第一章 金融市场体系
第一节 全球金融体系
一、金融市场的概念
金融市场是指以金融资产为交易对象，以金融资产的供给方和需求方为交易主体而形成的交易机制及其关系的总和。广义：金融市场是实现货币借贷和资金融通、办理各种票据和有价证券交易活动的市场。比较完善的定义是：金融市场是交易金融资产并确定金融资产价格的一种机制。 二、金融市场的分类 (一)按交易标的物划分（最常见）：货币市场、资本市场、外汇市场、金融衍生品市场、保险市场、黄金市场及其他投资品市场。 1．货币市场主要包括：同业拆借市场、票据市场、回购市场、货币市场基金等。 (1)同业拆借市场最早出现于美国。因法定存款准备金制度的实施。 (2)票据市场：在商品交易和资金往来过程中产生的以汇票、本票和支票的发行、担保、承兑、贴现、转贴现、再贴现来实现短期资金融通的市场。 (3)银行间债券市场上回购业务可分为：质押式回购、买断式回购、开放式回购。 (4)货币市场基金(MMF)：投资于货币市场短期有价证券(平均期限120天)的一种基金。 2．资本市场主要包括：股票市场、债券市场、基金市场等。 3．金融衍生品市场：以杠杆
公司财务管理制度或信用交易为特征，在传统金融产品(货币、债券、股票等)基础上派生出来的，如期货、期权、互换、远期等。 4．世界上最主要的黄金市场：香港、过犹不及是什么意思伦敦、纽约、苏黎世等地。 (二)按交易对象是否新发行划分：发行市场和流通市场。 (1)发行市场，也称一级市场、初级市场，是新证券发行的市场。 (2)流通市场，也称二级市场、次级市场，是已经发行、处在流通中的证券的买卖市场。可场内交易，也可场外交易。场内交易，又称证券交易所交易或集中交易。场外交易，又称柜台交易、店头交易，包括：柜台、第三市场、第四市场。 (三)根据融资方式划分：直接融资市场和间接融资市场。 (四)按地域范围划分：国际金融市场和国内金融市场。 (1)国际金融市场是指从事各种国际金融业务活动的场所，涉及居民与非居民之间或非居民与非居民之间。 (2)国内金融市场指本国居民之间发生金融关系的场所，一般只涉及本国货币，既包括全国性的以本币计值的金融交易，也包括地方性的。 (五)按经营场所划分：有形金融市场和无形金融市场。 (六)按金融工具交割期限的不同划分：金融现货市场和金融期货市场。 (七)根据交易对象的交割方式划分：即期交易市场和远期交易市场。 (八)根据交易对象是否依赖其他金融工具划分：原生金融市场和衍生金融市场。 (1)原生金融市场是指交易原生金融工具的市场，如：股票、债券、基金等市场。 (2)衍生金融市场是指交易衍生金融工具的市场，如：远期、期货、期权、互换等市场。 (九)根据价格形成机制划分：竞价市场和议价市场。
经济因素主要包括：经济环境变化；放松或加强管制；世界货币制度影响等。 四、金融市场的特点 (1)以货币、资金、其他金融工具为交易对象。(2)具有价格的一致性，利率在市场机制作用下趋向一致。(3)可以是有形市场，也可是无形市场。（4）是一个自由竞争市场。（5）非物质化。首先，证券的转手并不涉及发行企业相应份额资产的变动；其次，即使在“纸张”上，金融资产的交易也不一定发生实物的转手，常表现为双方账户上的证券数量和现金储备额的变动。(6)不是单纯的买卖关系，更主要的是借贷关系，体现了资金所有权和使用权相分离的原则。(7)现代金融市场是信息市场。金融市场的核心：金融产品交易。此类交易可以抽象掉“硬”的，即物质方面的限制，其“软”的即信息方面就显得特别重要。
5、金融市场的功能华晨宇家庭（A聚敛、B配置、C反映、D调节） (一)资本积累(聚敛功能)。引导众多分散小额资金汇聚成可投入社会再生产的资金集合。资金“蓄水池”。聚敛原因：金融市场创造了金融资产的流动性；（2）多样化的融资工具为资金供应者提供了资金出路。 (二)资源配置(配置功能)。表现在3个方面：资源配置、财富再分配和风险再分配。(1)资源
