2019年贵州省省本级及各市州经济财政实力与债务报告经济实力：贵州省地处中国西南内陆地区腹地，连接成渝经济区、珠三角经济区和北部湾经济区，是我国西南地区的重要经济走廊，近年来受益于国家战略支持，全省经济处于快速赶超阶段，后发优势显著，但由于历史上属传统农业省份，工业基础较为单薄，目前经济体量在全国占比仍相对较小。2018年及2019年前三季度经济总量分别为1.48万亿元和1.15万亿元，经济增速分别为9.1%和8.7%，增速分别高于全国水平2.5和2.5个百分点。从产业结构来看，贵州省目前形成以酒、饮料和精制茶制造、煤炭、电力、烟草等四大传统支柱行业和电子信息、大健康、新型建筑和建材等新兴产业为主导的工业体系格局，2018年四大支柱产业持续发力，加之以旅游业、金融业和“互联网+”新兴服务业为代表的第三产业发展较为突出，二、三产业形成合力驱动贵州省经济增长。经济动力上，2018年及2019年前三季度全省固定资产投资增速分别为15.8%和5.8%，分别高于全国9.9和0.4个百分点，投资拉动为经济增长的主导力量，固定资产投向仍以基建领域为主。贵州省作为西南地区重要的交通枢纽，未来将继续对接“西部大开发”和“长江经济带”等国家发展战略，投资空间仍然较大，区域发展前景看好。
贵州省作为我国西部多民族聚居省份，省内发展较不均衡，部分地区欠发达。2018年贵州省下辖各州市经济规模均实现不同程度增长，各州市经济总量排名保持不变。其中省会城市贵阳依旧处于领先地位，铜仁市和黔东南州经济总量突破1000亿元，
安顺市以849.40亿元水平排名最后。但从经济增速来看，除黔东南州外，其余州市相较上年均出现不同程
度下降，其中六盘水市降幅最大，由11.10%降至8.80%，其余州市增速降幅介于0.5-2.0个百分点之间，面临一定经济下行压力。从经济发展动力结构看，除黔东南州外，投资对各州市的经济拉动作用继续凸显，但各州市投资增速及消费增速均出现明显下降，进出口方面，各州市经济外向度低，对外经济情况不容乐观。
财政实力：贵州省财政收入主要由一般公共预算收入、上级补助收入、政府性基金预算收入及债务收入构成，近年来财政收入结构较为稳健。2018年贵州省实现一般公共预算收入1726.85亿元，税收比率为73.31%，产税能力相对较好；一般公共预算自给率为34.33%，自给率偏低，财政平衡对上级政府支持和债务收入的依赖程度较高；同期一般公共预算总计中上级补助收入和债务收入在全省财政收入中占比分别为31.82%和14.23%，为贵州省财力的重要补充。此外，以国有土地出让为主的政府性基金预算收入也是贵州省财政收入的重要构成，且地方政府自身产生的基金收入基本可覆盖其支出。2019年前三季度，受增值税深化改革及小微企业普惠性税收减免政策影响，使得贵州省税收收入同比减少，但以国有土地出让为主形成的政府性基金预算收入依旧保持较大增幅。
从下辖各州市一般公共预算财力看，2018年，省会城市贵阳以411.34亿元位列各州市一般公共预算收入排名之首，遵义、六盘水排名次之，安顺、铜仁和黔东南州分别以77.32亿元、69.22
亿元和66.38亿元排名垫后，其中黔东南州一般公共预算财力已连年下行至各州市中最后一位，其余各
州市当年一般公共预算收入均较上年有所增长。从构成来看，各州市一般公共预算收入质量差异程度尚可，税收比率介于64%-80%之间，其中包含贵阳、遵义、六盘水、毕节和铜仁在内的5个地级市产税能力相对较强，税收比率介于74%-80%之间。从自给率情况来看，各州市中贵阳市一般公共预算自给率水平最高为65.55%，其余州市均在50%以下，其中黔东南州自给率水平最低为16.44%，且当年大部分州市一般预算自给程度进一步降低，整体均需依赖上级转移支付平衡资金缺口。
