尤雨林 高久伟 黄 普 周鹏鹏 钱大伟
摘要：近年来，受行业竞争压力增大等因素影响，商业银行息差趋于收窄，对商业银行提升贷款定价能力提出了更高要求。本文对商业银行贷款定价方法进行了梳理，分析了RAROC定价法在商业银行贷款利率定价中的应用，并针对贷款利率定价管理存在的问题提出了对策建议。
关键词：商业银行 定价管理 贷款业务
陈翰宾左娜中图分类号：F832.2 文献标识码：A 文章编号：1009 - 1246（2021）04 - 0062 - 07
一、贷款定价方法概述
（一）成本加成法
成本加成法（Cost Plus Loan Pricing）是最基本的定价方法，贷款利率的计算公式为“贷款利率=资金成本+经营成本+风险成本+目标利润”。其中：经营成本指除资金成本外的各类成本费用，包括职工薪酬、
固定资产折旧、水电费等；风险成本为贷款拨备率；目标利润为预期能获得的收益。该方法的优点是简单明了、可覆盖常见成本并获得预期收益。该方法的缺点是未考虑同业竞争、客户综合回报等因素。
汽车太阳膜品牌（二）价格领导法
价格领导法（Price Leadership）一般分为加成法与倍乘法。在加成法中，贷款利率等于基准利率和风险溢价点数之和。在倍乘法中，贷款利率等于基准利率和风险溢价乘数之积。常见的基准利率包括央行发布的贷款基准利率以及由主要商业银行报价形成的LPR等。商业银行根据借款人的基本信息，按一定标准在基准利率上确定加减点数或浮动比率，在此基础上形成最终贷款利率。该方法的优点是紧随市场行情，缺点是未充分考虑各项成本费用。
（三）客户盈利分析法
客户盈利分析法（Customer Profitability Analysis）要求商业银行在贷款利率定价中全面考虑各项成本与收益。商业银行发放贷款的前提是自身能够获得利润或至少保本，若某笔贷款满足该前提条件则获批，否则将被否决。客户也可以通过增大其他综合贡献来提高贷款业务的获批概率。该方法集中体现了“以客户为中心”的经营理念，有利于维护客户关系，但对中小客户适用性不强。
（四）RAROC（Risk-Adjusted Return on Capital）定价法
20世纪70年代，美国信孚银行首次提出RAROC定价法。在贷款定价实践中，RAROC 的计算公式可表示为“RAROC=经风险调整的收益÷经济资本=（收入-成本和费用-预期损失）÷经济资本=（贷款利息收入+贷款相关收费-资金成本-运营成本-预期损失）÷经济资本”，贷款利率的计算公式为R= （RAROC×EC+C m+C o+EL-I c）/（L×T）。其中，R为贷款年利率，L为贷款金额，T为贷款期限，EC为经济资本，C m为资金成本，C o 为运营成本，EL为预期损失，I c为贷款相关收费。该方法建立了风险和收益的内在联系，既考虑了可预期的风险（风险成本），又考虑了不可预期的风险（经济资本），将业务发展和风险防范有机结合起来。但是，该方法对同业竞争与客户综合回报考虑得不够充分。
二、RAROC定价法在商业银行贷款利率定价中的应用
在主要贷款定价方法中，RAROC定价法与其他方法相比具有明显的优势，广泛被商业银行采用：一是该方法通过分配经济资本或者调节预期经济资本回报率来调整商业银行的收益率，将收益与非预期损失挂钩，在全面考虑各项风险的同时突出了资本对风险的缓冲和抵补作用。二是该方法有利于将股东的资本回报要求分解至不同部门、不同产品，用统一的尺度来衡量盈利能力，能够提高绩效考核的科学性。三是该方法纳入客户综合贡献后，可以根据客户历史或预期综合贡献情况测算出贷款利率优惠，督促客户经理提高议价能力、做好综合营销，从而实现银行与客户的共赢。
（一）确定定价方法
姜文的电视剧改进后的RAROC定价法包含资金、运营、风险、资本、税负五类成本和资本回报、价格优惠两类调节项。资金成本是银行资产业务占用司库资金而付出的代价，由FTP系统生成。运营成本是展业期间发生的所有间接成本，包括人工成本、营销费用、固定资产折旧等，由管理会计系统对成本进行分摊。风险成本用于弥补贷款预期损失，根据业务是否有债项评级分别测算预期损失率。资本成本主要指经济资本成本，用于弥补银行的非预期损失，数值上等于经济资本占用乘以最低经济资本回报率。税负成本主要包括增值税、附加税费和所得税。资本回报是指超额的经济资本回报，即覆盖各项成本之后获得的超额收益，需要按机构层级差异化设置不同的回报率水平。价格优惠数值根据客户的历史贡献和预计未来贡献测算，分别挂钩客户历史星级和业务申请时录入的预计未来业务。
