研究背景与意义
LPR形成机制应用后，农村金融机构的冲击主要表现为：负债端总体利率水平升高，原因是资金来源上竞争激烈，导致资金成本提高；资产端随着贷款利率“双轨制”的终结，利率波动加剧，许多农村金融机构在短期内无法适应这种变化，既无法把握利率变动规律，也无合适的金融工具来规避利率风险，利率水平、期限结构等不利变动将导致净利差大幅收窄，盈利遭受损失的可能性提高，这就要求农村金融机构必须采取措施予以应对。
LPR推进下农村金融机构利率风险表现形式
重定价风险
由于资产与负债存在规模、重定价期限缺口造成的。重定价期限主要与双方合同约定有关，虽与利率定价机制换锚无直接关联，但LPR推出前，浮动利率运用范围及重定价周期由银行决定。LPR推出后，是否选择浮动利率及重定价周期由客户决定，在利率下行期，客户会倾向选择浮动利率及较短重定价周期，导致重定价资产规模、期限结构发生变化。同时LPR按月公布，基于市场的利率调整频度会远高于LPR推出前，利率波动对银行收益的影响加剧，重定价风险上升。
基差风险
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相同期限的资产和负债由于选取的基准利率不同导致的利差变化。银行的资产与负债主要为存贷款，LPR推出前，存贷款的基准利率实行“双轨制”，由人民银行管LPR推进下农村金融机构利率风险管理对策研究——以慈溪农商行为例
山有木兮木有枝 心悦君兮君不知是什么意思■ 文/ 张葆红姚笛前男友
随着贷款市场报价利率（以下简称“LPR”）形成机制的应用，贷款利率由“两轨制”转为“一轨制”，这对农村金融机构利率风险管理提出新的挑战。本文将分析LPR改革对利率风险的影响，农村金融机构利率风险管理面临的困境，并以慈溪农商行为例，探讨与农村金融机构管理相适应的应对策略，为农村金融机构利率风险管理提供借鉴。
控，基准风险较小。LPR推出后，贷款基准利率与市场利率相关联，存款利率仍为“两轨制”，基差风险上升。
隐含期权风险
由于客户拥有提前还贷或提前支取存款而不受条件约束的权利，在利率变动时倾向对自身有利的选择而造成银行收益的减少。LPR推出前，存贷款利率相对稳定，客户提前还贷的现象较少，期权风险较小。LPR 推出后，在利率下行期，当LPR调整时，客户会要求提前还款，隐含期权风险上升。
393收益率曲线风险
由于存贷款利率变动方向不一致，导致利差缩窄的风险。LPR推出前，收益率曲线风险在存贷利率不对称调整下，已然存在。LPR推出后，调整的不对称性加剧，收益率曲线风险上升。
目前农村金融机构利率风险管理面临的困境
我国大型股份制商业银行管理方式主要通过调整资债结构降低利率敏感度、金融工具创新来降低利率风险。但大多数农村金融机构运营模式及管理水平与其他股份制商业银行有着较大差异，上述利率风险管理方式的运用面临困境。
资债结构调整困境
方法论上，农村金融机构可以通过调整存贷期限结构适当规避风险。如在利率下行期，多投放固定利率中长期贷款，尽量减少利率敏感性资产占比；多吸收利率水平较低的活期存款，尽量提高利率敏感性负债占
比。但实际中，存贷款期限及利率的选择取决于客户，客户出于自身利益会反向选择，且存量规模较大，结构调整短期内难以见效，通过存贷款期限结构调整规避利率风险的实效性有限。
非存贷业务监管约束
运动员激励语10个字农村金融机构通过金融市场业务资债结构主动管理，因其操作灵活、迅速，成为应对利率风险的理想策略之一。如在利率下行期，投资长期、固定利率证券，通过主动负债短期内取得大量利率敏感性资金，从而规避利率风险。但随着“坚守定位”、“回归本源”等监管政策出台，各项贷款占比、同业负债占比、金融市场业务杠杆倍数等受到监管约束，严监管下，部分农村金融机构纷纷压降金融市场业务占比，通过投资、主动负债规避利率风险受到限制。此外资管新规等政策的出台，对理财、代理保险等表外业务带来一定冲击，提升非利息收入来应对利率风险遭遇发展瓶颈。
金融创新工具运用难点
金融衍生产品是利率风险对冲的有效手段之一。全国银行间同业拆借中心在LPR 推出后，也推出利率期权。但大部分农村金融机构不具备金融衍生产品开办资格，且因缺乏专业团队及系统支撑，金融工具创新能力及应用水平远落后于其他股份制商业银行，通过金融工具创新及应用来应对利率风险之路任重而道远。
利率风险应对策略实践
农村金融机构利率风险管理面临的困
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