2008年第1期总第149期
南京财经大学学报
Journal of Nanji ng Univ e rsit y of Finance and Econo m ics No .1,2008Se rial No .149
中小企业融资若干问题的思考
徐鲜美
(福建银监局，福建福州350004)
摘要：中小企业融资难并不是现在才有的问题，也不是我国独有的问题。许多发达国家采取各种金融支
持政策和手段来帮助中小企业解决资金来源问题，并收到了良好效果。本文对中小企业融资难现状、原因进行了分析，借鉴国外先进经验与做法，提出了解决中小企业融资难问题的意见和建议。
关键词：中小企业；融资；资金来源中图分类号:F832.42 文献标识码:A 文章编号:167226049(2008)0120039203 中小企业在国民经济发展中占有重要地位，从我国
情况看，中小企业户数占全国注册企业总数的99%，流通领域中小企业占全国零售网点的90%以上。亚太经合组织21个国家和地区的中小企业户数占各自企业总量的97%—99.7%。无论发达国家还是发展中国家，中小企业都是经济发展和社会稳定的重要支柱，在国民经济中发挥了重要作用，主要表现在以下几个方面：一是激活市场竞争、增进效率，促进经济增长；二是创造就业机会，缓解经济周期冲击，中小企业还提供了大约75%的城镇就业机会；三是增加农民收入，转移农村富余劳动力。但是，中小企业的融资难成为其进一步发展的“瓶颈”，中小企业融资在国外也一直是理论上和实务中的难题，为此，许多发达国家采取各种金融支持政策和手段来帮助中小企业解决资金来源问题，并收到了良好效果。笔者就国内外中小企业融资情况进行分析如下:
一、中小企业融资现状
近年来，我国中小企业获得的金融支持有了相当的改善，并取得一定的成效。银监会推出了《中小企业贷款风险分类办法》、《银行开展中小企业贷款业务指导意见》、《银行开展小企业授信业务指导意见》、《关于进一步做好中小企业金融服务工作的通知》等一系列支持中小企业发展的举措，针对中小企业的金融服务，在两年前推出了中小企业贷款优惠政策，对各类银行业金融机构的中小企业信贷做出了规范。建立和完善风险定价、独立核算、高效审批、激励约束、专业培训和违约信息通报等小企业贷款六项重要机制。截至2006年12月末，全国银行业金融机构的中小企业贷款余额比年初增加5396亿元，增幅为15.8%，其中，全国地方法人银行业金融机
构的中小企业贷款余额增加27411亿元，增幅为22.5%。
但是，从全国中小企业融资工作高层研讨会上获悉，中国目前有80%的中小企业主要依靠自有资金来开办和扩张，其中90%以上的初始资本来源于其主要的所有者、合伙发起人和家庭；只有20%的中小企业在前五年中得到了有保障的贷款，只占银行贷款总额的1%。由于许多中小企业向银行借款非常困难，融资渠道不畅通，因此，沿海地区的地下金融活动相当活跃，许多中小企业被迫到地下金融机构寻求，加重了中小企业的生产成本，中小企业融资难仍是现实问题。
融资难主要表现在：一是金融机构信贷融资的主渠道障碍重重；二是利用资本市场融资的平台狭小，直接融资渠道不顺畅；三是民间融资趋于活跃，但其补充作用具有局限性；四是创新的融资渠道尚处于试点与摸索阶段等。
二、中小企业融资难的主要原因
1.中小企业先天不足，融资的内部环境差。一是中
小企业经营风险大，资本规模小，生产技术水平低，产品结构单一，一旦遇到经济大环境不好，容易陷入经营困境，抵御风险能力弱；二是普遍缺乏良好的公司治理结构，经营管理不规范，信用观念淡薄，导致市场风险大，企业信用级别低；三是财务管理较为混乱，部分企业财务制度不健全，账务报表不真
实；四是经营活动缺乏透明度，信息披露意识不强，信用环境差，造成银企之间信息不对称，致使银行贷款面临较大的不确定性，信贷风险难以控制，因此银行不愿为中小企业贷款。
