纵观全球市场，大宗商品交易基本形成“东方交易、西方定价、美元计价、期货基准”的格局。作为最大的大宗商品需求方之一，我国长期在全球市场中处于相对劣势地位，定价权有限，严重影响产业发展、经济安全与国际竞争力。近年来，我国加快期货市场开放发展，推动人民币国际化，大宗商品人民币计价结算取得突出进展。“十四五”时期，我国面临更加严峻的外部环境与更具挑战的发展任务，提高大宗商品定价权与资源配置能力至关重要。
全球大宗商品市场格局
根据国际货币基金组织(IMF）标准，大宗商品主要分为能源与非能源两个大类。其中，能源类包括原油、天然气、煤炭、丙烷等；非能源类包括食用品、工业投入品，食用品涵盖食物及饮料等，工业投入品包含农业原料、肥料、金属等。由于农业原料以及肥料交易量相对较小，美国期货业协会（FIA）将大宗商品划分为四大类，即能源产品、贵金属、非贵金属（基础金属）和农产品。
从产品类别来看，能源和农产品为大宗商品交易的主体。根据FIA数据'，能源、农产品在大宗商品部门中合约量最多(图1)。截至2020年年末，能源期货、期权合约数量为31.5亿张，同比增长24%；农产品期货、期权合约数量为25.7亿张，同比增长45%；非贵金属期货、期权合约数量同比减少0.4%至14.2亿张；贵金属衍生品合约数量居末位，但增速最快，达68.8%。
从交易分布看，全球大宗商品交易主要集中在美洲、欧洲和亚洲地区。2020年，在全球大宗商品交易合约数量中，美洲、欧洲和亚洲地区交易占比分别为12.75%、12.10%和73.32%。其中，在能源交易中，莫斯科交易所(MOEX）、上海期货交易所、纽约商品期货交易所居前列（图2)﹔在农产品交易中，大连
商品交易所、郑州商品交易所表现领先（图3)﹔在贵金属交易中，上海期货交易所、伊斯坦布尔交易所、纽约商品交易所交易数量领先；在非贵金属交易中，上海期货交易所、大连商品交易所和伦敦金属交易所居前三位。
从交易参与方来看，全球大宗商品交易形成“三足鼎立”态势。美欧发达经济体、中国为代表的亚洲国家，以及中东、拉美等资源型经济体，成为全球大宗商品交易的主要参与者。根据联合国贸易和发展会议（UNCTAD）统计2，在农产品方面，美国、中国、日本以及欧洲国家是主要进口方，前十名经济体在全球农产品进口中占据半壁江山；中国、美国、部分欧洲与亚洲国家是主要出口方，前十名出口占比达63.1%。在能源与基础金属方面，中国等亚洲制造业国家、美欧发达经济体是主要进口方，俄罗斯、美国、中东、北欧以及拉美等资源型国家和地区为主要出口方。在贵金属方面，中国、印度、阿联酋、美国占据重要地位，并且由于金融属性较强，英国、瑞士、中国香港、新加坡等也是前十名参与方（表1)。
从交易影响力来看，纽约、芝加哥、伦敦为全球三大大宗商品定价中心。尽管亚洲地区大宗商品交易市场不断拓展，合约数量居首，但产品标准、交易规则、定价权等仍为欧美市场所掌控。按照大宗商品交易产品品类统计，全球前十大交易所中有六家位于美国。其中，芝加哥商品交易所(CME）是全球最大的衍生品交易市场，其收购的芝加哥期货交易所(CBOT）拥有全球农产品定价权，纽约商品交易所(NY
MEX)提供全球种类最多的大宗商品合约，拥有能源产品的定价权，COMEX黄金价格也具有重要影响力；洲际交易所(ICE）是全球最大的综合型交易所之一，在能源、贵金属领域具有重要影响力，旗下伦敦ICE 担当LBMA(伦敦金银市场协会）黄金价格的管理方；伦敦金属交易所(LME）是全球最大铜期货交易市场，拥有非贵金属定价权。
从计价货币来看，美元处于绝对主导地位。根据UNCTAD统计，截至2021年1月，在50种大宗商品价格序列中，有37种大宗商品以美元计价，份额超过七成，其余13种则以欧元计价（表3）。事实上，美元在大宗商品计价中的地位远比UNCTAD统计结果要高。按照实际交易量来测算，美元在全球大宗商品市场中计价份额可能超过90%。至今，美元仍然牢牢占据着黄金、原油等国际上最重要大宗商品计价货币地位。
大宗商品定价机制演进历程
大宗商品的定价机制，主要有“长协价”和期货定价两种，其演进过程总体可以分为三个阶段。全球十大货币
(一）大航海与殖民时期（16世纪至19世纪初)
伴随着新航线开拓和地理大发现，以荷兰为中心的国际远期交易逐渐市场化，并开始在大宗商品定价上发挥参考作用。早在公元5至14世纪，谷物、食盐等食品类大宗商品的远期交易就已出现。但是，由于缺少集中持续的交易市场以及统一的商品规格标准，这类远期交易难以在全球大宗商品定价中产生影响。16世纪至19世纪初，随着新航路的发现，国际贸易跨越式扩张，跨国商品价格浮动，带动大宗商品远期交易需求增长。同时，商品规格统一化、信息传递透明化，为