张翰 郑爽
企业在筹资和经营活动中，经常会产生大量短期的现金。有的是流动现金比较多，有的是公司业务季节性比较强，还有一些上市公司新募集的资金。这些现金在转入资本投资和其他业务活动之前，通常会闲置一段时间。纵观国内大多数企业，这些资金被闲置的现象非常普遍，一般就被当做活期存款储蓄在银行中。殊不知，这是一种极大的浪费。 现金可以为企业带来额外的收益，即便是短期的。如果对这些闲置的资金采取积极的管理，短期也可以为企业创造可观的收益。对企业大笔闲置资金来说，1%的年收益差异并不是一笔小的数目。那么，如何提高资金的使用效率和收益率呢? 一般企业现金管理大多局限于存款、票据、短期国债和拆借等传统方式。实际上，银行活期存款年利率仅为%，收益很低。就算是七天通知存款，也仅仅是%，而且对起存金额有一定的要求(公司50万);央票没有信用风险、流动性好，收益较高，但一般机构不能购买;国债回购最安全，变现能力强，不过需要操作人员具备较强货币市场的专业知识和判断能力;资金拆借只有符合规定的企业集团财务公司才能进入全国银行间同业拆借市场，大多数企业不能享有拆借的方便。 相对于传统工具的低收益，新工具的收益可明显提高。目前市场上有一些超短期现金管理方式，这是企业加强资金流动的重要帮手，比如货币基金。 货币基金是聚集社会闲散资金，由基金管理人运作，
基金托管人保管资金的一种开放式基金，专门投向无风险的货币市场工具，区别于其他类型的开放式基金，具有高安全性、高流动性、稳定收益性，具有“准储蓄”的特征。 货币基金主要投资于短期货币工具(一般期限在一年以内，平均期限120天)，如国债、央行票据、银行定期存单、企业债券(AAA信用等级)、同业存款等短期有价证券。 货币基金兼具储蓄替代、现金管理、资产配置三种功能，不仅具有类似活期存款的安全性和便利性，而且收益率明显高于同期的银行存款利率。货币基金的收益天天计算，每日都有利息收入，投资者享受的是复利(而银行存款只是单利)，每月分红结转为基金份额，分红免收企业所得税。 一般货币市场基金还可以与该基金管理公司旗下的其它开放式基金进行转换，高效灵活、成本低。股市好的时候可以转成股票型基金，债市好的时候可以转成债券型基金，当股市、债市都没有很好机会的时候，货币市场基金则是资金良好的避风港，投资者可以及时把握股市、债市和货币市场的各种机会。 另外，货币市场基金作为一种开放式基金，可自由认购和赎回，且无需手续费，方便快捷，资金进出非常方便，既降低了投资成本，又保证了流动性，有“活期存款”之称，在西方发达国家，被誉为是“现金管理工具之王”。基金公司只需保持少量现金头寸用于日常支付。一般资金的赎回只需T+2或T+1日就可以完成变现并到账(因购买的渠道不同而不同)。当公司需要这笔资金的时候，通过
张大大是谁赎回、结算后，这笔资金1-2天就回到你的账上了。 案例应用： 甲企业是北京一家知名的电子产品制造企业，年销售收入5亿元左右，银行账户日平均现金存量一般在3000万左右。 甲企业2016年5月3日账户里有现金3300万，24日要付供应商的货款3000万，在3-24日期间没有其他的大额支出。 甲企业预留了300万元作为紧急备用金，剩余的3000万在5月3日买入货币基金，23日赎回3000万，24日支付供应商货款3000万。 此货币基金在5月4-22日期间的平均年化收益率为%，那么甲公司在这20天的收益为69041元;如果放在银行，按活期利率%计算，活期利息为8054元;两者约相差61000元。 如果每个月都如此，两种方法约相差12月×61000元/月=732000元。 那么，该选择什么样的货币基金呢?据中国财务总监网企业理财专家郭先生介绍，规模相对较大,业绩长期优异的货币基金无疑是首选。因为规模越大，基金操作腾挪的空间越大，更有利于投资运作，也能更好地控制流动性风险。截至2016年一季度末，四届金牛奖货币基金——嘉实货币基金规模超过300亿元，是货币基金单只平均规模的倍，占货币基金总规模的%，不易受大额申赎影响，是较为适合购买的货币基金。 如果公司有一笔短期闲置的资金，在保证不与公司的业务经营发生冲突，且理财活动安全合法的前提下，充分利用不同的现金管理工具来提高流动资金的收益，最大限度地提高资金的使用效率和资金收益率，那么您的资金就会充分地为您“赚钱”。?
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