配置：从利用效率低的部门转移到高。(2)财富再分配：通过金融市场价格波动。(3)风险再分配。利用各种金融工具，厌恶风险程度高的将风险转嫁给厌恶程度低的。 (三)调节经济(调节功能)。指对宏观经济的调节作用。(1)直接调节。金融市场通过其特有的资本引导等首先对微观经济部门产生影响，进而影响宏观经济活动。(2)间接调节。为政府宏观调控创造了条件。以金融市场存在、金融部门及企业成为市场主体为前提。短发怎么扎简单好看 (四)反映经济(反映功能)。被称为国民经济的“晴雨表”和“气象台”。主要体现在：(1)是反映微观经济运行状况的指示器。买卖大部分在交易所进行，可随时了解行情并判断投资机会。(2)直接和间接反映国家货币供应量变动。有利于及时制定和调整宏观经济政策。(3)有大量专门人员长期从事行情研究和分析。能了解企业发展动态。(4)有广泛而及时地收集和传播信息的网络。可及时了解世界经济发展变化情况。 六、非证券金融市场：A股权投资市场、B信托市场、C融资租赁市场等。 (一)股权投资市场。股权投资指通过投资取得被投资单位的股份，即企业或个人购买的其他企业(准备上市、未上市公司)的股票或以货币资金、无形资产和其他实物资产直接投资于其他单位，最终目的是获得较大的经济利益，这种经济利益可以通过分得利润或股利获取，也可以通过其他方式取得。 (二)信托市场。现代信托的形成标志着以自然人为受托人的民事信托向以法人为受托人的商业性信托转变。信托市场与资本市场
、货币市场、保险市场一起构成了现代金融市场。信托当事人：委托人、受托人、受益人。受益人和委托人可以是同一人，也可不是同一人；受托人可以是受益人，但不得是同一信托的唯一受益人。 (三)融资租赁市场。又称“设备租赁、现代租赁”，指实质上转移与资产所有权有关的全部或绝大部分风险和报酬的租赁。注：所有权最终可以转移，也可以不转移。
7、全球金融市场的形成及发展趋势 (一)全一体化趋势 (二)证券化趋势 (三)金融创新趋势。狭义：指金融工具和金融业务的创新。广义：指涉及金融各个方面(工具、业务、机构和市场等)的、全面的创新。 八、国际资金流动方式 国际资本流动具体包括：贷款、援助、输出、输入、投资、债务的增加、债权的取得、利息收支、买方信贷、卖方信贷、外汇买卖、证券发行与流通等。 (一)按资本的使用期限长短划分：长期资本流动、短期资本流动。 1．长期资本流动。一年以上或未规定使用期限。包括：国际直接投资、国际证券投资、国际贷款刘著男装。(1)国际直接投资。指一国自然人或法人等单独或共同出资，在其他国家境内创立新企业、扩展原冬至吉祥语短句有企业或收购现有企业，并拥有有效管理控制权。(2)国际证券投资。亦称“国际间接投资”。指在国际债券市场购买中长期债券或企业股票。与国际直接投资的区别：只获取债券、股票回报，无实际控制管理权。(3)国际贷款。指一国政府、国际
金融组织或国际银行对非居民所进行的。包括：政府贷款、国际金融机构贷款、国际银行贷款。 2．短期资本流动。指期限为一年或一年以内的资本流动。主要包括：(1)贸易资本流动（最传统）。(2)银行资金流动。(3)保值性资本流动。又称为“资本外逃”。指短期持有者为使资本不受损失而在国与国之间调动资本所引起的。转移原因：国内政治动荡、经济状况恶化、加强外汇管制、颁布新税法、国际收支持续性逆差等。(4)投机性资本流动。 (二)按照资本跨国界流动的方向划分：资本流人和资本流出。 1．资本流入。外国资本流入本国、本国资本输入。主要表现为：①外国在本国的资产增加、负债减少。②本国对外国的债务增加、资产减少。 2．资本流出。指本国资本流到外国、本国资本输出。主要表现为：①外国在本国的资产减少、债务增加。②本国对外国的债务减少、资产增加。
9、全球金融体系的主要参与者。
10、金融危机的教训
(一)金融危机的定义。指金融资产、金融机构或金融市场的危机。可以是任何国家的金融产品、金融市场或金融机构等。(二)金融危机的分类与特征。分类：货币危机、债务危机、银行危机、次贷危机等。特征：(1)人们预期经济未来将更加悲观。(2)整个区域内
货币币值出现较大幅度贬值。(3)经济总量与经济规模出现较大幅度的缩减，经济增长受到打击。(4)企业大量倒闭，失业率提高，社会经济萧条。(5)有时候甚至伴随着社会动荡或国家政治层面的动荡。
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