风险投资与孵化基金的中介作用
龚 斌
(华中科技大学公共管理学院，湖北武汉430074
)收稿日期:2020-08-10 修回日期:2020-09-28
基金项目：湖北省人民政府智力成果采购项目(H B Z D -2018-02
风险投资实用分析技巧)作者简介：龚斌(1980-)
，男，湖北武汉人，华中科技大学公共管理学院博士研究生，研究方向为科技政策和科技创新
㊂摘 要：完善创新生态系统㊁提升区域创新能力是我国科技企业孵化器建设的重要目标㊂基于2013 2018年
中国(内地)30个省份面板数据，采用面板数据模型实证检验科技企业孵化器是否促进了区域创新能力提升，并基于中介效应模型探讨风险投资和孵化基金在其中的间接作用㊂结果发现:①科技企业孵化器建设显著提升了区域创新水平，但主要增加的是实用新型和外观设计专利申请授权数总量，对发明专利申请授权数并没有显著促进作用㊂上述结果在剔除直辖市样本㊁采用随机效应模型及空间计量模型的稳健性检验后依然成立;②通过中介效应模型检验发现，区域风险投资和孵化基金集聚效应是科技企业孵化器影响区域创新水平的主要机制;③科技企业孵化器对区域创新的影响在不同区域间差异较大，在东部地区的创新激励效应更加显著，而且政策工具强度对科技企业孵化器与区域创新水平的关系具有正向调节作用㊂关键词：科技企业孵化器；区域创新；风险投资；孵化基金；中介效应模型
D O I :10.6049/k j j b y
d c .2020080231 开放科学(资源服务)标识码(O S I D )：中图分类号:F 272.2 文献标识码:A 文章编号:1001-7348(2021)01-0034-11
H o w c a n S c i e n c e a n d T e c h n o l o g y B u s i n e s s I n c u b a t o r A c t i v a t e R e g
i o n a l I n n o v a t i o n :t h e M e d i a t i n g R o l e o f V e n t u r e C a p
i t a l a n d I n c u b a t i o n F u n d G o n g B
i n (S c h o o l o f P u b l i c M a n a g e m e n t ,H u a z h o n g U n i v e r s i t y o f S c i e n c e a n d T e c h n o l o g y ,W u h a n 430073,C h i n a )A b s t r a c t :I m p r o v i n g t h e i n n o v a t i o n e c o s y s t e m a n d e n h a n c e t h e r e g i o n a l i n n o v a t i o n a b i l i t y i s a n i m p o r t a n t g
o a l o f t h e c o n s t r u c t i o n o f s c i e n c e a n d t e c h n o l o g y b u s i n e s s i n c u b a t o r i n C h i n a .B a s e d o n t h e p a n e l d a t a o f 30p r o v i n c e s i n C h i n a f r o m 2013t o 2018,t h i s p a p
e r u -s e s p a n e l d a t a m o d e l t o e m p i r i c a l l y t e s t w h e t h e r t h e t e c h n o l o g y b u s i n e s s I n c u b a t o r h a s a c h i e v e d t h e g o a l o
f p r o m o t i n
g r e g
i o n a l i n n o v a -t i o n a b i l i t y ,a n d b a s e d o n t h e i n t e r m e d i a r y e f f e c t m o d e l ,d i s c u s s e s t h e i n d i r e c t r o l e o f v e n t u r e c a p
i t a l a n d i n c u b a t i o n f u n d i n i t .T h e r e -s u l t s s h o w t h a t :①t h e c o n s t r u c t i o n o f S &T b u s i n e s s I n c u b a t o r s i g n i f i c a n t l y i m p r o v e s t h e l e v e l o f r e g
