2020年9月
目录
一、猫眼娱乐：首屈一指的在线娱乐票务平台 (5)
1、猫眼历史：腾讯、美团、光线轮番加持，估值不断攀升 (5)
2、猫眼运营：在线娱乐票务驱动，亏损率不断降低 (7)
二、最大的在线电影社区，第二大娱乐票务服务商 (8)
1、最大的在线电影票务平台：2020H1 电影票务总交易额167 亿 (8)
2、第二大在线现场娱乐票务服务平台：向一站式娱乐消费平台转变 (10)
三、利用在线平台天然优势，开展电影全产业链布局 (11)
1、票务平台上设成长“天花板”，双寡头竞争仍将持续 (11)
2、全产业布局：从宣传向发行、出品渗透 (13)
四、永乐文化：在线票务平台 (15)
1、票务运营辐射全国，行业翘楚地位进一步巩固 (15)
2、与国际多巨头建立战略合作，开拓优质项目资源获取途径 (16)
3、升级并推出票务系统软件，优化用户使用体验 (16)
4、拓展内容+场馆领域市场，不断深化综合性文化娱乐布局 (16)
9月2日，猫眼娱乐披露招股说明书，公司拟在香港上市。作为国内首屈一指的电影票务平台，猫眼率先开启了资本化之路。
最大的在线电影社区，第二大娱乐票务服务商。猫眼作为在线电影票务平台，电影票务总交易额从2020年的140.43亿元增至2020年的216.80亿元，并于2020年上半年达到了166.5亿元，若以此计算，猫眼以60.9%的市场份额稳居市场首位（对比第二及第三大参与者的市场份额分别为33.9%/2.7%）。截至2020年6月30日，猫眼平台的平均月活跃用户达到了1.335亿，媒体内容月均浏览量11亿，预告片观看量累计19亿次，电影评分近1.5亿条，若以M A U为依据，猫眼是中国最大的在线电影社区。除了电影票务之外，
猫眼娱乐与中国超过2000家业务合作伙伴合作开展现场娱乐票务业务。2020年上半年，猫眼的现场娱乐票务总交易额增至人民币391.3百万元，已是中国排名第二的在线现场娱乐票务服务平台。
历史沿革：腾讯、美团、光线轮番加持，猫眼估值水涨船高。猫眼能有今日在线票务龙头之地位，部分依靠于2020-2020年间频繁的资本运作：2020年4月，猫眼从美团分拆独立运作并获得来自美团亿元级以上的A轮投资；5月，光线系以47.83亿元的交易对价累计收购了天津猫眼微影57.4%股权并实现控股，标的估值84亿元；2020年9月，猫眼与微影时代合并，猫眼文化的估值提升至137亿元；11月，林芝利新（腾讯）以10亿元收购天津猫眼微影4.8%的股权，估值攀升至208亿元。截至最新，光线及其关联方为猫眼娱乐第一大股东，持股比例达到了48.80%；腾讯持股比例为16.27%，美团为8.56%，他们
既是猫眼最重要的股东，也是最重要的战略合作伙伴。通过与腾讯的战略合作，猫眼拥有钱包及QQ钱包的少数几个专用入口之一，并且是其中唯一的电影、现场演出及体育赛事入口。通过与美团点评的战略合作，猫眼是美团app及大众点评app上提供娱乐票务服务的独家合作伙伴。
利用在线平台天然优势，拓展电影全产业链布局：电影票务业务上设天花板，佣金按票价的5%-8%计，2020H1单张电影票的佣金收入约为1.78~2.84元。互联网两巨头对阵电影票务市场，票补是公司盈利的主要负担：2020年上半年销售以及营销成本开支达到了11.46亿元，营收占比60.4%。公司自2020年开始开展电影主控发行以及宣传业务，偶尔扮演“联合出品方”参与影视作品投资。若按截至2020年6
娱乐电影月30日止18个月的综合票房计，猫眼已成为中国排名第一的国产电影主控发行方；其中由公司联合出品及主控发行的《羞羞的铁拳》，票房达人民币22亿元。2020年7月2日，猫眼拟以9.53亿港币入局欢喜传媒，持股15%，以获得欢喜传媒电影和电视剧╱网剧项目的投资权及独家宣发权。
中国LIVE娱乐票务领域翘楚永乐文化。根据艾瑞咨询报告，现场娱乐在线票务的渗透率由2020年的11.9%增至2020年的38.6%，预期将于2022年进一步增至78.9%，存在较大的增长潜力。以总交易额计，现场娱乐的在线票务服务市场由2020年的人民币14亿元增至2020 年的人民币71亿元，预期将于2022年进一步增至人民币244亿元。永乐文化作为领先的在线娱乐票务平台，有望受益于行业增长红利。
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