国有土地使用权出让收入为贵州省下辖各州市政府性基金预算收入的主要构成，受当地房地产市场及土地出让行情影响较大。2018年黔东南州、贵阳、六盘水和毕节四州市房地产投资回落，其余州市依旧保持较高投资热情。六盘水、遵义、安顺、黔西南州、毕节、黔东南州等多州市土地市场量价齐升，省会城市贵阳受房住不炒、房地产调控等政策影响，当年商住用地土地供应量有所收窄，但土地均价依然高企。从各州市政府性基金预算收入来看，除六盘水和黔东南州外其余各州市政府性基金预算收入依旧较上年实现不同幅度增长，但变动幅度较上年趋于缓和，其中贵阳市和遵义市分别以344.18亿元和269.05亿元处于绝对领先地位，黔东南州以38.43亿元位列末位。2019年前三季度，贵州省各州市土地出让总价与2018年土地出让总价的比率达89.89%，土地市场热情依然保有，但各区域出让行情分化较大，
考虑到房地产市场调控等因素影响，未来土地市场行情仍存在一定的不确定性。
债务状况：近年来，贵州省持续加大在基础设施建设等方面的投入，形成较大规模的政府债务，2018年
末政府债务余额达8849.81亿元，持续严格控制在财政部下达的债务限额之内。以地方政府债务余额与一般公共预算收入规模之比来衡量当地政府债务压力，贵州省该指标为5.12倍，位列全国36个省（区、直辖市、计划单列市）降序排列第2位，债务压力凸显。此外，若考虑贵州省内已发债城投企业带息债务情况，2018年末贵州省内已发债城投企业带息债务余额为9852.96亿元，与贵州省一般公共预算规模之比为5.71倍，该指标在全国31个省（区、直辖市）中降序排列第4位。
贵州省内旅游从贵州省下辖各州市政府债务规模看，2018年末，贵阳市和遵义市以2192.91亿元和1365.63亿元居于领先地位；各州市政府债务余额与当年一般公共预算收入比值达到3.76倍以上，其中铜仁市该指标高达9.27倍，各州市均已积累相对较大规模的政府债务。从已发债城投企业带息债务情况来看，2018年末贵州省已发债城投企业带息债务主要集中于省本级、贵阳市和遵义市，遵义市已发债企业带息债务余额赶超贵阳市占据各州市中第一位，三者已发债城投企业带息债务余额合计占比为72.75%，其中省本级占比为42.23%。通过发债城投企业带息债务余额与一般公共预算收入规模之比反映情况来看，2018年末各州市该指标均在3.12倍以上，其中遵义市该指标最高达6.36倍。2018年及
2019年前三季度贵州省城投债发行额分别为311.84亿元和452.43亿元，在全国各省市发行规模降序排列中分别位列第21位和第19位。
一、贵州省经济与财政实力分析
（一）贵州省经济实力分析
2018年及2019年前三季度，贵州省经济体量在全国范围内占比相对较小，获益于烟、酒、煤、电四大传统支柱行业持续发力，加之以旅游业、金融业和“互联网+”新兴服务业为代表的第三产业发展较为突出，贵州省经济增速连续第八年居全国前列，持续高于全国和西部省份，后发优势依旧凸显，但产业结构仍具有调整空间。投资拉动为经济增长的主导力量，固定资产投向仍以基建领域为主，2018年贵州省经济对外依存度进一步降低。贵州省作为我国西南地区的重要经济走廊，未来将继续对接“西部大开发”和“长江经济带”等国家发展战略，区域发展前景仍较好。
2018年以来，贵州省经济体量在全国的占比仍相对较小，但继续保持增长态势，经济增速持续高于全国和西部省份，连续八年居全国前列，后发优势依旧凸显。2018年，贵州省实现地区生产总值1.48万亿元，在全国31个省市中居第25位；同比增速为9.10%，较上年下降1.1个百分点，高于全国水平2.5个百分点，与西藏自治区并列全国首位。
从产业结构看，贵州省二、三产业形成合力驱动经济快速增长。2018年全省三次产业结构为14.6:38.9:46.5，产业