中国经济，过去30年经历了3轮朱格拉周期。
第一轮朱格拉周期1981 -1987- 1990年，1981- 1985年是吃饱饭大行情，1986-1987是城市发奖金行情。这一轮周期，内部以城市人不满（1988年物价闯关），student不满为结束，外部以欧美日本房地产见顶大跌，经济大衰退，以及苏联东欧换旗为结束。
第二轮朱格拉周期1991 -1997年6月 - 1999年。这一轮朱格拉周期的第一个基钦周期1992，1993年股市大暴涨，然后暴涨快速结束。这一轮朱格拉周期，以东南亚金融危机，2000年3月美国互联网泡沫破裂为结束。1995 - 1997年6月，家电股暴涨5倍以上。1999年5月19日之后不到一年，上海梅林等互联网概念暴涨5倍，8倍以上。
第三轮朱格拉周期2000 - 2007 - 2009年，2003 - 2007，万科A，招商银行，中国人寿（美国纽约NYSE：LFC），中石油（香港）暴涨5倍以上。这一轮朱格拉周期，以美国次贷危机，全球金融危机为结束，结束于2009年第一季度（2009年1月铜价见底，3月油价和美国股市见底）。这一轮朱格拉周期的第一个基钦周期，1999年5月 - 2000年3月，互联网概念股，不到一年暴涨5倍以上。
第四轮朱格拉周期2009 - 2020年，这一轮朱格拉周期的第一个基钦周期大致是2009年第一季度到2012年第一季度，2009年1月到2010年11月，中小板上市公司暴涨5倍以上。此后，人们对于中小板，“新医药”“新材料”“高科技”高成长股的下跌空间，缺乏想象力。2011年第三季度季报，2012年年初的年报，将正式结束高成长的神话。
以下是网友 xiaobulaohu 根据阿姆斯特朗的经济信心模型时间，加上6个月得出的。时间间隔是1.075年。
中国经济和股市景气周期中周期
中国经济和股市景气周期长周期
1991年以来上证指数的真实走势
上证指数周期平均约39个月（3.25年，或者约168周，42金融危机爆发时间周的4倍）
一个牛熊循环周期里，投资者的心理变化图
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