证券投资学 投资价值分析
内蒙古伊利实业集团股份有限公司投资价值分析
1.宏观经济分析
1.1伊利股份的宏观经济分析
   
目前经济运行保持平稳态势，总体来说,中国经济增长稳中向好的态势没有改变,尤其是产业结构调整和新动能成长保持了良好的增长趋势.展望未来，下半年有望延续目前的发展势头。有利于伊利股份股票所处市场的运行。
1.2各项经济指标所折射出的信息
（1）GDP
近几年的GDP增长率一直属于平缓增长的阶段，各项产业增长率围绕与7%左右。但任然
在持续增长,
因此国民收入和个人收入都不断得到提高，从而对证券价格有好的影响。
(2）通货膨胀
据央行消息,2017年上半年，我国通货膨胀率为3.7％。据统计，年初至今我国年通货膨胀率为7.5％,并保持在6-8％水平.全国食品价格上涨幅度为9.7％，非食品商品为7.7％,而有偿服务业的价格上涨为4.8%。一般认为,通货膨胀率很低（如5％以内）时，危害并不大且对股票价格还有推动作用。因为，通货膨胀主要是因为货币供应量增多造成的。货币供应量增多，开始时一般能刺激生产,增加公司利润,从而增加可分派股息。股息的增加会使股票更具吸引力,于是股票价格将上涨。当通货膨胀率较高且持续到一定阶段时，经济发展和物价的前景就不可捉摸，整个经济形势会变得很不稳定。这时，一方面企业的发展会变得飘忽不定,企业利润前景不明,影响新投资注入。另一方面,政府会提高利率水平,从而使股价下降。这两方面因素的共同作用下，股价水平将显著下降.
(3)CPI居民消费价格指数
CPI对股市的影响：一般情况下，物价上涨,股价上涨；物价下跌，股价也下跌。一般CPI上涨过快，央行一般要采取加息来压抑CPI上涨所带来的货币贬值而加息将会对资金的流动性起到相当大的抑制作用。
（4）PPI
近期液体乳及乳制品PPI以及各分项PPI的下跌势头趋于平缓，与消费复苏和原料奶以及大包粉的价格企稳有关。
（5）PMI
9月份制造业PMI为52。4％，连续两个月上升，达到2012年5月以来的最高点，制造业继续保持稳中向好的发展态势，扩张步伐有所加快。中国非制造业商务活动指数为55.4%,比上月上升2.0个百分点,非制造业继续保持增长，增速有所加快。据统计数据显示，PMI已连续14个月在荣枯线上方.
1.3货币政策对股票市场的影响工程款拖欠
不上不下打一个字
近几年利率调整
货币政策的最终目标是稳定价格，增加就业，促进经济增长,促进国际收支平衡.利率通过两个重要途径作用于股票市场：其一,影响宏观经济增长，进而是公司利润；其二，影响股票估值，即市盈率,利率下降，市盈率会上升，过多的钱去追逐与原先一样的股票数量，自然而然市盈率就上去了。财政规模和采取的财政方针对股市有着直接影响.假如财政规模扩大，
只要国家采取积极的财政方针，股价就会上涨;相反，国家财政规模缩小,或者显示将要紧缩财政的预兆，则投资者会预测未来景气不好而减少投资，因而股价就会下跌。虽然股价反应的程度会依当时的股价水准而有所不同,但投资者可根据财政规模的增减,作为辩认股价转变的根据之一。
头文字d第6部2.乳制品行业的分析
娱乐圈模范夫妻2.1乳制品行业发展状况
乳制品板块业绩有所回暖， 收入与净利润增速较 2016 年略有上升，但行业整体仍增长缓慢。
2016 年国内原奶价格在 3.40—3.60 元/千克间波动，基本呈现前高后低态势。 2017Q1国内原奶价格较 2016H2 有上升趋势，保持在 3。55 元/千克的相对较高水平，对奶企的成本造成一定影响。乳制品板块 2017Q1 销售毛利率 37。2％，同比下降 4 个百分点,龙头伊利股份 2017Q1 销售毛利率 37.6%，同比下降 4.1 个百分点.2017Q2 国内原奶价格再次进入下行通道,从四月第一周开始连续十周环比下跌，至 2017 年 6 月 14 日已跌至 3。42 元/千克。受益成本下降,二季度板块盈利能力环比有望改善.
自制贺卡
近年来我国乳制品产量增速明显放缓, 2016 年产量为 2993.2 万吨，同比增长 7。7%，今年 1—5 月份全国乳制品产量为 1156.5 万吨，同比增长仅 1。7％。尽管行业的量增长低迷，但消费升级带来的产品结构升级,通过推动价格中枢上移为行业带来新的增长红利。在消费升级的驱动下，高端白奶、酸奶、乳酸菌饮料等高端健康的产品发展迅速，
王刚的儿子