行业评级
中邮证券交运物流周报: 中性
快递行业景气向上
核心观点:
⚫ 本周行业热点
11月16日,顺丰控股(002352.SZ )200亿定增落地,吸引众多顶流投资机构参与。
⚫ 本周表现
袁巴元恋情疑曝光本周(2021.11.15-2021.11.19),上证综指、沪深 300 周涨幅分别+0.60%、+0.03%,交通运输指数+1.87%;交通运输各个子板块来
看,港口+1.75%、公交+2.55%、航空运输-3.87%、机场-4.67%、高速公路+1.32%、航运+0.09%、铁路运输+0.42%、物流+7.41%。本周港口、公交、高速公路、航运、铁路运输、物流板块呈现上涨,其中,物流板块受“双11”影响上涨幅度最大。
⚫ 头部股票涨幅
本周交运个股涨幅前五:圆通速递(600233.SH )+18.85%、飞力达(300240.SZ )+17.68%、传化智联(002010.SZ )+15.54%、厦门象屿(600057.SH )+14.54%、韵达股份(002120.SZ )+14.29%。
SAC 登记编号: S1340521070001
Email :***********************李多海身高
相关研究报告
2021年11月19日
⚫投资建议
随着政府对快递行业的监管不断加码,极兔收购百世国内快递业务,行业低价竞争趋于缓和,由于快递行业对基础设施和数字转型的持续投入,逐步实现降本增效,部分公司单票收入持续改善,推动盈利修复。
⚫风险提示
疫情出现反复,经济增速低于预期;电商发展与网购需求超预期放缓,快递网络建设进度不及预期,竞争格局恶化等。
目录
1、行业热点事件跟踪 (4)
1.1 《综合运输服务“十四五”发展规划》发布 (4)
1.2 顺丰控股200亿元定增落地 (4)
2、行业动态数据跟踪 (5)
1.1 物流业数据跟踪 (5)
1.2 航空机场数据跟踪 (6)
1.3 航运港口数据跟踪 (7)
1.4 铁路公路数据跟踪 (9)
3、资本市场表现跟踪 (10)
3.1 行情回顾 (10)
3.2 估值水平分析 (11)
4、风险提示 (12)
图表目录
图表1.实物商品网上零售额增速 (5)
图表2.单月快递业务收入 (5)
图表3.单月快递业务量及增速 (6)
只图内心合得来(打一节气)图表4.单月快递业务收入及增速 (6)
图表5.民航客运量 (6)
图表6.民航客运量同比增速 (6)
图表7.油价比较 (7)
图表8.汇率 (7)
图表9. 波罗的海干散货指数运行情况 (8)
图表10. CCFI、SCFI指数运行情况 (8)
图表11.2020.1.3-2021.11.19 PDCI 综合指数(周) (9)
图表12. 公路客运量 (10)
图表13.公路货运量 (10)
图表14. 铁路客运量 (10)
图表15.铁路货运量 (10)
图表16.交运行业估值情况(周) (11)
图表17.估值对比(周) (12)
1、行业热点事件跟踪
1.1 《综合运输服务“十四五”发展规划》发布
11月18日,交通运输部发布《综合运输服务“十四五”发展规划》(以后简称《规划》)的通知。《规划》提出到2025年,“全国123出行交通圈”(都市区1小时通勤、城市2小时通达、主要城市3小
时覆盖)和“全球123快货物流圈”(国内1天送达、周边国家2天送达、全球主要城市3天送达)加快构建,多层次、高品质的旅客出行服务系统和全链条、一体化的货运物流服务系统初步建立,现代国际物流供应链体系不断完善,运输结构进一步优化,运输装备水平大幅提高,绿化、数字化发展水平明显提高,安全应急保障体系更加健全,治理能力显著提升,服务支撑经济社会发展能力进一步增强。
其中提出:大力发展清洁化运输装备。促进交通能源动力系统清洁化、低碳化、高效化发展,优化交通能源结构。积极推动新能源和清洁能源车辆、船舶在运输服务领域应用,加大运营、通行、停车、充电等政策支持。加快充换电、加氢等基础设施规划布局和建设。国家生态文明试验区、大气污染防治重点区域每年新增或更新公交、出租、物流配送等车辆中新能源汽车比例不低于80%。打好柴油货车污染治理攻坚战,鼓励各地采取经济补偿、限制使用、加强监管执法等措施,推进高排放营运车辆更新淘汰。严格执行国家和地方污染物控制标准及船舶排放区要求,推进具备条件的船舶靠港后按规定使用岸电。持续推进邮件快件包装绿化和轻量化发展。全国规模以上快递企业完成业务量97.26亿件,同比增长36.5%。实现快递业务收入959.4亿元,同比增长20.4%。
1.2 顺丰控股200亿元定增落地
11月16日晚间,顺丰控股(002352.SZ)披露2021年度非公开发行A股股票发行情况报告暨上市公告书。公司本次定增发行股票3.50亿股,发行价格为57.18元/股,募集资金总额200.00亿元,扣除相关
李晟和张睿的儿子费用后,募资净额达199.07亿元。公告显示,本次定增募集资金将用于速运设备自动化升级项目、新建湖北鄂州民用机场转运中心工程项目、数智化供应链系统解决方案建设项目等五大项目建设和补充流动资金。
从获配名单上看,此次定增吸引海内外众多顶流机构,包括上海重阳
投资、上海景林资产、申万宏源、国泰君安、富国基金、易方达、瑞士银
行、挪威中央银行、巴克莱等共22家机构。
2、行业动态数据跟踪
1.1 物流业数据跟踪
10月份,全国快递服务企业业务量完成99.5亿件,同比增长20.8%;
业务收入完成909亿元,同比增长12.1%。
1-10月,全国快递服务企业业务量累计完成867.2亿件,同比增长
34.7%;业务收入累计完成8339.8亿元,同比增长20.7%。其中,同城业
务量累计完成113.4亿件,同比增长15.1%;异地业务量累计完成736.4
亿件,同比增长38.7%;国际/港澳台业务量累计完成17.4亿件,同比增
长21.8%。
国家邮政局监测数据显示,今年“双11”期间(11月1日-16日),
全国邮政、快递企业共揽收快递包裹68亿件,同比增长18.2%;共投递
快递包裹63亿件,同比增长16.2%。
由于今年电商平台促销模式和节奏发生变化,从往年在11月11日单
轮促销变成了在11月1日和11月11日两轮促销,导致今年整个促销期
内快递业务量从“单高峰”变为“双高峰”。其中,第一个高峰出现在11
孙浩英女友月1日,当日全国共揽收快递包裹5.69亿件,同比增长28.5%,超过今
年前9个月日均业务量1倍以上;第二个高峰是11月11日,当天全国
共揽收快递包裹6.96亿件。
图表1.实物商品网上零售额增速图表2.单月快递业务收入
财务试用期工作总结
资料来源:Wind资讯,中邮证券研究所资料来源:Wind资讯,中邮证券研究所
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