首先，虚雷债务是亚洲金融危机的主要诱因之一、1980年代以来，许多东南亚国家实施了高度开放和自由市场经济的政策，吸引了大量的外资流入。为了满足外资对投资的需求，这些国家通过发放大量的银行贷款和公司债券来扩大国内生产规模。然而，一些银行和公司在扩大规模的同时，未能进行足够的信用风险评估和有效的风险管理。这导致了大量的坏账和不良债务堆积，最终引发了金融危机。
其次，亚洲金融危机受到国际金融市场的冲击。美国债务问题引发了国际投资者对风险资产的忧虑，导致了投资者大规模撤资。此外，美国加息政策的实施也使得亚洲国家的外债成本大幅提高，加剧了负债问题。
第三，货币政策的错误执行也是亚洲金融危机的一个重要原因。在金融危机之前，一些亚洲国家采取了过度的固定汇率政策，将本国货币与美元挂钩，以吸引外国投资。然而，这种固定汇率体系无法应对市场的动荡和冲击。当国内外经济环境发生变化时，货币政策的僵化导致了货币和金融系统的剧烈震荡。
此外，市场透明度不足和监管不力也是亚洲金融危机的原因之一、一些亚洲国家的金融体制存在缺陷，监管部门缺乏有效监管，没有及时发现和处理风险。企业和金融机构的财务报表也缺乏透明度，难以评估其真实的风险状况。这种缺乏透明度和监管能力使得投资者对亚洲金融市场的信心下降，进一步加剧了危机的爆发。
最后，亚洲金融危机还受到了互联网泡沫破裂的影响。20世纪90年代末，互联网行业兴起，许多投资者涌入该领域，导致了投资估值的严重失真。当互联网泡沫破裂时，投资者流动性迅速萎缩，影响了整个金融市场的稳定。
金融危机爆发时间综上所述，亚洲金融危机的爆发原因复杂多样。虚雷债务、国际金融市场的冲击、货币政策的错误执行、市场透明度不足和监管不力，以及互联网泡沫破裂等因素相互作用，导致了这场危机的严重性和持续时间。亚洲金融危机也成为了全球金融体系的重要起点，促使亚洲国家加强金融体制和监管，以更好地应对未来的金融风险。
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