`  近6个月行业指数与沪深300比较
分析师： 胡纯青
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SAC 证书编号：S0870518110001 ⏹ 一周表现回顾： 上周沪深300指数下跌2.49%，传媒板块下跌1.34%，跑赢沪深300指数1.15个百分点。游戏板块上涨0.57%，跑赢沪深300指数3.06个
百分点，跑赢传媒板块1.91个百分点。个股方面，上周涨幅较大的有
星辉娱乐（+10.49%）、天舟文化（+2.95%）、美盛文化（+2.93%）；上
周跌幅较大的有电魂网络（-7.29%）、吉比特（-4.67%）。 ⏹ 行业动态数据：
手游榜单排名：上周进入iOS 畅销榜TOP50的上市公司相关游戏包括：
《问道》（吉比特）、《一念逍遥》（吉比特）、《最强蜗牛》（青瓷数码）、
《》（）、《新诛仙》（）以及《荣耀大天使》
（三七互娱）。新游戏方面，《斗罗大陆：武魂觉醒》（三七互娱）排名维持Top10左右，《全民奇迹2》（掌趣科技）排名Top30左右。
新开测手游：本周新开测游戏约20款，包括归属于A 股上市公司名
下的游戏共5款，多为删档测试。其中，《斗罗大陆：魂师对决》（三七
互娱）、《终末阵线：伊诺贝塔》（宝通科技）和《黑暗之潮：契约》（掌
趣科技），较值得期待。
游戏版号：本周，国家新闻出版署公布了4月第一批国产网络游
戏版号的审批信息。此次共有86款国产网络游戏取得版号，由A 股上市公司及其关联公司运营的游戏共9款。 ⏹ 投资建议： 4月27日，国家新闻出版署发布了4月份的国产游戏版号，本批次共计86款游戏过审，包括手游83款，端游、页游、端+手双端互通以及Switch 游戏各1款。本次获批的游戏版号中包含了A 股上市公司未来
的多款重磅游戏，包括《幻塔》、雷霆游戏《蜡烛人》以及巨
人网络《龙与世界的尽头》等。 其中，的《幻塔》在Taptap
上的评分8.4分，预约人数超80万，是一款在二次元游戏赛道中玩家
关注度相当高的产品，游戏有望于年内上线。
⏹ 风险提示：
监管进一步趋严、行业增速下滑、行业竞争加剧、商誉减值风险
增持 ——维持
日期：2021年05月07日
行业：传媒-游戏
一、上周行情回顾
上周沪深300指数下跌2.49%，传媒板块下跌1.34%，跑赢
沪深300指数1.15个百分点。游戏板块上涨0.57%，跑赢沪深300指数3.06个百分点，跑赢传媒板块1.91个百分点。
图  1 上周行业市场表现（%）
数据来源：Wind 、上海证券研究所
个股方面，上周涨幅较大的有星辉娱乐（+10.49%）、天舟文化（+2.95%）、美盛文化（+2.93%）；上周跌幅较大的有电魂网络（-7.29%）、吉比特（-4.67%）。
图  2 上周个股市场表现（%）
数据来源：Wind 、上海证券研究所
二、行业动态数据
手游榜单排名：上周进入iOS畅销榜TOP50的上市公司相关游戏包括：《问道》（吉比特）、《一念逍遥》（吉比特）、《最强蜗牛》（青瓷数码）、《》（）、《新诛仙》（）以及《荣耀大天使》（三七互娱）。新游戏方面，《斗罗大陆：武魂觉醒》（三七互娱）排名维持Top10左右，《全民奇迹2》（掌趣科技）排名Top30
左右。 图 3 中国区IOS 畅销榜TOP50内游戏（A 股上市公司部分）
大型网页游戏排行数据来源：AppAnnie 、上海证券研究所
新开测手游：本周新开测游戏约20款，包括归属于A 股上市公司
名下的游戏共5款，多为删档测试。其中，《斗罗大陆：魂师对决》（三
七互娱）、《终末阵线：伊诺贝塔》（宝通科技）和《黑暗之潮：契约》
（掌趣科技），较值得期待。 表 1  新开测手游（A 股上市公司部分）
开测时间 游戏名称 游戏厂商 关联上市公司 游戏类型 测试类型 平台
5.10
斗罗大陆：魂师对决 37手游 三七互娱 卡牌 删档内测 Android 5.10
终末阵线：伊诺贝塔 聚获网络 宝通科技 射击 删档付费 Android 5.13
圣斗士星矢：正义传说 万达院线游戏 万达电影 RPG 删档内测 Android 5.13
黑暗之潮：契约 天马时空 掌趣科技 RPG 删档内测 Android 5.14  盛唐幻夜 星辉天拓 星辉娱乐 RPG 不删档内测 Android 数据来源：GameRes 、上海证券研究所整理
