考试时间：周一
一、名词解释（20分）5道
1、累积优先股
累积优先股（Cumulative preferred shares）：是指当公司在某个时期内的盈利不足以支付优先股股息时，则累计到次年或以后某一年盈利时，在普通股的红利发放之前，连同本年优先股的股息一并发放。
2、货币市场
货币市场是短期资金市场，是指融资期限在一年以下的金融市场，是金融市场的重要组成部分。包括同业拆借市场、票据贴现市场、短期政府债券市场、证券回购市场等。
3、大额可转让定期存单
大额可转让定期存单是由商业银行发行的、可以在市场上转让的存款凭证。其一般不记名、不可以提前支取，但可以在二级市场上流通和转让。
4、欧洲债券
谢贤女友coco一国筹资者在本国以外的国际债券市场上发行的，以第三国货币为面值并由一国或几国金融机构组成辛迪加承销的证券。
5、证券投资基金
模拟经营类单机游戏证券投资基金是一种利益共享、风险共提的集合证券投资方式，即通过发行基金份额，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，并将投资收益按照基金投资的投资比例进行分配的一种间接投资方式。
6、金融租赁
法制教育计划由出租人根据承租人的要求，按照双方事先合同约定，向承租人指定的出卖人，购买承租人指定的固定资产，在出租人拥有固定资产所有权的前提下，以承租人支付所有租金为条件，将一个时期该固定资产的占有、使用和收益权让渡给承租人，具有融资和融物的双重功能。
7、ETF
在交易所上市交易，基金份额可变的一种开放式基金。投资者既可以在二级市场买卖ETF份额，也可以向基金管理公司申购或赎回ETF份额，但必须以一篮子股票（或少量现金）换取基金份额或以基金份额换回一篮子股票（或少量现金）
8、股指期货
以股票价格指数为标的的标准化期货合约，双方约定在未来的某个特定日期，按照事先确定的股价指数大小，进行标的指数的买卖。双方交易的是一定期后的股指价格水平，通过现金结算差价来进行交割。
二、简答题（40分）5道
1、金融市场的主要功能
聚敛功能：可以聚集众多分散的小额资金并投放社会再生产，起着资金“蓄水池”的作用。金融市场通过创造金融资产的流动性和提供多样化的金融工具为资金盈余部门和资金余缺部门提供沟通的渠道。
配置功能：主要表现在资源的配置、财富的配置风险的再分配。通过将资源从利用效率低的部门转移到效率高的部门，使一个社会的经济资源最有效地配置在效率最高或效用最大的用途上，实现稀缺资源的合理配置和有效利用。金融市场的金融资产价格发生波动时，一部分人的财富量随着金融资产价格的升高而增加，另一部分人则由于金融资产价格的下跌而相应减少。不同的主体风险厌恶程度不同，风险厌恶程度较高的人可以利用各种金融工具把风险转稼给风险厌恶程度低的人，实现风险的再分配。
调节功能：金融市场具有直接调节作用，可以通过其特有的引导资本形成及合理配置的机制首先对微观经济部门产生影响，进而影响到宏观经济活动的一种有效的自发调节机制。金融市场的存在及发展，也为政府对宏观经济活动的间接调控创造了条件，既提供货币政策操作的场，也提供了实施货币政策的决策信息。
反映功能：金融市场是市场经济的“信息源”，被称为国民经济的“晴雨表”和“气象台”。其首先是反映微观经济运行状况的指示器，金融市场交易直接和间接地反映了国家货币供应量的变动，专人从事商情研究和分析，与各类工商企业直接接触，能了解企业的发展动态；人们可以通过金融市场广泛而及时的收集和传播信息的通信网络，及时了解世界经济发展变化的情况。
2、金融市场的主要构成要素
（一）金融市场交易的主体（即参与者）。金融市场的主体主要有投资者（投机者）、筹资者、套期保值者、套利者、调控和监管者五大类。具体来看包括：政府部门 ；工商企业；居民个人；非存款性金融机构；中央银行。
