基于RSG模型的国有商业银行利率风险管理
以中国农业银行为例
郭琰琰（首都经济贸易大学）
【摘要】本文选取中国农业银行2010年年报数据为样本，运用利率敏感性缺口模型，对我国国有商业银行利率风险的管理现状进行分析，并根据结论提出了相关的建议。
【关键词】RSG模型国有商业银行利率风险管理
伴随着中国的利率市场化进程和中央银行利率政策的不确定性，商业银行面临的利率风险也在日益加大，2007年以来，央行连续16次调整存贷款基准利率（见表1），加快了利率这一货币政策工具的使用频率，使得商业银行利率风险大幅增加。
一、利率敏感性缺口模型（RSG模型）
利率敏感性资产(Rate-Sensitive Asset，简称RSA)又被称为可重新定价的资产，是指如果市场利率发生变化，资产的到期收益率也会随之变化的那部分资产。利率敏感性负债(Rate-Sensitive Liability，简称RSL)又被称为可重新定价的负债，是指如果市场利率发生变化，负债的到期收益率也随之变化的那部分负债。
利率敏感性缺口(Rate-Sensitive Gap，简称RSG)可以用来测量商业银行的重新定价风险，分析利率变动对商业银行净利息收入所产生的影响。其基本方法是：按照重新定价日期将银行的各种生息资产和付息负债项目分成不同的时间段，计算每一时间段内的利率敏感性缺口，以衡量银行净利息收入对市场利率变动的敏感程度。RSG是指在一定时期内利率敏感性资产和利率敏感性负债之间的差额。表示
为公式1：
RSG=RSA-RSL
（公式1）
RSG>O时为利率敏感性正缺口，即银行的利率敏感性资产总量大于利率敏感性负债总量。若利率上升，银行的利息收入增加量将会大于利息支出的增加量，净利息收入增加，商业银行获利；若利率下降，银行的利息收入减少量会大于利息支出的减少量，净利息收入减少，商业银行受损。
RSG<O时为利率敏感性负缺口，即银行的利率敏感性资产总量小于利率敏感性负债总量。商业银行在利率上升时受损，在利率下降时获利。
RSG=O为零缺口，表示银行的利率敏感性资产总量正好等于利率敏感性负债总量，无论利率上升或下降，商业银行都不会获利或受损，此时利率风险处于“免疫”状态。具体见表2。
二、RSG分析在国有银行利率风险管理中的应用实例分析
2009年1月，中国农业银行整体改制为股份有限公司，实现了从国有独资银行向现代化股份制商业银行的历史性跨越：2010年7月，中国农业银行股份有限公司分别在上海、香港两地挂牌上市交易，成功地创造了截止2010年全球资本市场最大规模的IPO，募集资金高达22l亿美金，这标志着农业银行改革发展进入了崭新时期，也标志着国有大型商业银行改革上市战役的完美收官。
下面根据中国农业银行2010年年报进行简单的RSG模型分析。
（一）利率敏感性资产(RSA)
由表3可看出，截止2010年12月31日中国农业银行的资产总额为103374. 06亿元，主要组成部分是：发放贷款和垫款净额47 880. 08亿元、投资净额25 274. 31亿元、现金及存放中央银行金额20 823. 32亿元、买入返售金融资产5253. 31亿元、存放同业和拆放资金l 732. 68亿元。
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贷款余额净额47 880.08亿元，由表4可知，按照贷款五级分类分析的不良贷款为1 004. 05亿元，其中次级贷款349. 87亿元，可疑贷款579. 30亿元，，损失贷款74. 88亿元，2010年中国农业银行的不良贷款率2.03%（注：不良贷款率=不良贷款／发放贷款和垫款总额）。由于计息方式和实际生息能力的变化已经失去了对利率的敏感性，所以不良贷款不属于利率敏感性资产。正常贷款45 396.65亿元，关
注贷款3 166. 71亿元。在此认为该行贷款资产剔除不良贷款后全部为利率敏感性资产，即利率敏感性贷款资产为48 563.36亿元。现金及存放中央银行款项20 823. 32亿元、存放同业和拆放资金l 732. 68亿元、买入返售金融资产5 253. 31亿元均为利率敏感性资产。在投资净额25 274. 31亿元中，要扣除1.41亿元的长期股权投资和固定资产类投资1 213. 91亿元（由表5得到），则在这个项目中实际的利率敏感性资产是24 058.99亿元。
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所以，中国农业银行2010年的利率敏感性资产为100 431. 66亿元。（即：48 563. 36+20 823. 32+1 732. 68+5 253. 31+24 058. qq=lO0 431.166）
（二）利率敏感性负债(RSL)
由表6可看出，截止2010年12月31日，中国农业银行负债总额97 951. 70亿元，负债的主要组成部分有：吸收存款88 879. 05亿元；同业存放及拆入资金5 829. 52亿元；其他负债2 368.84亿元。其中客户存款占90.796，可见它是中国农业银行2010年资金的主要
来源。
表7显示，客户存款中活期（即期）存款56 212 02亿元，为利率敏感性负债；定期存款
32 667.03亿元，其中的一年期内定期存款合计有27 819. 56亿元，为利率敏感性负债。
所以，客户存款中大约有84 031. 58亿元的利率敏感性负债。
同业存放及拆入资金5 829. 52亿元为利率敏感性负债。另据资产负债表显示，中国农业银行2010年向中央银行借款为0.3亿元，由于这部分借款的发生比较频繁，须用其它价格的资金弥补，因此也应为利率敏感性负债。
由以上合计可得到：2010年中国农业银行的利率敏感性负债为89 861.4亿元。(即：84 031. 58+5 829. 52+0.3=89 861.4)
（三）利率敏感性缺口(RSG)
由以上得到的数据，计算如下：襄阳中考成绩查询
溯怎么读该行利率敏感性缺口=利率敏感性资产100 431.66亿元一利率敏感性负债89 861.4亿元=10 570.26亿元，
初学化妆怎样画眼线即中国农业银行2010年度的利率敏感性缺口为10 570.26亿元（正缺口），也就是理论上所称的“资产敏感型银行”。
（四）利率风险分析
由以上分析可知，中国农业银行处于利率敏感性正缺口状态。归结其形成原因有以下几个方面：一是资产质量较好、不良贷款比重较小，仅占到贷款总额的2. 03%，因此资产的利率
什么时候中秋节敏感性较高；二是虽然存在同行业拆借资金，但总量不大，加大了利率敏感性资产的总量；