市场数据(人民币）
市场优化平均市盈率 18.90 国金交通运输产业指数 3929 沪深300指数 4888 上证指数 3539 深证成指 14705 中小板综指 14005
相关报告
1.《辉瑞新冠口服药推出，关注航空机场板
块-交通运输行业周报》，2021.11.7
梁汉文电影2.《极兔拟收购百世国内快递业务，行业整
合加速-交通运输行业周报》，2021.10.31 3.《“双十一”预售开启，快递进入旺季-交通运输行业周报》，2021.10.25
4.《9月快递价格环比提升，关注航空需求恢复-交通运输行业周报》，2021.10.17
5.《快递价格进行规范，BDI 指数突破5000点-交通运输行业周报》，2021.10.7杨怡老公
郑树明
分析师 SA C 执业编号：S1130521040001 zhengshuming ＠gjzq
“双十一”快递峰值平稳，关注航空需求恢复
板块市场回顾
⏹
本周（11/08-11/12）交运指数上涨2.07%，沪深300指数上涨0.95%，跑赢大盘1.12%，排名18/29。交运子板块中航空板块涨幅最大（5.41%），航运板块跌幅最大（-1.79%）。
行业观点
⏹
快递：10月份，全国快递服务企业业务量完成99.5亿件，同比增长20.8%；业务收入完成909亿元，同比增长12.1%，单票价格9.14，同比下降7.23%。根据星图数据“双十一”期间，B2C 电商GMV 高达
9523亿元，同比增长13.4%，较2020年29%增速明显放缓。11月1日～11日，全国邮政、快递企业共处理快件47.76亿件，同比增长超过两成。其中，11月11日当天共处理快件6.96亿件，稳中有升，再创历史新高，促销高峰从往年的“单峰”（11月11日）变成了今年的“双峰”（11月1日和11月11日），业务量峰值更加平稳，有利降低旺季成本。旺季提价，快递企业盈利持续改善，重点推荐快递龙头企业顺丰控股、韵达股份、圆通速递。航空机场：自11月5日起，恢复收取国内航线旅客运输燃油附加费，将覆盖航司
部分燃油成本。11月5日，辉瑞宣布其新冠口服药物Paxlovid 降低住院或死亡率89%，组住院或死亡率为0.8%，安慰剂组住院或死亡率为7%，显著优于默沙东Molnupiravir ，新冠药物研发成功将助力生产生活恢复常态。
国内局部地区出现疫情航班量有所下降，我们认为疫情逐渐控制航班量企稳
回升，“十四五”期间航空供给增速下降叠加需求恢复，航空和机场板块基本面有望持续改善，重点推荐春秋航空、吉祥航空。 行业重点数据
⏹ 集运：CCFI 指数为3,232.37点，环比下跌1.60%；SCFI 指数为4,554.04点，环比上涨0.4%；PDCI 指数为1,592.00点，环比上涨4.87%。干散：BDI 指数为2,807.00点，环比上涨3.4%；CDFI 指数为1,495.30点，环比上涨2.5%。油运：BDTI 指数为821.00点，环比上涨0.5%；BCTI 指数为618.0
0点，环比上涨11.6%。
⏹ 快递：2021年10月，规模以上快递业务收入909亿元，同比增长12.1%；快递业务量为99.5亿件，同比增长20.8%；快递单价为9.14元，同比下降7.23%；快递与包裹服务品牌集中度指数CR8为80.80。
⏹
航空：布伦特原油82.17美元/桶，环比下跌0.69%；2021年11月航空煤油出厂价（含税）为5,415.00元/吨，环比上涨16.3%；美元兑人民币中间价为6.4065，环比上涨0.13%。
⏹
铁路：2021年9月，铁路客运量为2.27亿人次，同比下降3.51%；铁路货运量为3.75亿吨，同比下跌0.1%。公路：2021年9月，全国公路货运量为34.98亿吨，同比增长  2.7%；公路客运量为  4.05亿人次，同比下降39.90%。
风险提示
⏹
油价大幅上涨风险，人民币汇率贬值风险，航企大规模运力扩张，价格战超预期风险。
3714
388240494217438445524719201116
210216
210516
210816
国金行业 沪深300
2021年11月14日
资源与环境研究中心
交通运输产业行业研究  买入（维持评级）
行业周报 证券研究报告
内容目录
一、本周交运板块行情回顾 (4)
二、行业基本面状况跟踪 (5)
2.1航运港口 (5)
2.2航空机场 (8)
2.3铁路公路 (10)
2.4快递物流 (11)
三、风险提示 (12)
图表目录
仙剑3 主题曲
图表1：本周各行业涨跌幅 (4)
图表2：本周交运子板块涨跌幅 (4)
图表3：A股交运板块周涨幅排名前十公司 (5)
图表4：A股交运板块周涨跌幅后十公司 (5)
图表5：出口集运CCFI走势 (5)
图表6：出口集运SCFI走势 (5)
图表7：CCFI美东航线运价指数 (6)
图表8：CCFI美西航线运价指数 (6)
图表9：CCFI欧洲航线运价指数 (6)
图表10：CCFI地中海航线运价指数 (6)
图表11：内贸集运PDCI走势 (6)
图表12：PDCI东北运价指数 (6)
图表13：PDCI华北运价指数 (7)
图表14：PDCI华南运价指数 (7)
图表15：原油运输BDTI走势 (7)拒绝舌尖上的浪费手抄报
图表16：成品油运输BCTI走势 (7)
图表17：波罗的海干散货BDI走势 (7)
图表18：巴拿马型BPI走势 (7)
图表19：好望角型BCI走势 (8)