按一定公式汇总以上要素，可以得出三种价格，分别是保本价格、指导价格和优惠价格。保本价格是能够覆盖资金、运营、风险、资本和税负这五类成本的最低利率。指导价格则在保本价格的基础上，考虑了资本超额回报。指导价格再减去价格优惠得到优惠价格。在这三种价格之外，商业银行产品定价系统还能出具每笔业务的EVA和RAROC，供客户经理参考。
（二）构建FTP曲线
资金成本与FTP体系建设高度关联，对贷款利率水平影响最大。商业银行一般构建三种FTP曲线，分
别针对市场化业务、存款业务和贷款业务。市场化业务曲线的基础曲线
男孩取名字（即不考虑加减点时的原始曲线）要分段构建，期限由短至长可分别挂钩Shibor、AAA+同业存单到期收益率曲线、中债和国开债到期收益率曲线，非标准期限点值采用线性插值法计算。
在构建存款、贷款业务曲线之前，需要构建存贷款曲线母线。存贷款曲线母线一般由存贷线与市场线按一定比例混合构建。部分商业银行的存贷线在2019年及以前按国有银行存款利率和央行贷款基准利率各占一半的方式构建，在2020年用贷款市场报价利率（LPR）置换了央行贷款基准利率，其余要素未变。
生成存贷款曲线母线后，需要对半分摊存款准备金因素，分别形成存款业务曲线和贷款业务曲线的基础曲线。最终，在各类基础曲线基础上，根据内部战略导向、外部监管要求等因素进行适当加减点，形成实际执行的FTP曲线。市场化业务曲线一般按周发布，存贷款业务曲线一般按季发布。从以上构建方法可以看出，商业银行存贷款业务的FTP 与LPR已产生一定关联，LPR对存贷款母线存在重大影响。
工伤赔偿程序（三）审批授权
商业银行一般依托产品定价系统对贷款进行线上审批：当贷款申请利率大于或等于条线授权利率时，该笔业务自动通过；当贷款申请利率小于条线授权利率且大于或等于二级分支机构授权利率时，该笔业务由市分行终审；当贷款申请利率小于二级分支机构授权利率且大于或等于一级分支机构授权利率时，该笔业务由省分行终审；当贷款申请利率小于一级分支机构授权利率时，该笔业务由总行终审。在设置三种授权利率时，可以按一定公式挂钩贷款定价模型测算出的指导利率或保本利率，从而使授权利率具有较高的灵活性。为进一步培育自主定价能力、提高业务办理效率，近年来商业银行在授权方面更趋于侧重底线价格管理，各层级授权宽松度有所提高。
（四）后评估
后评估主要指对已获批的低价贷款客户的综合贡献进行事后评价。评价可分为客户维度和机构维度。客户维度的后评估主要看客户的实际贡献与业务申请时的预期贡献是否相符，评价结果主要用于决策是否继续给予该客户价格优惠。机构维度后评估主要看分支机构开展的业务是否获得足够的综合收益来弥补贷款业务在EVA层面出现的亏损。在初期，后评估对象主要为大中型企业客户的低价贷款。在定期开展后评估工作的基础上，对于金额大、期限长、利率低、回报慢的大型建设项目贷款，也需要构建完善后评估约束机制。
（五）目标值管理
针对新发放的实体贷款设置全年的加权利率目标值，并将达标情况纳入相关考核办法。以历史数据为基础，综合考虑市场行情、分支机构业务重点等因素确定加减点幅度，最终生成机构和产品维度的利率目标值。在LPR改革前，分贷种以利率浮动比的形式设置目标值，例如要求某贷种全年加权利率较原央行基准利率上浮20%，则该贷种利率目标值设为1.2。自2020年起，考虑LPR改革实施等多种因素，可考虑取消分贷种的目标值，将浮动比改为具体的利率值，给分支机构通过优化产品结构来调节整体利率水平留下更
多空间。
（六）考核评价
商业银行利率管理牵头部门一般会建立分支机构利率管理能力评价体系，包括定性和定量指标。本文设计出如表1所示的评价指标体系，其中基础建设、日常管理和附加项属于定性指标，定价成果属于定量指标。贷款定价作为“定价成果”类指标之一，与贷款利率目标值管理相呼应，一般在利率管理能力评价方案中的分值权重达到30%以上，权重居各项指标之首。上级机构根据考评得分对下级机构进行评级分档（如A、B、C档），不同档级需挂钩分行定价授权、条线考评及机构绩效，以提升考核的严肃性。
