第1章：
1.假定福特汽车公司从国外进口的钢材很少，但却大量出口汽车。那么福特公司是希望外汇市场上的美元坚挺还是疲软呢？请做出解释。
答：福特公司更希望美元疲软，即同等外币能够兑换的美元增加，对外国人而言，福特汽车就变得更便宜了，从而会增加福特汽车的销量。
2.如果你想在大学毕业后的那个夏天去欧洲旅游，你是希望外汇市场上的美元坚挺还是疲软呢？请做出解释。
答：更希望美元坚挺，从而同等美元可以兑换更多的外币，这样用美元来衡量的旅游费用减少。
答：债券市场决定利率。
4.观察教材第1章里描述美元最近35年外汇的图表。你认为哪一年是出口商向海外销售商品最困难的一年，为什么？
答：1985年前后，因为此时美元的价值达到了峰顶。这样用外国货币来衡量的美国商品就变得十分昂贵，导致出口减少。
5.什么是金融中介？银行为什么属于金融中介？你认为保险公司是否也属于金融中介？答; 金融中介是从一方借入资金并向其他人贷放资金的机构。
银行属于金融中介是因为银行从储户那里吸收存款，并将这些资金贷放给客户。
保险公司属于金融中介，它从投保人那里收取保费（借款），并将这些资金贷放给贷款客户（常为公司）
6.除了商业银行以外还有哪些机构也属于银行？
答：储蓄和贷款协会、储蓄银行、信用社。
7.假定现在进入了经济衰退期。在衰退之前，货币增长率会发生怎么样的变化？总产出可能会向什么方向移动？失业率、通货膨胀率和长期债券利率又会向什么方向变动？
答：货币增速放缓，产出下降。失业率可能会上升，通货膨胀率会下降，长期债券利率会下降。
8.货币政策管理的是哪两个货币变量？在美国，什么机构负责实施货币政策？
答：货币政策管理的货币变量为货币和利率。在美国主要由美国联邦储蓄体系负责实施货币政策。
第2章：
1.解释直接融资与间接融资的区别。
答：在直接融资中，借款人通过将证券卖给贷款人，直接从贷款人那里获得资金；在间接融资中，金融中介机构居于贷款人和借款人之间，帮助实现资金在二者之间的转移。
2.解释债务和股权市场、一级市场和二级市场、交易所和场外市场、货币市场和资本市场的区别。
答：债务证券代表借贷关系，股权证券代表所有权；
一级市场是新发行证券出售的场所，二级市场是证券再出售的场所；
交易所是一个集中的场所，场外市场是分散的，通过计算机联系在一起；
货币市场是短期债务市场，资本市场是长期资金的市场。
3.哪种货币市场工具流动性最强？为什么？哪种资本市场工具未清偿余额最高？从每年的角度看，企业筹措资金使用最多的是哪种资本市场工具？
答：市场工具流动性最强的货币是美国国库券，它的交易最为活跃，并且几乎没有违约风险；公司股票的未偿清余额最高；
企业筹措资金使用最多的是企业企业债券。
4.其他条件相等的情况下，以下哪种金融工具的风险最低：短期债券，长期债券，或者股权工具？为什么？
答：股权持有者是剩余索取者，因而当企业破产时，只有当所有的债权人都得到偿付后，股权持有者才可以得到资金。短期债务证券的价格波动性小于长期证券。因此，短期证券的风险较低。
5.外国债券和欧洲债券有什么区别？欧洲债券和作为欧洲货币的欧元有什么联系？
答; 外国债券是在国外销售，并以发行所在国货币计价。欧洲债券是以发行国之外的货币来计价的债券。欧洲债券和欧元没有联系。因此欧洲债券不是以欧元来计价的。
6.假定约翰从信用社申请到了汽车贷款，他没有用这笔钱来购车，而是用来赌博。这笔贷款出现了那种信息不对称的问题：逆向选择还是道德风险？请做出解释。
答：是道德风险。道德风险是指借款人从事的活动在贷款人看来是不道德的。在这种情况下，借款人资金运用的风险要大于合同约定的情况。