i o n a l i n n o v a t i o n ,b u t t h e m a i n i n c r e a s e i s t h e t o t a l n u m b e r o f p a t e n t a p p l i c a t i o n s f o r u t i l i t y m o d e l s a n d d e s i g n s ,w h i l e i t h a s n o s i g
n i f i c a n t e f f e c t o n t h e n u m b e r o f i n -v e n t i o n p a t e n t s .T h i s r e s u l t s t i l l r o b u s t a f t e r e x c l u d i n g t h e s a m p l e o f m u n i c i p a l i t i e s d i r e c t l y ,a d o p t i n g r a n d o m e f f e c t m o d e l a n d s p
a t i a l e c o n o m e t r i c m o d e l ;②w h e n t h e i n t e r m e d i a r y e f f e c t m o d e l i s u s e d t o t e s t t h e m e c h a n i s m ,i n c r e a s i n g t h e s c a l e o f r e g i o n a l v e n t u r e c a p
-i t a l a n d i n c u b a t i o n f u n d i s t h e m e c h a n i s m o f t e c h n o l o g i c a l b u s i n e s s I n c u b a t o r i n f l u e n c i n g r e g i o n a l i n n o v a t i o n l e v e l ;③t h e i m p
a c t o f S &T
b u s i n e s s i n
c u b a t o r o n r e g i o n a l i n n o v a t i o n v a r i e s g r e a t l y a m o n g
d i f f
e r e n t r e g i o n s ,e s p e c i a l l y
i n e a s t e r n p r o v i n c e s ;m o r e o v e r ,t h e s t r e n g t h o f p o l i c y t o o l s h a s a p o s i t i v e m o d e r a t i n g e f f e c t o n t h e r e l a t i o n s h i p b e t w e e n S &T b u s i n e s s I n c u b a t o r s a n d r e g i o n a l i n n o v a t i o n .K e y W o r d s :S &T B u s i n e s s I n c u b a t o r ;R e g i o n a l E n t r e p r e n e u r s h i p ;V e n t u r e C a p i t a l ;I n c u b a t i o n F u n d ;M e d i a t i n g E f f e c t M o d e l
0 引言
完善创新生态系统是我国科技企业孵化器建设的重要目标㊂2018年，国家科技部发布‘科技企业孵化器管理办法“，强调科技企业孵化器的主要功能是围绕科技企业成长需求集聚各类要素资源，促进企业成长，激
发全社会创新活力㊂2019年7月,‘关于新时期支持科技型中小企业加快创新发展的若干政策措施“将科技型中小企业培育孵化情况列入国家高新区㊁国家自主创新示范区㊁创新型省份和城市建设等相关评价指标体系㊂国家层面，对科技企业孵化器建设提出了更高要求㊂近年来，我国科技企业孵化器发展迅速,2018年
国家级科技企业孵化器数量已达4075家，位居全球第一，但是我国在 全球创新指数 排名中仅位列第14㊂那么，科技企业孵化器建设促进区域创新水平提升的目标是否已实现如果已经实现，是通过什么渠道实现的?