游戏版号：本周，国家新闻出版署公布了4月第一批国产网络
游戏版号的审批信息。此次共有86款国产网络游戏取得版号，由A
股上市公司及其关联公司运营的游戏共9款。
三、 近期公司公告
表 2  公司重点公告
公司名
数据来源：Wind、上海证券研究所
四、行业热点信息
1. 任天堂公布2020年财报：收入达17589 亿日元，Switch累计销
量8459万台
5月6日，任天堂公布了2020 财年业绩报告，全年营业额同
比上涨34.4% 达17589 亿日元（游戏软硬件达17000 亿日元），
营业利润增长81.8%达6406 亿日元，纯利润增长85.7% 达4803
亿日元。
其中，游戏主机软硬件销售达17000 亿日元（+34.4%），移动
游戏与IP 相关收入达570 亿日元（+11.3%）。地区营业额占比美
洲41.6%，欧洲25.1%，日本22.6%，其他10.7%，其中美洲、日
本地区占比小幅下降，欧洲地区微幅上升，其他地区则有显着成长。
财年内，Switch系列主机售出2883 万台（+37.1%），其中
Nintendo Switch售出2032 万台（+37.0%），Nintendo Switch Lite 售
出851 万台（+37.3%）。
Switch 软件销量达2 亿3088 万套（+36.8%），财年内累计销
量破百万的游戏共有36 款。
数字内容销售额增长68.5%达3441亿日元。
截至目前，Nintendo Switch 主机的累计销量达8459 万台，软
件销量达  5.87 亿份。（GameRes）
2. 腾讯增持祖龙娱乐4%股份，约耗资4.55亿港元
香港联交所资料显示，4月29日、4月30日，腾讯控股分别增持祖龙娱乐2446.53万、815.51万股，两日合计增持3262.04万股，每股作价均为13.96港元，总金额约为4.55亿港元，占股本总额的4%。
此次权益变动前，腾讯持有祖龙娱乐105,077,999股，占总股本比例12.88%；本次权益变动后，腾讯持股数量为137,698,399股，占总股本比例升至16.88%。以交易价格13.96港元每股计算，腾讯共耗资约4.55亿港元。截止至发稿，祖龙娱乐股价上升6.27%，每股约为14.92港元。
显示，祖龙娱乐前身是于1997年成立的祖龙工作室，目前已有二十余年历史，横跨单机、端游、
网页游戏和移动游戏时代。2014年，为更专注于游戏本身的开发，祖龙娱乐正式成立，同时将经营重心转向手游领域的产品研发和全球化发行业务。公司总部设立于北京，规模逾千人，其中行业高端研发人才超过总人数的85%。
根据祖龙娱乐发布的2020年财报显示，公司全年营收为12.1亿元人民币，同比增长13.3%。（游戏陀螺）
3．2021年4月中国手游发行商全球收入排行榜
Sensor Tower商店情报平台显示，2021年4月中国手游发行商在全球App Store 和Google Play 的收入排名。本期共39个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计吸金近22.8亿美元，占全球TOP100手游发行商收入的39.5%。
莉莉丝旗下战争题材SLG手游《Warpath》收入环比增长62%，4月吸金超过1000万美元。在该游戏的带动下，本期莉莉丝收入环比增长18%，重回中国手游发行商收入榜TOP3，位列全球发行商收入榜第8名。
得益于在中国和海外市场多个赛道同时发力，三七互娱连续两个月刷新收入记录。在国内市场，新游《斗罗大陆：武魂觉醒》4月多数时间位列iPhone手游畅销榜前十；在欧美和日本市场，解谜+SLG手
游《Puzzles & Survival》和宫斗手游《江山美人》继续保持强劲的表现。成功布局全球一线市场的三七互娱，本期收入在3月的基础上，再度增长26%。
沐瞳科技旗下MOBA手游《Mobile Legends: Bang Bang》(无尽对决)和放置RPG手游《Mobile Legends: Adventure》本期收入均迎来较大幅度增长，发行商收入相应环比增长38%。随着515年度Eparty临近，以及6月东南亚锦标赛回归，已拥有东南亚国民手游