香港上市公司董事会存在监管疑虑与对策
张思颖
(上海财经大学商学院，上海200083)
［摘要］自1997年亚洲金融危机、2007年金融海啸以来，香港金融市场环境A益复杂，上市公司违规行为经常发生，出现信息不对称、上市公司刻意隐瞒数据、非法股权交易、董事互相包庇、董事会欠缺独立性问题。对于上市公司来讲，优质的董事会管治可以有效地优化公司的治理水平，为公司的发展提供有力的支持。文章主要对香港上市公司董事会监管存在现状进行了分析，并提出了改善的建议。
［关键词］上市公司；会；监管
［DOI］10.se.2021.12.053
97年58南航香港在1997年金融危机爆发后，加强和完善董事会管治法规，香港照1999年作发：织(OECD)发表《治守则》，加强董事会的#随后香港金融管理局于2000年5月、2001年9月《本地注册认可机构的治政策手册》，要求融机执行公司治理受法律#
2007年融海次冲击香港金融机构公司治理结构的稳健性，亦是金融机构生死的关键时刻。2011年，香港交易《治守关规则》修，加强公司治理执法，这十年金融风暴高低起落令香港多市公司面临管治危机，上市公意识融速发展过程中治理的重要性#香港交易见，融危机再次令上市公司面临管治危机，于2018年7月颁布《董事会及董事指引》，制理层的委任及内部监控制度，建立事会与管理层的沟通机制，保障事会独立加强
露机制透明度，市公司违规生。，事会独立性、内部风险管理措施是上市公司治理结构的重要指，市公司管治成功与否起到关键作用。
1香港特区政府管治角度层面分析与对策
从香港政府管治角度分析，治架构中不
份着不同的角和责任。香港政府的主要角是建立公平公正的法律环境，推广优质的董事会管理文化，凸显香港金融制度严谨的环境立优质的董事会治理价值，涵市公司治理目策略的制定与监察，让上市公市场地发展#香港上市公守香港交易的上市规则。同时，香港要求明确地指出董事会
要知识和技能的董事，事会独立性，承担高程度的董事责任。但目前香港上市公严厉的制度，市公出现违规，遭香港证监会和款，涉律责任。，议香港机构审视独立董事制度，加强上市公司的内部监控制度。
带月字的成语香港机构包括香港金融管理局、香港证监会和香港交易所的政策和制度的变迁，对于制度前力度的强度不强，规市公证董事会的独立性，独立董事不受控于大股东，强制性引入独立董事制度，设立会、薪酬会、提名会等，制定透明监督管理层制度，维持稳健的风险管理和内部监控系统，维护公，事会管治的高度关注和重视。同时，董事会独立性如公司违规受的关注和重视，相关究继。上市公司违规
是由于公司治理结，上市公按照规则和制度对公司的股东、管理的律时，便出公司违规，亦是市公部治理不完善与部不力的#，议市公司贯彻、维护原则，强
风险辨识，制的风险措施#机视
的法规和执法力度，对于市公司违规和，高的惩罚，加强市公司违规的法律责任意识。
2监管制度视角分析与对策
从制度面析，独立执事执事谓的“独立性”理，香港金融管理局作出，指不受政的不当，慎重考关和意见，从而作出客观独立的。倘若独立董事代表某机构的股东，或某种联系，都不能视作独立。目前，香港充多上市公司违规问题，独立非执事执
事监督职能未能发挥作用，香港上市公司治理结构和内部风险管理措施不完善外，说明外部机构和机制存地带和，立完善的监督机制和保障中小股东的措施是关键因素，外部力度越强，事会成员
，要时揭发违规而不是包1，从而抑制上市公司违规发生。
市公司违规不能只从加重刑罚或加强法规入手，事会成员的素质和道德素样重要。董事会的文化会影事会成员的，有助于增强董事会成员尽职尽责#根香港交易所“董事会事指引”，指出一个高质素的董事会来自多元背景、独立思考、能干、历兼的胜任人士。董事会透明度，在公年报中作出的汇报，包表、治与环境、社会
治、披露事会的范围和常规、公部政策等，并且事问责，策中要考东和权益人的意见。，议事会成时间、和独立，高平的和大量时间，独立非执事意与董事会事务中，发声表达和质疑意见，只会事会监督的#
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财政与金融中国市场2021年第12期(总第1075期)
3董事会职能和董事职责
市公认杆、领的龙#无治理严厉的香港交易市，董事会成员一般由高学历和很强的法律、会成，按香港交易市和要求执法，设立会
会，事会独立性#执事、非执事和独立执事的和职能不尽，但事均担法规市规的法律责任，事
中，事，出的突，保障中小股东。上市公按照香港交易所的市规明会的职能，监察公司的表、年度及中期账目的完、检风险管理部监控，
的工作的客独立性不会受到干扰，遵守的律规定的要求。而酬会的职能就董事会理层的薪酬议，制策略政策，落酬政策的常规及透明的，有助市公司激励、吸纳最优秀的，东创造最大价值，符
事，香港独立事制度能强事会独立态度较多，质独立非执事执行董事的发挥作用究竟是监察上市公作，还是向上市公司的控东，认银行和金融的独立非执
女刷图加点事执事发挥向控东能显著，公的融资和，但监察上市公作的功能
发挥出来，独立董事例如法律和会的独立执事执事的监察功能为弱，原是上市公司一股独大导致独立非执事和非执事听命控东，而用银融的独立执事和执事
立关系，有助于上市公司获贷融源和#但亦认事会提高独立性是理所当然，上市公司面临管治危机时，独立非执事和非执事可发挥监督功能，对于外部制度要求不能坐视不理，守，涉律责任和遭受#由可见，董事会成员的道操守会以谨慎、尽事，阻止控制关联交易守机构的要求和上市规则。
4结论
监管制度变迁凸显政府监管强度视角为切入点，研究上市公司违规问题如抑制，香港上市公司的董事会和管理层团执治常规守和受法律，怎样加强董事会治理能力和独立性，如何和政府，以护股东关人士之，香港上市公司完全修订的香港交易和香港金融管理局手册的规定，强事会独立性，加强上市公司内部风险管理措施#政府政策和外部机构的力度的与上市公事会治理是值探讨的。
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［作者简介］张思颖(1985-)，女，汉族，广东江门人，硕士，综合国公事，上海大读博士研究生，研究方向：金融机治及公司治理#
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