图表20：超级大灵便型BSI走势 (8)
图表21：沿海主要港口货物吞吐量 (8)
图表22：外贸货物吞吐量 (8)
图表23：民航旅客周转量（亿人公里） (9)
八大菜系代表菜图表24：民航正班客座率（%） (9)
图表25：布伦特原油期货结算价（美元/桶） (9)
图表26：新加坡380燃料油价格（美元/吨） (9)
图表27：美元兑人民币中间价 (9)
图表28：北上广深厦海旅客吞吐量同比19年增速 (10)
图表29：北上广深厦海飞机起降架次同比19年增速 (10)
图表30：铁路旅客周转量（亿人公里） (10)
图表31：铁路货物周转量（亿吨公里） (10)
图表32：公路旅客周转量（亿人公里） (11)
图表33：公路货物周转量（亿吨公里） (11)
图表34：全国规模以上快递业务量（亿件） (11)
图表35：全国规模以上快递业务收入（亿元） (11)
图表36：A股上市快递企业月度数据 (12)
一、本周交运板块行情回顾
本周（11/08-11/12）交运指数上涨2.07%，沪深300指数上涨0.95%，跑
赢大盘  1.12%，排名18/29。交运子板块中航空板块涨幅最大（5.41%），航运板块跌幅最大（-1.79%）。
图表1：本周各行业涨跌幅
来源：wind ，国金证券研究所  注：截止20211113
图表2：本周交运子板块涨跌幅
来源：wind ，国金证券研究所 注：截止20211113
-6%
-4%-2%0%2%4%6%8%10%房地产 军工 通信 建材 有 计算机 化工 电力设备 传媒 电子 建筑 综合 轻工 钢铁 非银 机械 石化 交运 家电 农业 银行 汽车 沪深300 纺服 医药 公用事业 零售 餐饮旅游 煤炭 食品
-3.00%
-2.00%-1.00%
0.00%1.00%2.00%3.00%
4.00%
5.00%
6.00%
航
空
机场
公交 物流综合
创业板指
交通运输
铁路
上证指数
公路
沪深300
港口
快递
航运
交运板块涨幅前五的个股为*ST 德新（23.8%）、白云机场（13.9%）、蔚蓝锂芯（12.8%）、青岛中程（10.7%）、恒通股份（10.2%）；跌幅前五的个股为深高速（-7.6%）、德邦股份（-4.3%）、中远海控（-4.0%）、华鹏飞（-3.9%）、申通快递（-2.9%）。
图表3：A 股交运板块周涨幅排名前十公司
图表4：A 股交运板块周涨跌幅后十公司
来源：wind ，国金证券研究所
来源：wind ，国金证券研究所
二、行业基本面状况跟踪
2.1航运港口
集运：中国出口集装箱运价指数CCFI 为3,232.37点，环比下跌1.6%，同
比上涨191.9%。上海出口集装箱运价指数SCFI 为4,554.04点，较前一周上涨0.4%，同比上涨145.2%。CCFI 美东航线运价指数为2,428.01点，环比下跌1.53 %、同比上涨92.67%；CCFI 美西航线运价指数为2,243.42点，环比下跌0.37%、同比上涨102.71%。CCFI 欧洲航线运价指数为5,342.13点，环比下跌  1.55%、同比上涨340.47%；CCFI 地中海航线运价指数为6,058.38点，环比下跌2.06%、同比上涨330.11%。中国内贸集装箱运价指数PDCI 为1,592.00点，环比上涨4.87%，同比上涨10.63%；PDCI 东北指数为1,587.00点，环比上涨  6.01%，同比上涨13.36%；PDCI 华北指数为1,363.00点，环比上涨5.25%，同比上涨6.07%；PDCI 华南指数为1,826.00点，环比上涨5.92%，同比上涨22.55%。
中国剪纸图表5：出口集运CCFI 走势
图表6：出口集运SCFI 走势
来源：wind ，国金证券研究所
来源：wind ，国金证券研究所
23.8%
13.9% 12.8%
10.7% 10.2% 9.9% 9.6%
8.4% 8.0% 7.5%
0%
5%
10%15%
20%25%*ST 德
新
白云机场
蔚蓝锂芯
青岛中程
恒通股份
吉祥航空
中国国航
春秋航空
*ST 飞马
华贸物流
-1.9% -1.9% -2.1% -2.1% -2.4% -2.9% -3.9%
-4.0% -4.3%
-7.6% -9%
-8%
-7%-6%-5%-4%-3%-2%
-1%0%中国外运
上港集团
*S T 海航
中创物流
密尔克卫
申通快递
华鹏飞
中远海控
德邦股份
深高速
3,300.34
3,315.27
3,277.71
3,284.93
3,232.37
180%
185%190%
195%200%
205%210%
215%220%3,180
3,2003,220
3,2403,2603,2803,300
3,3203,3402021-10-152021-10-222021-10-292021-11-052021-11-12
CCFI：综合指数
同比增速
4,588.07
4,583.39
4,567.28
4,535.92
4,554.04
0%
50%
100%
150%
200%
250%
4,5004,510
4,5204,5304,5404,550
4,5604,5704,5804,590
4,6002021-10-152021-10-222021-10-292021-11-052021-11-12
SCFI：综合指数 同比增速