2.中小企业融资的外部金融生态环境欠佳。突出表现为：一是全社会的征信体系尚未健全，监管部门、银
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行、工商、公安、司法、海关等部门各自掌握部分企业其他方面的资信情况，部门间未实现信息共享，对中小企业存在的逃废债现象仍缺乏必要的监控手段和防范机制；二是地方政府财力有限，组建的以民营企业为主要服务对象的中小企业担保公司注册资金及资产规模较小，担保能力差，难以从根本上帮助中小企业解决贷款担保问题；三是我国信用物权法律体系还不健全，导致银行的债权无法得到有效保障，不良贷款清收工作步履维艰。
3.抵押担保难落实。主要表现在：以企业未来的营业收入或者货权等作为抵押来贷款，要求银行对企业及其所处行业的发展有深入的了解。目前大部分银行的行业研究能力仍较为薄弱，因此，有效的不动产抵押仍旧是银行防范风险的主流措施。在银企信息不对称的情况下，融资担保可以降低银行信贷风险，
让银行乐于放贷。而处于发展和创业时期的大部分中小企业往往缺少合适的不动产等传统抵押资产，中小企业固定资产少，缺乏足够品质的抵押品，往往需要向外寻求担保。在担保机构的参与下，银企之间的信息不对称问题得到缓解，银行所承担的信贷风险也大大降低。但是，目前国内的担保公司或担保基金存在诸多问题。调查显示，北京辖区内目前只有少数几家大型担保公司能够获得银行认可。北京等地平均有76%的中小企业没有和任何担保机构建立信用担保关系；而在获得信用担保的中小企业中，担保贷款余额仅占到全部贷款余额的6%，担保机构基本上没有发挥实质性作用。这导致银行缺乏提供资金支持的意愿，抵押担保难落实仍是困扰企业融资的最大障碍。
4.中小企业贷款类型存在弊端。存在金额小、期限短、笔数多、时间性强等问题，银行管理成本很大。据统计，国内银行对中小企业平均每笔贷款的金额仅为大企业的1/20，北京市中资银行对中小企业平均每笔贷款的金额约为大企业的1/7。在现行贷款管理体制下，每笔贷款流程类似，固定成本大致相当，相比之下，银行对中小企业贷款的单位成本远高于大企业。在市场原则驱动下，银行理所当然地愿意向大企业而不是中小企业贷款。
5.中小企业贷款相关监管政策和风险管理工具发展较为滞后。目前小企业贷款的风险分类，坏账核销等监管政策尚未明确，导致风险管理和监管存在模糊地带。同时，针对中小企业贷款业务的风险计量工具还较为缺乏，导致风险定价无据可依，对中小企业风险评级、差别利率确定还比较粗放，缺乏精算能力，使得商业银行开展中小企业贷款的积极性不高。
6.政府政策支持不够。国家存在“抓大放小”，对大型企业和企业集团制定和实施各种扶持政策，融资渠道多，资金问题容易得到解决。近几年来，国家虽然已逐步重视中小企业的发展，但是专门的支持中小企业的法律、法规非常少见，也没有提供专门的资金供应渠道、贷款担保及优惠利率等政策。
三、国外解决中小企业融资问题的先进经验与做法
设专门的政府部门和政策性金融机构。在美国成立了中小企业管理局(S B)，作为专门管理中小企业事务的政府职能部门，负责向中小企业提供资金支持、技术援助、政府采购和紧急援助等全方位、专业性的服务。通过担保等信用加强措施，鼓励或发动金融机构发放中小企业贷款或进行风险投资，帮助中小企业解决资金不足的问题；在法国，财经与工业部是政府管理中小企业的综合部门，办公机构为其下属的中小企业商业和手工业秘书处，主要职能是完成对中小企业的政策支持；在意大利，国家加工业部(原工业部)、外贸部是扶持中小企业发展的主要部门；大多数发达国家除专设政府主管部门外，还设有专门的中小企业金融机构。如日本政府成立的三家由其直接控制和出资的中小企业金融机构，德国成立的合作银行、储蓄银行和国民银行等中小企业银行，专门向缺乏资金但有市场、有前途的中小企业提供低息融资，保证企业的正常运转。
