火锅行业“大市场、高盈利、易扩展”三大优势加持............................................ - 4 -餐饮市场稳步上升，火锅行业增速最强，休闲火锅品类排名第一 .............. - 4 -火锅餐厨比低，烹饪流程简单，盈利能力强 ............................................... - 6 -火锅行业极易建立强标准化管理流程，便于门店扩展，实现规模效应 ....... - 6 -休闲火锅龙头呷哺的二十年 ................................................................................ - 7 -成熟的运营体系+规模效应+高效管理团队，在红海中构建持续性竞争壁垒....... - 8 -火锅行业市场格局 ....................................................................................... - 8 -高度标准化的商业模式，是呷哺快速扩张的重要保障................................. - 8 -规模经济叠加高效的商业模式，为呷哺带来行业领先的盈利能力 .............. - 9 -优秀的管理团队，股权结构稳定且集中..................................................... - 10 -“轻正餐”品牌升级+多元化商业模式+餐厅网络扩张带来强劲增长驱动力 ........ - 12 -公司营收逐年增长，2017年增速升至近年高点......................................... - 12 -“轻正餐”品牌升级，存量店面改造，拉动同店销售................................... - 13 -多元化商业模式，单一品牌到多品牌，促成公司发展新引擎.................... - 14 -稳步扩展全国餐厅网络，继续深耕密植，逐渐下沉 .................................. - 18 -盈利预测及投资建议 ......................................................................................... - 20 -盈利预测.................................................................................................... - 20 -可比估值分析............................................................................................. - 21 -风险提示............................................
火锅连锁................................................................ - 22 -附录................................................................................................................... - 23 -附一：财务报表预测.................................................................................. - 23 -附二：DCF估值 ........................................................................................ - 24 -傣族的生活习俗
图表1：全国社会消费品零售总额：餐饮收入（亿人民币） .............................. - 4 -图表2：麻辣口味备受顾客欢迎.......................................................................... - 4 -图表3：火锅贡献中式餐饮市场14%的营业额.................................................... - 4 -图表4：火锅——中式餐饮中占比最高、增速最快的品类（亿人民币）............ - 5 -图表5：大众火锅市场份额占比最高（亿人民币）............................................. - 5 -图表6：传统火锅与快速休闲火锅对比 ............................................................... - 5 -图表7：呷哺的快速休闲小火锅商业模式 ........................................................... - 6 -图表8：火锅盈利能力高于其他正餐................................................................... - 6 -图表9：公司历史沿革......................................................................................... - 7 -图表10：连锁火锅品牌市场占有率极低 ............................................................. - 8 -图表11：连锁品牌火锅店门店数量占比 ............................................................. - 9 -图表12：2017年中国连锁火锅品牌门店数量..................................................... - 9 -图表13：2017年上市连锁餐饮品牌成本对比（成本占总营收比） .................. - 10 -
芦展翔图表14：2013-2017年呷哺盈利能力（销售净利率）领先上市连锁餐饮品牌 .. - 10 -图表15：公司稳定集中的股权结构................................................................... - 11 -图表16：公司核心高管背景及持股比例介绍.................................................... - 11 -图表17：2011-2017年呷哺营业收入持续增加.................................................. - 12 -图表18：2011-2017年呷哺净利润持续增加...................................................... - 12 -图表19：2013-2017年呷哺营收增长率领先限额以上餐饮品牌 ........................ - 12 -图表20：呷哺1.0门店...................................................................................... - 13 -图表21：呷哺2.0门店...................................................................................... - 13 -图表22：2014-2017年同店销售额增长率 ......................................................... - 14 -图表23：湊湊门店及菜品 ................................................................................. - 15 -图表24：2011-2018年中国在线餐饮外卖市场规模及预测................................ - 16 -图表25：2011-2018年中国在线餐饮外卖用户规模及预测................................ - 16 -图表26：呷哺小鲜 ............................................................................................ - 16 -图表27：呷煮呷烫 ............................................................................................ - 16 -图表28：各餐饮企业外卖营业额占总营业额比重............................................. - 17 -图表29：2011-2020年中国火锅调料市场规模（亿人民币） ............................ - 17 -图表30：2011-2020年中国中高端火锅底料市场占比 ....................................... - 17 -图表31：火锅底料价格偏高，销售排名第八.................................................... - 18 -图表32：火锅蘸料优势明显，销售排名前三............................
空调遥控器打不开空调是怎么回事........................ - 18 -图表33：截至2017年底各地区餐厅数量（个）............................................... - 19 -图表34：2017年度各地区餐厅收入（亿人民币）............................................ - 19 -图表35：2017年餐厅网络 ................................................................................ - 19 -图表36：2013-2017年门店数量及增长率 ......................................................... - 20 -图表37：2013-2017各地区门店收入占比 ......................................................... - 20 -图表38：主营业务业绩拆分预测 ...................................................................... - 20 -图表39：呷哺股价表现强于恒生指数及港股连锁餐饮品牌.............................. - 21 -图表40：可比公司估值..................................................................................... - 22 -图表41：财务报表预测..................................................................................... - 23 -图表42：DCF估值假设.................................................................................... - 24 -图表43：自由现金流预测 ................................................................................. - 24 -图表44：DCF分析 ........................................................................................... - 24 -
无底洞怎么加点>描写冬天的诗
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