现有科技企业孵化器研究主要从以下方面展开：第一，科技企业孵化器的概念辨析与分类探索[1-3]；第二，科技企业孵化器对区域经济发展㊁企业绩效的影响㊂科技企业孵化是重要的制度安排，通过发展中小企业部门帮助各国实现工业化[4]㊂F e r nán d e z等[5]指出，企业孵化器提供服务的过程是一个创新和动态过程，在开放创新环境下进行，创业生态系统要素相互作用；第三，科技企业孵化器综合孵化效率评价，主要是基于案例实地访谈进行定性评估，以及利用实证计量模型开展定量评估[6-8]㊂针对不同的科技企业孵化器效率评价对象，陶志梅[9]㊁翁莉等[10]㊁张建清等(2017)以城市为分析单元评价科技企业孵化器运行效率，也有学者针对具体孵化器进行特定评价[11-13]㊂
科技企业孵化器与创新文献逐渐丰富，但是仍然存在以下不足：第一，学术界虽有提及科技企业孵化器所带来的聚集效应㊁产业结构优化㊁人才集聚效应等[14-15]，但科技企业孵化器在区域层面的创新
效应和影响机制还缺乏实证研究支撑；第二，以往研究较少从风险投资和孵化基金中介变量角度，探讨科技企业孵化器影响区域创新水平的传导渠道，相关作用机制的 黑箱 尚未打开；第三，以往研究在探讨科技企业孵化器的创新效应时未系统考量情境条件㊂本文进一步从区域特质和政策工具角度讨论科技企业孵化器影响区域创新的情境因素，可以更加深入地了解科技企业孵化器促进区域创新的条件与路径㊂鉴于此，本文选择2013 2018年中国(内地)30个省份面板数据，采用面板数据模型实证检验科技企业孵化器是否实现了区域创新能力提升的目标，并基于中介效应模型探讨风险投资和孵化基金在其中的间接作用㊂
1理论分析与研究假设
1.1科技企业孵化器对区域创新的影响
政府建设科技企业孵化器可以发挥正外部效应和创新资源集聚效应，实现提升区域创新水平的目标㊂一方面，科技企业孵化器建设在创新过程中对周边区域创新有外部性影响㊂科技孵化器在自身发展过程中，能够通过知识外溢㊁产品输出㊁信息空间流动等途径，发挥 创新极 增长极 的辐射作用，带动整个区域创新活动开展，进一步提升区域竞争力(葛传斌等, 2003)㊂在孵企业创新过程中产生的信息㊁知识㊁产品等会对孵化器内的其它企业㊁研发机构㊁消费者甚至整个区域发展产生正向影响[16]㊂因此，要激励这批科技企业加大自主研发力度并加快知识外溢速度，需要政府采取适当的优惠政策，在人才激励与引进㊁税收减
免㊁金融支持等方面给予大力支持，以发挥孵化器对区
域企业创新的辐射作用㊂另一方面，科技企业孵化器
建设可以实现区域创新资源集聚与整合㊂政府通过产
业布局㊁政策引导㊁服务支持，在孵化园区内实现资源
集聚(蔺全录㊁朱建雄,2019)㊂科技企业孵化器服务支持包括选择过程㊁补贴空间，共享服务㊁指导㊁培训与服
务提供商以及风险资本来源[17]㊂R o t h&M e n o r[18]将孵化器的服务功能分为设备支持㊁配套信息与人员培训；钱平凡(2000)关注服务要素，如共享空间㊁孵化企业㊁孵化管理人员等要素在孵化企业创新过程中所发挥的作用㊂
具体而言，科技企业孵化器能吸引大批科技创新
人才，在孵企业也成为留学生和毕业生创业的首选地㊂
与此同时，孵化器可以培育出一批高技术和战略性新
兴产业，为初创企业提供物理空间㊁基础设施和市场咨
询，节约企业经营成本，进而促进企业增加创新投入㊂
而且，科技企业孵化器可以增加在孵企业的社会资本,
社会资本越丰富，在孵企业在社会网络中的关联度就
越高，有助于企业尽快适应市场竞争，加快产品研发及
商业化进程[19]㊂据此，本文提出以下研究假设:
H1：科技企业孵化器建设能够显著提升区域创新水平㊂
1.2风险投资的中介作用
风险投资是初创企业成功发展的助推器，为其带来资源与资金[20]㊂风险投资主要通过3种模式助推在孵企业发展：直接参与孵化器建设㊁投资建立风险投资公司㊁与风险投资合作互动，从而架起了科技企业孵化器与企业创新间的桥梁[21]㊂解释风险投资的中介作用主要从以下两个方面考量㊂