（二）金融市场交易的客体（即货币资金）。货币资金成为金融市场交易的对象。
（三）金融市场交易的媒介（即金融工具，亦称为金融性商品）。金融市场交易媒介是指各主体凭以交易货币资金的工具。从性质上来看，金融工具包括债权债务凭证（如票据、债券）和所有权凭证（如股票）。它们有很多种类，并各有其特点，能够满足资金交易者的不同要求。
（四）金融市场的价格（即利息率）。在金融市场上，利率是货币资金商品的“价格”，其高低主要由社会平均利润率和资金供求关系决定。金融工具的价格在金融市场上发挥着核心作用。
（五）金融市场交易的管理、组织形式与交易方式。金融市场的管理主要包括管理机构的
日常管理、中央银行的间接管理、国家的法律管理等。金融市场的组织形式主要有交易所和柜台交易。交易方式主要有现货交易、期货交易、信用交易等。
金融交易有主要有三种组织方式：一是有固定场所的有组织有制度的集中交易方式，如交易所方式，二是金融机构柜台上买卖双方进行面议的、分散交易方式，如柜台交易方式，三是电讯方式。并存，分别可以满足不同的交易需求。
3、金融市场未来发展趋势
资产证券化：
金融全球化：
衣柜板材
金融自由化：
金融工程化：
4、我国开放式基金和封闭式基金的区别
(1)基金规模和存续期限的可变性不同。封闭式基金规模是固定不变的，并有明确的存续期限；开放式基金发行的基金单位是可赎回的，而且投资者可随时申购基金单位，所以基金的规模和存续期限是变化的。
(2)影响基金价格的主要因素不同。封闭式基金单位的价格更多地会受到市场供求关系的影响，价格波动较大；开放式基金的基金单位的买卖价格是以基金单位对应的资产净值为基础，不会出现折价现象。
(3)收益与风险不同。由于封闭式基金的收益主要来源于二级市场的买卖差价和基金年底的分红，其风险也就来自于二级市场以及基金管理人的风险。开放式基金的收益则主要来自于赎回价与申购价之间的差价，其风险也仅为基金管理人能力的风险。
(4)对管理人的要求和投资策略不同。封闭式基金条件下，管理人没有随时要求赎回的压力，基金管理人可以实行长期的投资策略；开放式基金因为有随时申购，因此必须保留一部分基金，以便应付投资者随时赎回，进行长期投资会受到一定限制。另外，开放式基金的投资组合等信息披露的要求也比较高。
5、期货与远期的区别
(1)标准化程度不同
  远期合约遵循契约自由原则，合约中的相关条件如标的物的质量、数量、交割地点和交割时间都是依据双方的需要确定的；期货合约则是标准化的，期货交易所为各种标的物的期货合约制定了标准化的数量、质量、交割地点、交割时间、交割方式、合约规模等条款。
(2)交易场所不同
  远期合约没有固定的场所，交易双方各自寻合适的对象；期货合约则在交易所内交易，一般不允许场外交易。
(3)违约风险不同
  远期合约的履行仅以签约双方的信誉为担保，一旦一方无力或不愿履约时，另一方就得蒙受损失；期货合约的履行则由交易所或清算公司提供担保。
杨清柠
6、金融监管及其原因分析
金融监管有广义和狭义之分，狭义指金融监管当局依据国家法律法规的授权对整个金融业
实施的监督管理，广义除上述监管外，还包括金融机构内部控制与稽核的自律性监管、同业组织的互律性监管、社会中介组织和舆论的社会性监管。
市场经济的内在要求：
金融业的特殊性：
臭脚杨幂从理性化层面来考虑, 所以对金融业毫无例外地实行严格监管是来源于金融的内外矛盾,这是由客观要求决定的现实策略选择。实行严格监管, 从金融的内在矛盾来看主要有以下原因: ( 1) 金融自身的脆弱性。 金融业自身资本只是带有象征性的,即便是按巴塞尔协议规定达到8%的标准也没有意义。历史上没有哪一家金融机构是由于资本充足率不足而破产的,金融机构的破产是因为流动性不足出现支付危机而导致的。 ( 2) 金融的脆弱性还在于金融资本的趋利本性和虚拟性。现在全球每年的外汇交易总量超过外贸交易总量的60 倍,全球平均每天有约1 万亿美元的游资。 金融资本的趋利性和虚拟性,构成了金融本身的脆弱。 ( 3)市场失灵的内在缺陷。市场不是万能的,市场是配置资源的一个手段,但不是一切手段。信息不对称的存在将会导致市场失灵的出现。 ( 4)由于金融交易的信息不对称,这样就产生了道德风险和逆向选择。由此可见,金融的内在脆弱性决定了对金融进行监管的客观必然性。