7.金融中介机构为什么能够实现资金在贷款人和借款人之间的有效转移。请列举三个理由。答：由于规模经济的存在，它们可以降低交易成本。它们可以实现风险承担。通过甄别和监督借款人，可以解决信息不对称所引起的问题。
8.存款机构主要分为哪几种？它们主要的资金来源（负债）是什么？哪种存款机构的资产规模最大？
答：商业银行，储蓄和贷款协会，互助储蓄银行，信用社。存款是主要的负债，商业银行是最大的。
9.哪种类型的投资中介机构出售份额并买入货币市场工具？这类基金最突出的特征是什
么？
答：货币市场共同基金。因为货币市场共同基金可以利用所得到的资金购买安全性和流动性都较好的工具，份额持有人可以根据其持有的份额价值来签发支票。
10.哪些机构由联邦存款保险公司负责监管？这种监管的特征是什么？
答：商业银行，互助储蓄银行，储蓄和贷款协会。联邦存款保险公司为银行的每位储户提供最高10万美元的保险，审查投保银行的账册，限制银行所能持有的资产。
第3章
1.什么是收入？什么是财富？某人收入很高或者财富很多一定意味着他的钱很多吗？解释。答: 收入是在单位时间段内收益的流量，财富是由于价值储藏的各项财产总和。货币是在商品和劳务支付以及债务偿还中被普遍接受的东西。高收入或者财富很多的人不一定拥有很多货币。高收入可能会将收入都支配出去，富人则可能将其财富以货币以外的形式存放。
2.什么是易货经济？什么是交易成本？易货经济的交易成本很高，有哪两个原因？
答：在没有货币的经济体系中，商品和劳务可以直接交换成其他的商品和劳务。交易成本是在商品和劳务交易中所耗费的时间。易货经济要求“需求的双重吻合”，并且需要大量的价格来确定商品的价值。
3.某商品若要发挥货币的功能，必须具备什么特征？
答：它必须是标准化的，被广泛接受的，易于分割和运输的，并且不会很快腐败。
4.房产、债券等许多其他的资产都可以用做价值储藏的手段，并且回报率很高，为什么人们一定要持有货币？
答：货币可以充当交易媒介，因而具有充分的流动性。其他资产要兑换成交易媒介，需要涉及交易成本。
5.利用支票作为支付手段有什么好处？又有什么缺点呢？
答：优势：支票可以促进效率，因为一些交易可以相互抵消。支票可以签发较大金额，失窃的损失小；支票还可以提供收据。
问题是：支票从一个地方传递到另一个地方需要时日，因此支票存入时并不能立刻使用这笔资金，支票处理的成本也很高。
6.M1包括什么资产？它与M2的资产有什么区别？
答：M1包括通货，旅行支票，货期存款和其他支票存款；
与M2的资产区别是M1中所有的资产都是交易媒介，具有充分的流动性。
7.M1和M2，哪个是最大的货币总量？为什么？
答：M2。因为M2包括了M1加上其他一些流动性稍逊的资产。
8.政策制定者在做出货币政策决策时，运用哪种货币定义来计量货币，是否重要？为什么？答：是的，原因是：货币总量运动的趋势通常是一致的，但有时它们增长率的差距是很大的。
9.美联储为什么要修正之前对货币总量的预测？
答：因为小额存款机构无需经常报告其数据，因而美联储必须估计小额存款机构的存款，并且当新的数据来临时，需要对季节性变化的数据调整进行修正。
10.货币供应量的短期波动是否重要？请做出解释。
答：可能不重要。因为货币总量经常需要进行答复修正，最初公布的数据并不可靠。
第4章
1.如果贷款人发放了一笔一年期、本金为500美元的贷款，所要求的利率是6%。贷款人在到期时可以收到多少？如果贷款人发放了一笔一年期、本金为500美元的贷款，所要求的利息为40美元，该贷款的单利是多少？
解：$500*1.06=$530
$40/$500=0.08=8%
2.固定支付贷款的另一个名称是什么？它与息票债券有什么相同之处？有何不同？
答：分期偿还贷款。两种贷款都要求借款人在到期之前向贷款人进行定期支付。固定支付贷款的定期支