2.建立和健全中小企业融资的信用担保体系，帮助中小企业获得商业性融资。发达国家的政府部门虽然也为中小企业提供资金，但最主要的形式还是提供担保支持。美国中小企业局的主要任务就是以担保方
式促成银行向中小企业提供贷款，如一般担保贷款，美国中小企业局对75万美元以下的贷款提供总贷款额75%的担保，对10万美元以下的贷款提供80%的担保，贷款偿还期最长可达25年，美国中小企业局对中小企业最主要的帮助就是贷款担保；日本官方设立有专门为中小企业提供融资担保的中小企业信用保险公库，民间设有52个信贷担保公司，它们共同致力于为中小企业提供信贷担保服务。
3.鼓励创业投资和风险资本对高新技术中小企业进行培育。发达国家的实践证明，创业投资是中小企业、尤其是高新技术企业发展的孵化器和催化剂。美国的风险基金最为发达，遍及全国500多家“中小企业投资公司”，其中大部分主要是向高新技术型中小企业提供风险融资，美国官方的中小企业投资公司和民间的风险投资公司是中小企业筹资的重要来源之一；英国则成立了由100多家从事中小企业风险投资的小型金融公司组成的“风险资本协会”，为高科技“风险企业”提供资金援助。
4.鼓励中小企业到资本市场直接融资，积极拓展中小企业直接融资渠道，以促进筹资来源的多元化。美国纳斯达克股票市场专为中小型科技企业提供直接融资。中小企业规模较小，其股票难以到一般的股票交易市场上与众多的大企业竞争。为解决中小企业的直接融资问题，一些发达国家探索开辟“第二板”市场，为中小企业特别是科技型中小企业提供直接融资渠道。直接融资渠道的开辟与拓展，在一定程度上促进了发达国家中小企业融资来源的多元化。
四、国外的先进经验对我国中小企业融资问题的启示
1.政府必须大力支持中小企业融资。一是成立专门机构全面负责中小企业事务，成立专门服务于中小企业的部级单位，在各地设立分支机构，相对独立于政府，有效行使其权限，并授权其监督其他政府部门对中小企业的支持。二是获得更多金融政策支持。三是建立政策
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性担保机构和再担保机构，促进中小企业信用担保业的健康有序发展。四是设立风险投资基金，建立政策性的中小企业投资公司，重点支持科技创新型中小企业。五是建立法制化与制度化财政弥补机制。向信用担保机构及再担保机构提供资金援助，担保机构或再担保机构先可用其预提的风险准备金进行自我补偿每年的担保或再担保损失，设立风险有限补偿基金。
2.必须坚持走多渠道融资的路子。许多国外中小企业通过政府财政扶持、民间借贷和上市融资，较好地缓解了资金紧缺的矛盾。一是政府可成立国有独资公司，对信用和发展前景比较好而融资困难的中小企业直接提供部分担保，增强金融机构融资的信心。二是引导民间资金开展针对中小企业的投资性活动，解决中小企业投资不足和融资难的问题。三是扶持和鼓励更多的中小企业到国内外资本市场寻求直接融资。
3.必须注重加强投融资风险控制。澳大利亚的成功实践值得借鉴，该国制定了严格而规范的风险控制机制，全澳州已建立风险投资公司数十家。政府在投资公司只参股不控股，严格实行法人化管理，市场化运作。中小企业需获得贷款必须有房地产作抵押。正是由于把握了这些环节，给投融资系上了保险带，投放准确，进出有序，从而使中小企业生存周期大都在8年以上；美国几十年来形成的促进中小企业发展的法律、制度和规定，使美国的各级政府部门、各类社会服务机构在促进中小企业发展的工作中做到了有章可循、有法可依。我国在《中小企业促进法》精神的指引下，逐渐建立起一套严谨、规范的地方法规政策体系，将促进中小企业发展工作纳入到规范的制度中，保证各项促进措施落到实处。同时，可利用政府采购行为鼓励支持中小企业。
五、中小企业融资意见和建议