7、利率在金融市场中的作用
三、论述题（40分）2道
1、试述资产证券化的一般原理及其在我国商业银行的应用
它是指将缺乏流动性但能够产生可预见的稳定现金流的资产，通过一定的结构安排，对资产中风险与收益要素进行分离与重组，进而转换成为在金融市场上可以出售的流通的证券的过程。简而言之，就是将能够产生稳定现金流的资产出售给一个独立的专门从事资产证券化业务的特殊目的公司（SPV：special purpose vehicle），SPV以资产为支撑发行证券，并用发行证券所募集的资金来支付购买资产的价格。其中，最先持有并转让资产的一方，为需要融资的机构，整个资产证券化的过程都是由其发起的，称为“发起人”（originator）。购买资产支撑证券的人“投资者”。在资产证券化的过程中，为减少融资成本，在很多情形下，发起人往往聘请信用评级机构（rating agency）对证券信用进行评级。同时，为加强所发行证券的信用等级，会采取一些信用加强的手段，提供信用加强手段的人被称为“信用加强者”（credit enhancement）。在证券发行完毕之后，往往还需要一专门的服务机构负责收取资产的收益，并将资产收益按照有关契约的约定支付给投资者，
这类机构称为“服务者”（servicer）。
　一般来说，一个完整的资产证券化融资过程的主要参与者有：发起人、投资者、特设信托机构、承销商、投资银行、信用增级机构或担保机构、资信评级机构、托管人及律师等。通常来讲，资产证券化的基本运作程序主要有以下几个步骤：
  1、重组现金流，构造证券化资产。
  发起人（一般是发放贷款的金融机构，也可以称为原始权益人）根据自身的资产证券化融资要求，确定资产证券化目标，对自己拥有的能够产生未来现金收入流的信贷资产进行清理、估算和考核，根据历史经验数据对整个组合的现金流的平均水平有一个基本判断，决定借款人信用、抵押担保贷款的抵押价值等并将应收和可预见现金流资产进行组合，对现金流的重组可按贷款的期限结构、本金和利息的重新安排或风险的重新分配等进行，根据证券化目标确定资产数，最后将这些资产汇集形成一个资产池。
  2、组建特设信托机构，实现真实出售，达到破产隔离。
  特设信托机构是一个以资产证券化为唯一目的的、独立的信托实体，有时也可以由发起人
设立，注册后的特设信托机构的活动受法律的严格限制，其资本化程度很低，资金全部来源于发行证券的收入。特设信托机构是实现资产转化成证券的“介质”，是实现破产隔离的重要手段。
  3、完善交易结构，进行信用增级。
  为完善资产证券化的交易结构，特设机构要完成与发起人指定的资产池服务公司签订贷款服务合同、与发起人一起确定托管银行并签订托管合同、与银行达成必要时提供流动性支持的周转协议、与券商达成承销协议等一系列的程序。同时，特设信托机构对证券化资产进行一定风险分析后，就必须对一定的资产集合进行风险结构的重组，并通过额外的现金流来源对可预见的损失进行弥补，以降低可预见的信用风险，提高资产支持证券的信用等级。
  4、资产证券化的信用评级
  资产支持证券的评级为投资者提供证券选择的依据，因而构成资产证券化的又一重要环节。评级由国际资本市场上广大投资者承认的独立私营评级机构进行，评级考虑因素不包括由利率变动等因素导致的市场风险，而主要考虑资产的信用风险。