苹果手机视频 借壳上市这个词，来源于英语backdoor listing，直译为后门上市，是指不符合证券交易所上市要求的企业，通过并购重组一家上市公司（壳资源），从而达到上市目的。在汉语里，“后门”是个贬义词，指通过与权力相关的社会关系网络牟取利益。因此，借壳上市与我们所说的“走后门”还不是一回事。
五年级数学下册教学计划壳的价值来源于流通权和上市资格的稀缺性。理论上，有效利用壳资源可以提高上市公司质量，降低社会成本，提高证券市场效率。但是，在一个没有制度约束和法律保障的壳资源市场中，借壳上市的各环节往往伴随着大量虚假信息、内幕交易和市场操纵行为。从这个意义上讲，借壳上市和“走后门”一样，是一种不折不扣的寻租行为，会造成社会资源的极大浪费和社会总福利水平下降。因此，对处于转轨时期的中国证券市场而言，用“后门上市”这个词来描绘那种绕过首发规则曲线上市的行为似乎更为贴切。
和其他市场经济国家一样，我国鼓励上市公司收购、兼并和重组，旨在推动资源在不同
行业的优化配置，引导和支持生产要素向高新技术企业聚集。但到目前为止，我国证券市场所发生的并购重组基本以套利性的ST重组为主，发挥产业协同效应、优势互补的战略性并购可谓凤毛麟角。
相关研究表明，在控股股东和地方政府支持下完成的ST重组，从短期看解决了亏损企业的困境，活跃了市场，但实际上并未给ST公司带来经营业绩的持续增长和盈利能力的根本改善，长期来看并购重组所产生的社会效益是不确定的甚至是负的。从2006年证券市场由熊转牛以来，ST公司并购重组又掀起了一个高潮，券商和房地产企业成为这次重组潮主角。这种现象，也从另外一个侧面反映出我国证券市场资源配置功能的低效。
我国证券市场建立的初衷，是为国有企业融资和解困服务，大部分上市公司都是由国有企业改制而来的，这决定了上市公司与政府部门、股市与政策有着千丝万缕的联系。监管部门往往对地方政府大力支持的借壳上市采取温和态度。此外，由于借壳上市的条件相比IPO当如孙仲谋要宽松得多，加之监管部门对绕过规则的不正当行为缺乏强有力的约束，造成大量达不到上市条件的企业对借壳趋之若鹜。而市场博弈的结果，往往是最有游说能力的企业获得了壳资源，而不是最有盈利能力或者最具协同效应的企业成为赢家。与此同时，某些
政府官员和不良企业也利用壳资源获得了可观的私人收益。这种寻租行为，造成了政府机能受到侵蚀，造成了社会资源巨大耗费。这种并购重组，只是一场财富转移游戏罢了，它非但不会给社会创造新的价值，还会引发道德风险，使普通投资者的利益蒙受巨大损失。
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