1.中小企业应加大内部改革力度，苦练内功，优化融资的内部环境。中小企业自身条件的不足是造成中小企业融资困难的一个重要原因，因此，优化中小企业融资的内部环境主要应从以下几方面着手：一是要按现代企业制度要求，进行产权制度改革，完善企业治理结构。二是要准产品的市场定位，及时调整产品结构，不断提高核心竞争力。三是要约束盲目的投资扩张行为。中小企业在项目投资前应进行认真的市场调查和分析，多考虑不利的市场竞争局面，认真分析自己的竞争力，懂得节制和约束自己的行为。四是建立规范的企业财务制度，加强财务管理。中小企业应按国家财会法规的要求，建立健全能充分正确反映企业财务状况的制度，加强日常会计记录，定期向利益相关者提供全面准确的财务信息，增
加企业经营及财务的透明度，减少信息不对称，从而减少银行对企业的信用危机。五是要加强中小企业经营人才培养，全面提高企业经营管理水平。
2.推动金融服务基础设施建设，不断优化融资的外部环境。一是加强中小企业信息共享机制建设。建议地方政府牵头，在银行、工商、税务、海关、中小企业管理服务部门间建立中小企业信息共享平台，联手推动诚信建设、遏制逃废债务行为。二是推动政府、行业协会、银行等部门机构加大对中小企业发展的扶持、引导力度。建议政府中小企业主管部门和行业协会应加强对中小企业的经营管理、财务制度、诚信意识的教育和培训。督促银行业金融机构应从加强风险管理和培育客户的角度出发，指导中小企业编制财务报表，加强财务管理。三是积极配合各级政府培育合格的中介组织与行业自律组织，构建有效的中小企业信用评级体系，加快中小企业征信体系的建设，不断完善小企业信用担保体系。
3.建立和健全对中小企业融资的信用担保体系。美国中小企业管理局对小企业最主要的帮助就是担保贷款；日本官方设立有专门为中小企业提供融资担保的中小企业信用保险公库，也是为中小企业提供信贷担保服务。鉴于我国担保机构少，而中小企业对贷款需求多现象，应发展多种类型担保机构，建议担保机构模式有：一是信用担保机构。不以营利为目的，由地方财政和中央预算拨款设立的具有法人实体资格的独立担保机构，实行市场化操作，接受政府机构监管；二是互相担保机构。不以营利为目的，为缓解自身融资难而自发组建的担保机构，企业实行自我出资、自我服务、独立法人、自担风险会员制，并交纳会费，按照缴纳会费的比例获得担保贷款的额度；三是商业担保机构。以营利为目的，由企业、社
会、个人出资组建，具有独立法人，实行商业化运作的担保机构；四是其他互助担保等。要进一步建立健全风险防范机制，按照规范化管理、市场化运作的要求，进一步促进中小企业信用担保体系建设。在防范和控制风险的前提下，加强银行与担保机构的互利合作。各银行业金融机构要认真落实《国务院办公厅转发发展改革委员会等部门加强中小企业信用担保体系建设意见的通知》的精神，在加强风险防范和控制的前提下，按照商业原则，加强与担保机构的互利合作，促进中小企业贷款业务的健康发展。
4.建立多层次的资本市场，创新融资方式。为解决风险投资的退出及为更多的中小企业直接融资，美国于1971年建立了世界上第一个二板市场———纳斯达克市场。随后，其他西方国家也纷纷建立起自己的二板、创业板市场。开辟二板市场，上市企业能够通过资本市场得到足够的发展资金，从而大大提高新兴企业的经营素质和市场竞争力。一是建立多层次的、专门为中小企业服务的中小资本市场体系。它主要应包括二板市场和区域性小额资本市场，二板市场主要解决处于创业中后期阶段的中小企业融资问题；区域性小额资本市场则主要为达不到进入二板市场资格标准的中小企业提供融资服务。二是针对现有中小企业股权融资的特点与效果，放宽上市条件，简化上市程序，减少上市融资时间，鼓励更多的中小企业到股票市场上市。三是积极发展企业债券市场、长期票据市场、租赁、典当等融资工具，为中小企业提供多渠道的融资服务。
5建立健全中小企业融资的法律法规体系。用立 (下转第6页) .
