随着我国“一带一路”经济政策的延伸，给国内处于发展掣肘期的企业，带来了突破制约发展瓶颈机遇。同时还有那些寻觅不到好的投资项目而资本充余的集团，带来可以利用资金投资，获得极大经济效益回报的机会。但是，在实际投资决策中，选择使用的方法不当，有可能导致决策失误，错失投资良机，或是投资项目失败，将会使企业或集团，遭受重大的经济损失，甚至走向万劫不复之路。
以下，我对投资决策中所采用的几种方法，在实际项目投资决策时，几种方法的具体运用，以下进行详细解析。
一、投资决策中采用的几种方法
（一）回收期法。
投资回收期法指项目带来的现金流入累计至与投资额相等时所需要的时间。
回收期法按是否来考虑资金的时间价值，分为静态回收期法（非折现回收期）和折现回收期法。
前者项目运营后，每年产生现金净流量未考虑时间价值，对投资回收期的估算上，与后者的得出的结论有偏差。
在这里不举例子了，考虑货币时间价值的现金净流量，按时间值折现后，一定会小于未经时间价值折算的现金净流量，两种方法测算出来投资回收期法的结果，折现的收回期年限一定长于非折现的收回期。但是，非折现的未来现金净流量，没有考虑项目投入时的资本成本。
就目前来说，非折现的回收期法因没有考虑货币时间价值、已被大多数企业所摒弃。从投资项目的整体性来看，折现的回收期法，仅关注投资额收回的年限测算，不再考虑回收期后的收益，那些回收期虽长，但回收期后，有较高收益的项目，可能轻易地被决策者错误的否决了。此方法的不足之处。
（二）投资收益率法。
投资收益率法指项目运营期的预计年均收益额与原始投资的百分比。决策依据为，数值越高越好。
此种方法在测算上，使用的数据较易获得，可以直接利用财务报表上的数据，计算得出收益
率，来进行项目决策，其优势所在。可操作性较强，曾使其应用范围较广，但是，没有考虑资金的时间价值，又是其不足之处。目前来看，收益率法的使用频率，及重要性降至最低点。
（三）内含报率法（IRR）。
内含报酬率包括传统的内含报酬率法和修正的内含报酬率法。决策依据：内含报酬率超过项目资本成本，项目可接受；反之，不能接受。在投资决策方法中，其可与净现值法相媲美，同属等级重要的决策方法。
1、传统的内含报酬率法
内含报酬率指使项目未来现金净流量现值恰好与原始投资额现值相等的折现率。
内含报酬率实质上，是一个项目的预期收益率，如预期收益率高于项目自身的资本成本，则可投资，低于资本成本，则予放弃。内含报酬率在实际运用中，因其测算的难度大，导致这种方法不能被较大范围的应用，以下举例详细解析：
【例】已知某投资项目的相关资料如下表所示：
年份 | 0 | 2020 | 2021 | 小项目投资
现金净流量(万元) | -20000 | 11800 | 13240 |
项目的资本成本率为 10%
要求：计算该项目的内含报酬率。
【答案】
NPV＝11800×（P/F，i，1）＋13240×（P/F，i，2）－20000=0采用逐步测试方法：
（1）取用 18%折现率进行测试： NPV＝11800×(P/F，18%，1)+13240×(P/F，18%，2)-20000=－491(万元)
（2）再用 16%折现率进行测试 NPV＝11800×(P/F，16%，1)+13240×(P/F，16%，2)-20000=11（万元）
通过以上试算，可以看出该方案的内含报酬率在 16%—18%之间。采用插值法确定：
折现率 | 净现值 |
16% | 11 |
IRR | 0 |
18% | -491 |
IRR−18%=0−(−491)
16%−18%11−(−491)
解得：IRR=16.04%
2、修正的内含报酬率法
修正的内含报酬率认为，项目再投资时不是按照内含报酬率来折
现的，再投资率应为项目的实际资本成本。先按项目的实际资本成本计算出各期现金流量的终值，再算出IRR，称为修正的内含报酬率
（MIRR）。
接上例
要求：计算该目的修正的内含报酬率。
【答案】
现值计算
年份 | 现金净流量 | 折现系数（10%） | 现值 |
2020 | 11800 | 0.909 | 10726 |
2021 | 13240 | 0.826 | 10936 |
各期现金净流量现值合计 | 21662 | ||
现金净流量计算
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