付是相同的，每次都是本金和贷款的一部分。息票债券每次支付的只是利息，到期的最后一次支付的是本金。
3.债券的息票利率是多少？在债券的整个生命期内，该利率是否会发生变动？如果债券的到期收益率超过其息票利率，那么其价格与面值相比有什么特点？为什么？
答：债券的息票利率为：年息票利息/面值。
利率不发生变动，因为息票利息和面值是固定的，由于固定的息票利息和本金需要使用较大的利率贴现为现值，因此，价值会低于面值。此外，要使息票利息和面值固定的债券有较高的到期收益率，需要使其以较低的价格出售。
4.什么是统一公债或永久债券？如果年利息为70美元，到期收益率为7%，那么该永续债券的价格是多少?如果到期收益率上升到14%，其价格是多少？
解：没有到期日的息票债券。
P=$70/0.07=$1000
P=$70/0.14=$500
5.年利息为70美元、售价为700美元的永续公债的到期收益率是多少？当期收益率是多少？解释永续公债的到期收益率和当期收益率之间的联系。
解：i=c/p=$70/$700=0.1=10%
i=c/p=$70/$700=0.1=10%
它们是一样的。
6.如果某债券的当期收益率可以很好的用来估计到期收益率，该债券有什么特征？为什么？答：对于期限非常长的债券而言，当期收益率可以很好地预期到期收益率（对于没有到期期
限的永续债券而言，当到期收益率是到期收益率极好的预期指标）这是因为长期债券和永续债券都是要将许多期息票利息折现为现值，结果是近似的，而长期债券支付的本金折现为现值所用的分母非常大。
7.如果你以10%的利率将资金贷出，你估计在贷款期间的通货膨胀率为6%，你估计你的购买力会以什么速度增长？这笔贷款的实际利率是多少？
解：增长速度：4%,
实际利率：4%
8.假定国库券和债券的利率上升速度一致。那么在利率上升期间，你愿意持有1年期国库券，还是20年期国债？为什么？
答：1年期国库券。利率上升时，现有金融工具的价格会下跌。但长期金融工具下跌的幅度更大，因而所承受的资本损失也更严重。
9.如果持有人在债券到期之前将债券卖出，其回报率是否能与到期收益率相同？为什么？答：通常情况下不等于。如果持有期间利率发生了变动，那么债券价格和利率变动的方向是相反的，除了当期收益率外，债券投资还会产生资本所得或资本损失。
10.假定长期国债没有违约风险。这是否意味着长期国债没有风险？请做出解释。金融学是学什么的
答：不是。长期美国国债有利率风险，利率变动可能会导致回报率下降。
第5章
1.根据资产需求理论，影响我们购买某种资产而非其它资产的四种因素是什么？
答：是财富、相对于替代性资产的预期回报率、相对于替代性资产的风险和相对于替代性的流动性。
2.假定你购入一年期贴现发行债券，该债券不支付息票利息，面值为1000美元，并且你将其持有一整年。如果你购买该债券的价，格是963美元，相应的利率是什么？
解：利率是（$1000-$963)/$963=3.8%
3.如果存在债券的超额需求那么债券价格是高于还是低于均衡水平？解释债券价格向均衡水平调整的过程。
答：债券价格低于均衡水平。债券出现超额需求意味着理想的贷款量超过了理想的借款量，利率下跌，债券价格上升。
4.假定人们预期未来的利率水平较低。利用债券市场来解释这一事件对利率的影响。
答：未来利率下跌，意味着未来的债券价格会上升，今天购入的债券的预期回报率糊会上升，从而推动债券今天的需求曲线向右位移。债券价格上升和利率下跌。
5.哪三个时间会推动债券供给曲线向右位移？
答：投资机会的预期盈利率增加，预期通货膨胀率上升，预算赤字扩张。
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