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南京有几个区所挖走许多优秀人才，国内会计师事务所免费为“四大”培养了人才。其实这是典型的不公平竞争，因此国家在政策上应当考虑如何保护国内会计师事务所的问题。如让“四大”所付足够的费用给相关事务所作为经济补偿。中国现阶段注册会计师行业发展面临的最大困难是:(1)执业环境恶劣，政府机关和部门干扰太大,“劣币”驱逐“良币”现象严重;(2)行业准入、准出行政干预太多，不能自由组合;(3)资格管理多头分割。因此进一步完善注册会计师政策法规，并加以落实，打击那些扰乱市场秩序的会计师事务所，减少不规范的行政执法活动对于合伙会计师所的发展是非常必要的。
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(责任编辑：黄明晴)
C o un te r m easu res to M ak e P artn ersh i p A cco un tin g F irm s B ig and S t ro ng
WANG D ihua
(Northeast Unive rsity of Finance and Econ om ic,Dalian 116025,China )
Ab stra ct:It πs pe rva sive that pa rtne rs hi p accoun ting firm s are s m all and not very co mpetitiv e unde r seve re circu m stances .Hence,ho w t o m ake these fir m s t o be big and strong is a greatly realistic p r oble m.B asic counter m easure s aga inst this problem is t o strengthen partne rs hip cult ure construc tion of accounting fir m s,reinf orce partne rs hip re l a tion manag em ent,us e i nte rna ti on 2al consu mmate internal m anage m ent system for reference,and t o cu ltivate e ligi ble partne rs .
Key wor ds:pa rtnershi p accounting fir m s ;partne rship culture;partner
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法的形式强化对中小企业融资服务体现了一个国家对中小企业发展的重视程度，中小企业融资，立法先行。如韩国有《特别银行法》，根据该法规定，设立了中小企业银行和国民银行，专门负责中小企业融资；美国为扶持中小企业发展制定了《中小企业法》、《中小企业投资法》等一系列法律法规，西方其他国家也十分重视中小企业融资立法。虽然目前有关部门已颁布了《中小企业促进法》、《担保法》等法规，但相配套的法律、政策缺失，整个政策执行
时遇到了许多障碍和空白点。建议：一是进一步制定《中
小企业促进法》的实施细则。二是修改完善《担保法》，扩大动产担保物范围，增强中小企业融资能力。三是及时出台《担保公司条例》，规范担保公司行为。四是建立再担保制度，积极营造债权流动化的环境。五是修改或撤消不利于中小企业融资发展，不符合市场经济原则的法律法规，进一步完善会计、统计、财政及税收等制度。
(责任编辑：黄明晴)
D is cu ss ion on Sm all and M ed ium 2s ized En te rp rises F in anc ing
XU Xianmei
(C BRC Fujian Eureau,Fuzh ou 350004,China)
Ab stra ct:The di fficulty i n financ ing ha s be ing existed n ot just for China πs s ma ll and mediu m 2sized enterpris e.In devel 2o ped countries a l ot of mea sures have been taken t o su pport financ ing for s ma ll and mediu m 2sized enterprises and so m e achieve 2ments have be ing made .This paper tries t o analyze the rea s on of the difficulty in s m all and m ediu m 2sized enterpris e financing y f f x K y 2z ;f ;f f and give s o m e sugg e sti ons b lea rning ro m ore i gn e pe rience.
e wor ds:s m all and m edi um si ed enterpris e s inancing s ource o unds
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