信托三分类新规来了!
前言
主要是站在资管新规角度进行定义，需要严格执行资管新规各项要求。其概念基本和传统的资金信托概念大部分重叠，是单纯以追求财产保值增值，信托仅限于私募性质。
在这个信托大分类项下笔者认为仍然可以从事信托贷款业务。但如何做好防火墙隔离需要未来的制度建设和创新。这将和非保本理财产品,证券公司、证券公司子公司、基金管理公司、基金管理子公司、期货公司、期货公司子公司、保险资产管理机构、金融资产投资公司发行的资产管理产品等同属于资管新规的一套框架下。具体参见《资管新规正式落地!》。
2、资产服务信托
首次明确定义，主要是行政管理受托服务（最核心是资管产品的受托服务）、ABS财产权信托、家族信托、风险处置受托等。其中在家族信托中，虽然保值增值仍然是核其心诉求之一，但也不再单纯是保值增值。
在服务信托项下特别强调不得开展信托贷款，也是应有之义。
3、公益/慈善信托
大乐透规则中奖明细其核心区别是其用途系公益性质，表现形式为他益信托。
总体而言，新规如果实施，不同的分类标准下就不存在大量交叉内容。而此前信托业务按照不同的分类维度分为资金信托和服务信托、融资类、投资类和事务管理类等，各种分类之间存在大量交叉和部分名实不符的情况，不利于行业发展和监管进行风险把控。
本文纲要
一、现行信托分类难点及新的三分类背景
二、资产管理信托
三、资产服务信托
四、公益/慈善信托
五、实施中可能存在的其他关注点和影响
一、现行信托分类难点及新的三分类背景
1、根据投资者数量和信托财产类型，可以将信托分类为：单一、集合、财产三类。
2、根据信托机构的受托职责和财产运用方式，分为主动管理类及事务管理类，其中主动管理类分为投资类及融资类。其中，单一、集合均为资金信托，及委托人交付的资产为现金资产；而委托人交付的非现金资产的信托则统一归类为财产信托；而资产类型系根据信托公司职责进行区分。
目前的分类方式难以体现服务型信托、财产权信托、家族信托等信托本源业务的具体类型。比如，传统通道类信托业务与信托公司作为受托人发行资产支持证券/资产支持票据的信托业务，在现行分类体系下，均应分类为“事务管理类”，但一个为具有影子银行性质的
通道业务，一个为提供信托财产管理的服务信托业务，两者具有本质不同。因此，现行分类无法体现信托业务的实质。
3、此前报表调整铺垫
陈妍希的个人资料为此,监管机构对信托公司全要素报表的填报规则及报表类型在2023年进行了调整，对家族信托、资产支持证券等信托通过加标签的形式进行标识，以进行区分。但随着信托业务转型中基于信托关系进行的新型业务探索，加标签的方式难以反应信托业务全貌。
此次为进一步明确信托业务的分类维度、业务边界和服务内涵，中国银保监会信托部下发了《关于调整信托业务分类有关事项的通知》（征求意见稿），首次提出了以信托目的、信托成立方式、信托财产管理内容作为分类维度，将信托业务分为资产管理信托、资产服务信托、公益/慈善信托三大类的整体分类框架。
哈巴狗儿歌二、资产管理信托
根据文件表述：“资产管理信托是信托公司依据信托法律关系为信托产品投资者提供投资管理金融服务的自益信托业务。该业务需坚持私募定位，属于私募资产管理服务，区别于为
融资方创设融资工具并为其募集资金的私募投行服务J
具体分为固定收益类、权益类、商品及衍生品类、混合类四大类。每类按照80%及以上的标准划分，如果不到80%划分为混合类。
（一）资产管理信托特点总结
1、信托目的
为信托产品投资者提供投资管理金融服务的自益信托
2、信托财产管理内容
宋晓英个人资料简介私募资产管理服务；公募别想了。
3、信托成立方式
通过非公开发行集合资金信托计划来募集资金并进行投资管理，通过审慎经营、诚实守信、勤勉尽责来履行受托管理职责。
总体上大致和此前的资金信托衔接，但不完全一致。
（二）融资类信托（尤其是信托贷款）何去何从？
1江铠同打郑爽的照片、固定收益类投资范围里面包括非标债权
这里四分类是完全按照资管新规的要表述划分的。但是要注意，资管新规的固定收益类投资范围里面包括非标债权。所以笔者判断固定收益包括存款、债券和非标债权。只是征求意见稿没有把非标债权列出来。
歌手平安喜获二胎需要注意的是，融资类信托曾长期作为信托公司的主营业务，在此分类下并未被提及。而按照以往规定，融资类是指以资金需求方的融资需求为驱动因素和业务起点，信托目的以寻求信托资产的固定回报为主，信托资产主要用于信托设立前已事先指定的特定项目，信托公司在此类业务中主要承担向委托人、受益人推荐特定项目，向特定项目索取融资本金和利息的职责。包括信托贷款、带有回购、回购选择权或担保安排的股权融资型信托、信贷资产受让信托等。
2、如何做好信托贷款和资产管理利益冲突制度设计和防火墙？
文件再三强调“区别于为融资方创设融资工具并为其募集资金的私募投行服务”，实际就是针对信托贷款，过去信托的业务主要是站在融资人角度为融资人设计融资方案，信托扮演了投行角。但是同时信托公司又是资产管理机构，受托管理信托财产，两个角明显的利益冲突问题。
监管此项说明系为改变现信托公司先寻融资方再匹配资金的业务逻辑，促使信托公司向以为委托人服务为出发点、履行受托人管理职责转型。
未来的规则体系如果允许资产管理业务固定收益类信托计划投资信托贷款，就必须设计严格的防火墙，有一套规范的信托贷款发行制度和简单的信息披露框架以及统一注册平台（笔者认为中信登比较适合这样的登记），然后资产管理计划才能投资，且需要规避单一集中度。增加信息透明度，虽然仍然属于非标或融资类性质，但至少可以让信托贷款逐步往真正投行性质上转移，可以实现跨信托公司的资金和资产对接，即便是同一家信托公司的资产管理信托投资本公司的信托贷款也需要实现足够的隔离，统一登记注册本身也是属于这个隔离动作之一。
虽然本质上也有点类似理财登当年的理财直融，但区别在于理财并不能发放贷款,信托贷款
其实与生俱来;理财属于公募的投为主资品种,信托属于私募为主的投资品种。
当然，关于这个板块详细的监管规定仍然需要出台新规，未来的新规名称可能不叫资金信托管理办法了，而是叫《信托公司资产管理信托管理办法》。此前征求意见稿参见《关于信托新规,看这一篇就够了！况三、资产服务信托
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