白银期货跨市套利机会分析及操作实例
白银跨市场套利分析
国内白银价格与国际白银会呈现一致的走势。两者之间换算公式为：国内白银＝国外白银×人民币汇率/31.1035。所以剔除短期波动，长期来看国内白银与国外白银的比价主要是人民币汇率。
具体的操作方法是：国内企业通过在国内、国外市场开设账户，确保在两个市场中都有足额的资金用于保证金和保持保证金的动态平衡，一般来说国内市场保证金在10％，美白银市场保证金为5％，将两个市场的资金都放大到10％，合计总投资为20％。
例如：有1000万人民币资金，500万资金做国内，500万资金做国外，这500万资金换成美元为80万左右。
400万资金做国内空头，相当于做4000万人民币的白银；400万资金做美白银多头，相当于做4000万人民币白银多头。
假设：人民币升值5％，获取利润将达到4000×5％＝200万。剔除500万资金换取美元的5％的损失空间和一年的资金占用利息6％，净收益为200－25－60＝115万，收益率为11.5％左右。
再以实际市场表现为例：今年国内白银12合约成为主力合约的8月1日开始，在人民币升值情况下，我们在两个市场同时买入美白银、卖出国内的白银，持有到目前（１１月15日），美白银价格上涨18.2％，国内白银价格上涨12.5％。进行跨市套利就能够赚取5.7％的利润空间。如果通过白银期货的杠杠机制，放大4倍计算。那么短短三个多月利润空间将会达到22.8左右％。
两合约文本
人民币有重回升值趋势可能
从近几年的人民币远期NDF市场与人民币中间价的走势可以看出在前期人民币汇率小幅震荡走贬后目前6个月与12个月ＮＤＦ市场价与中间价的升水快速减小即有人民币有重新走强的可能。
内外比价向理论值回归
上图为沪白银与美白银的比值图，理论值是经过汇率和单位换算后内外价格相等理论上的比值。从图上可以看出目前也正在向着理论比值值接近（即白银的实际内外价差不大）也是对本次套利方案比较有利。
该方案点评：
１．占用资金较多，必须确保人民币升值的情况下才可盈利。保证一边头寸安全，要调用一方头寸来保
期货套利护另一方头寸，从而不因价格剧烈波动而穿仓。国外资金将会被美元贬值所吞噬，需靠杠杆来弥补这部分损失。
２．若要持仓时间足够久需要进行换月操作。
３．人民币汇率升值预期越大，利润空间才足够大。
４．白银内外盘价差短期内迅速拉大时非常有利于仓位建立。
运动与健康
题目：体育锻炼对运动系统的影响
指导老师：欧阳靜仁
班级：热能092班
姓名：林灿雄
学号：200910814223
摘要：
这篇文章通过对人体运动系统组成的介绍，以及体育锻炼对运动系统的作用和影响的一点点描述，给平时不重视锻炼的人说明了体育锻炼的好处，希望能够有更多的人重视体育锻炼。
本文部分地方参考相关文件，可信度在一定程度上得到提高，同时也未免有疏落之处，请指正。
参考：baike.baidu/view/63163.htm
wenku.baidu/view/5df244d728ea81c758f5787c.html
发布评论