-07-25
2、《农林牧渔：把握养殖景气提升机会，动保后周期布局正当时》2022-07-20
3、
《农林牧渔：业绩预告披露验证经营改善，继续重视养殖、动保机会》2022-07-18
内容目录
1 一周行情回顾 (4)
2 行业周数据 (5)
2.1 初级农产品：粮价现货、期货周内普涨 (5)
2.2 养殖板块 (7)
2.2.1 生猪：生猪价格周内企稳，预计8、9月价格震荡上行 (7)
2.2.2 禽类：鸡价继续上涨，继续看好黄鸡景气持续上行 (9)
2.2.3 水产品价格 (10)
2.3 动物保健：疫苗批签发数据（截止2022年6月） (11)
3 行业资讯 (13)
3.1全国生猪平均价格22.51元/公斤，同比上涨41.3% (13)
3.2国家统计局：7月中旬生猪价格环比上涨1.3% (13)
3.3农村农业部：完善生猪养殖市场保护机制开展生猪产能调控 (13)
4 重要公司公告 (14)
风险提示 (16)
图表目录
图表1：2021年初至今农业板块与沪深300和中小板走势 (4)
图表2：本周申万一级行业分类涨跌幅 (4)
图表3：本周农林牧渔（申万）二级行业分类涨跌幅 (5)
图表4：本周农林牧渔（申万）板块个股涨幅、跌幅前五名 (5)
图表5：CBOT大豆价格（单位：美分/蒲式耳） (6)
图表6：国内大豆现货价（单位：元/吨） (6)
图表7：CBOT玉米（单位：美分/蒲式耳） (6)
图表8：国内玉米现货价（单位：元/吨） (6)
图表9：CBOT豆粕（单位：美元/短吨） (6)
图表10：国内豆粕现货价（单位：元/吨） (6)
图表11：CBOT小麦（单位：美分/蒲式耳） (7)
图表12：国内小麦现货价（单位：元/吨） (7)
图表13：外三元生猪价格（单位：元/千克） (8)
图表14：36个城市平均零售价（单位：元/500g） (8)
图表15：22省市生猪价格数据（元/千克） (8)
图表16：22省市猪粮比价 (8)
图表17：全国猪料比价、猪粮比价情况 (8)
图表18：生猪养殖利润（单位：元/头） (8)
图表19：全国生猪存栏情况（万头） (9)
图表20：二元母猪价格（单位：元/公斤） (9)
图表21：生猪饲料平均价（单位：元/公斤） (9)
图表22：育肥猪配合饲料平均价（单位：元/公斤） (9)
图表23：主产区肉鸡价格走势（单位：元/公斤） (10)
图表24：白鸡鸡苗价格走势（单位：元/羽） (10)
图表25：36个城市鸡肉平均零售价（单位：元/公斤） (10)
图表26：快大鸡、中速鸡、土鸡、乌骨鸡价格（单位：元/500g） (10)
图表27：鲫鱼批发价（单位：元/公斤） (11)
猪的价格
图表28：草鱼批发价（单位：元/公斤） (11)
图表29：海参、鲍鱼价格（单位：元/公斤） (11)
图表30：扇贝价格（单位：元/公斤） (11)
图表31：口蹄疫疫苗批签发数量（单位：次） (11)
图表32：口蹄疫多价疫苗批签发数量（单位：次） (11)
图表33：猪口蹄疫O-A二价疫苗批签发数量（单位：次） (12)
图表34：猪圆环疫苗批签发数量（单位：次） (12)
图表35：伪狂犬疫苗批签发数量（单位：次） (12)
图表36：猪瘟疫苗批签发数量（单位：次） (12)
图表37：蓝耳疫苗批签发数量（单位：次） (12)
图表38：猪胃腹疫苗批签发数量（单位：次） (12)
图表39：重要公司公告 (14)
1 一周行情回顾
2022年1月4日至2022年7月29日，农林牧渔（申万）板块下跌1.84%，沪深300指数下跌15.59%、中小综指下跌11.85%，农林牧渔（申万）显著跑赢大盘。本周（2022年7月25日至2022年7月29日，下同），农林牧渔（申万）上涨1.39%、沪深300指数下跌1.61%、中小板综上涨0.51%，农业板块跑赢大盘3.00PCT 。
图表1：2021年初至今农业板块与沪深300和中小板走势
资料来源：wind ，国盛证券研究所
本周农林牧渔（申万）涨幅在申万以及行业分类中排名第8。农林牧渔（申万）二级行业分类中，按照涨跌幅排列，饲料、养殖业、种植业、动物保健、农产品加工、渔业分别同比上涨3.21%、上涨1.76、
上涨1.18%、下跌0.59%、下跌0.96%、下跌2.67%。
图表2：本周申万一级行业分类涨跌幅 资料来源：Wind ，国盛证券研究所
图表3：本周农林牧渔（申万）二级行业分类涨跌幅
资料来源：Wind，国盛证券研究所
本周板块涨幅前五的公司分别为：仙坛股份（002746.SZ）、圣农发展（002299.SZ）、ST 景谷（600265.SH）、普莱柯（603566.SH）、*ST华资（600191.SH），跌幅前五的公司分别为中水渔业（000798.SZ）、ST东洋（002086.SZ）、绿康生化（002868.SZ）、佳沃食品（300268.SZ），晨光生物（300138.SZ）。
图表4：本周农林牧渔（申万）板块个股涨幅、跌幅前五名
2 行业周数据
2.1 初级农产品：粮价现货、期货周内普涨
2022年7月29日国内大豆现货平均价5872.11元/吨，周环比上涨0.0%，同比上涨13.58%；国内玉米现货平均价2812.94元/吨，周环比下跌0.54%，同比上涨1.21%；国内豆粕现货平均价4239.71元/吨，周环比上涨3.99%，同比上涨16.62%；国内小麦现货平均价3083.33元/吨，周环比上涨0.45%，同比上涨20.60%。
本周五（2022年7月29日）CBOT大豆期货收盘价1641.5美分/蒲式耳，周环比上涨14.59%%，同比上
涨14.35%；本周五CBOT玉米期货收盘价618.5美分/蒲式耳，周环比上涨6.91%，同比上涨11.0%；本周五CBOT豆粕期货收盘价495美元/短吨，周环