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作者：周煊 喻青未萌
来源：《人民论坛》2012年第14期
【摘要】合法性问题是当前私募基金最大的发展困境。《证券投资基金法（征求意见稿）》给予了私募证券投资基金合法地位，扩大了投资范围并丰富了基金的法律形式。未来我国私募证券投资基金发展可能出现以下趋势：信托契约私募发展速度减缓；非信托契约私募快速发展；合伙制私募日益普及；公司型私募成为基金管理公司的法律模式；松散型私募仍将广泛存在。
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【关键词】证券投资基金法 私募基金 非信托契约私募
私募证券投资基金特点及当前问题
夏普60寸电视机 私募证券投资基金是指通过非公开募集资金从事证券投资的投资基金。相对于公募证券投资基金，私募基金具有以下特点：
活该要宠你 一是私募基金强调绝对收益。私募基金通过分配基金收益获取收入。通俗地说，私募基金必须为客户挣到钱自己才能分到钱。而公募基金不参与分配基金收益，而是按照基金规模比例提取管理费以获得收入。公募基金更重视收益相对排名，排名高则会有更多的投资人选择该基金产品，而基金产品规模增大会导致收入增加。
二是基金管理人必须购买一定比例基金份额，保证与投资人利益一致。私募基金管理人通过持有基金份额，可以赢得投资人信任，有利于募资过程的完成，公募基金经理人一般没有这么大的市场压力。但由于基金中在没有直接利益，有时会出现公募基金经理人利用基金资金高位替他人接盘，进行利益输送的情况，从而严重损害公众投资人的利益。
旅游必去 三是私募基金投资选择更自由，投资决策更快，操作更灵活。公募基金对投资股票的仓位、单一股票的投资比例都有严格的规定，私募证券投资基金则不受限制。公募基金决
策程序比较复杂，一次投资往往要经过研究部门、投资决策委员会、风险控制部门、投资总监等多个环节。私募基金的投资决策速度快，因此更容易把握市场机遇。此外，阳光私募基金规模不大，通常是几千万至一个亿，相对于公募基金动则百亿的规模，私募基金更有利于资金进出，建仓成本低，操作也更灵活。
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