三、贷款利率定价管理存在的不足
（一）系统及参数完善度制约定价方法有效性
定价模型所在的产品定价系统不是单独存在的，它跟多个外围系统（如FTP管理系统、管理会计系统、经济资本管理系统、风险管理系统）进行对接。每一个系统的完善程度都影响定价系统的使用效率和效果。部分商业银行在系统初始开发时未能进行统一规划，各系统在后续升级以及对接过程中容易出现问题。参数设置是定价模型的重要环节，如果参数设置不够严谨、科学，定价结果的指导意义将大打折扣。参数设置容易出现两类问题：一是参数本身设置规则不合理，例如运
表1 利率管理能力评价指标体系
指标类型具体指标考评的主要内容
基础建设组织架构是否建立独立、健全的定价决策机构管理制度是否制定完备、有创新性的定价管理制度人员配备利率管理人员配置及其专业性
日常管理授权管理对辖内各分行及业务部门的定价授权情况
宣贯培训对利率管理人员、业务人员的定价宣贯培训情况监督检查对辖内定价行为的监督检查情况林鹏图片
监测通报对辖内定价水平的监测通报情况
考核评价对辖内定价管理的考核及评价
贷后评估对辖内公贷业务综合收益的贷后评估
定价行为辖内定价行为的合规性
定价成果存款活期比存款活期比同比变化以及与当地同业的差异情况存款定价新发生定期存款利率目标值达标情况
贷款定价新发放贷款利率目标值达标情况
附加项特殊贡献对利率管理作出特殊贡献的酌情给予加分
营成本的分摊规则不够精细，或者风险成本、经济资本成本差异化不足；二是更新不及时，例如资金成本更新频率慢导致贷款利率变动趋势滞后于市场行情。
（二）单一定价模型的适用性不强
理想状态下，贷款的执行利率应尽可能大于或等于RAROC贷款定价模型得出的指导利率，杜绝出现低于保本利率的情况，但实际执行情况并非如此，尤其是企业类贷款的实际执行利率与模型利率偏离度较大。背后的原因在于，激烈的同业竞争使优质大中型企业的定价长期低位运行，信用等级高、授信风险低、影响力强的优质公司客户融资渠道较广，在贷款议价博弈中常处于优势地位，各银行为了吸引客户优先支用本行贷款，定价通常较低。
（三）审批授权不够科学影响了定价的及时性和效果
审批授权体系设计的好坏直接影响到审批效率和定价效果。一方面，如果授权偏紧，审批效率低下，大量业务无法直接通过，容易引发业务条线不满，降低客户满意度，削弱产品竞争力。另一方面，如果授权过松，授权差异化程度较低，管理水平低的分支机构可能表现出非理性定价行为，容易导致低价业务扎堆。审批授权不够科学有两种表现：一是审批流程冗长。低价业务需经过多层级多岗位审批，最终有权审批人的提问需要中间审批层级中转，沟通效率低下。二是存在重复流程。例如，大型公司贷款授信审批材料被总行退回修改，无论是否涉及利率定价要素变更，客户经理在重新提交业务后均会再次触发新的定价审批流程，增加了不必要的审批时间。
（四）贷款利率后评估机制不健全
部分商业银行的贷款利率后评估机制建设滞后，后评估机制流于形式，呈现出覆盖面窄、运作效率低
、约束力差的特点：一是评估对象只针对低价的大中型企业贷款，未涵盖个人贷款；二是客户管理系统不够完善，无法自动采集客户完整的综合贡献信息，评估的及时性和准确性欠佳；三是既未对综合贡献较低的客户进行强制退出，也未对低贡献度业务发生较多的分支机构进行必要考核。背后的原因在于，相关支撑系统建设不力，影响了后评估基础数据的整理。同时，发展导向以维护客户关系为重，惩戒措施落实不够严格。
（五）定价考核公平性和约束力不足
定价考核的公平性问题主要体现为鞭打快牛。若严格按利率值高低进行打分，则处于经济发达地区的分支机构将处于劣势，因为这些地区展业竞争更为激烈、处于定价洼地，因此该方法难以较好地反映相关机构在利率管理上发挥的主观努力。同时，原本利率水平低的分支机构稍微努力一下就可能提高利率，原本利率水平高的分支机构难以进一步提高利率。在打分规则中，如果实际完成值和目标值的差值每变化一个基点后各分支机构获得的加减分一样，就很容易出现鞭打快牛现象。此外，定价考核约束力主要跟考核结果应用有关，尽管考核结果跟定价授权、信贷规模分配等可以挂钩，但只要其在客户经理绩效考核中的权重偏低，就容易导致前台定价意识淡薄、疏于与客户议价，难以使信贷资源使用效率达到最优状态。
四、对策建议
发布评论