首先，科技企业孵化器能够吸引更多风险投资㊂
我国市场机制运行尚不健全，科技企业孵化器建设可
以帮助投资者降低风险预期，因为在孵企业会不定期
受到孵化器管理方多重考核，在企业市场融资过程中
发挥 质量担保 的信号传递作用㊂与非在孵企业相
比，在孵企业在引进先进技术㊁参与国际研发㊁建立合
作关系方面具有比较优势[22-23]㊂
其次，风险投资是企业创新活动资金的重要来源㊂
企业想要获得投资者青睐与资金支持，必然会以提升
企业市场竞争力为抓手，不断推出新技术㊁新产品㊂风
险投资是企业创新投入的重要来源，可以满足企业研
发资金需求㊂C h e n[24]以122家新企业为样本，从资源角度考察技术商业化㊁孵化器和风险投资支持
对创新绩效的影响发现，孵化器和风险投资支持对新创企业绩效的影响是积极的㊂与此同时，对于那些缺乏资金或市场经验的初创企业来说，引进风险投资后，更有利于其抓住市场机会，开拓新兴市场[26]㊂风险投资丰富的企业孵化器能够给予企业更有利的孵化环境，并提
㊃53㊃
第1期龚斌：科技企业孵化器何以激活区域创新
供必要的运营监控，孵化器与企业之间的强关系能够提供牢靠的信任，以降低逆向选择风险㊂基于上述择优机制，孵化器要想提高孵化效率，需要引导风险资本投资前移，解决初创企业融资难题㊂据此，本文提出以下研究假设:
H2：科技企业孵化器通过风险投资聚集效应提升区域创新水平，即风险投资是科技企业孵化器影响区域创新水平的中介变量㊂
1.3孵化基金的中介作用
融资约束是中小企业技术创新转型过程中的主要障碍[26]㊂科技企业孵化器能为初创企业提供的最基础的资源是场地㊁资金等，后者是创业企业开展运营活动及战略变革的基础性保障[27]㊂科技企业孵化器能为在孵企业带来的另一项资源是孵化基金，后者主要针对极具发展前景的项目进行投资，且主要面
向早期投资㊂孵化基金与天使投资基金一样，同属于股权融资范围，在孵企业以出让公司部分股权的方式获取外部融资㊂
建立基金或者吸引外部孵化基金是科技企业孵化器建设工作的重点与亮点㊂就孵化基金资助方式而言，包括无差别孵化基金支持㊁孵化项目跟投以及孵化项目直投,3种孵化基金资助方式的金额依次递增，所承担的风险依次提升㊂孵化基金降低了在孵企业创新风险与运营成本，在企业创新过程中发挥 强心剂 作用㊂部分孵化基金仅面向在孵企业内部员工，主要用于激发技术工作者创新思维与热情，包括开发新产品㊁新程序㊁新服务平台等，在企业内部发挥激励员工创新的作用㊂由于研发投入活动具有极大的不确定性，当缺乏资金支持时，企业通常会收紧研发投入，选择搁置研发计划或终止研发活动㊂相反，当企业获得孵化基金资助时，企业决策者将放松对风险性项目的投资管制，增加技术研发投入，从而带来更多创新产出[28]㊂据此，本文提出以下研究假设:
H3：科技企业孵化器通过孵化基金渠道提升区域创新水平，即孵化基金是科技企业孵化器影响区域创新水平的另一个中介变量㊂
2研究设计与数据来源
2.1模型设定
为了研究科企业孵化器对区域创新的影响，本文基于2013-2018年省级面板数据，构建如下计量模型: I n n o v a t i o n i t=α+β1I n c u b a t o r i,t+β2C o n t r o l i,t+ðY e a r+ðP r o v i n c e+εi,t(1)其中,i代表省份,t代表年度㊂I n n o v a t i o n代表第i个省份t年的区域创新能力,I n c u b a t o r为科技企业孵化器数量变量,C o n t r o l是一系列控制变量㊂同时，为了控制企业层面上不随时间变化因素的影响，本文加入地区固定效应ðF i r m和时间固定效应ðY e a r㊂β为核心待估参数，表示科技企业孵化器对区域创新影响的激励效应，如果β显著为正，说明科技企业孵化器对区域创新有显著促进作用，反之则表明科技企业孵化器不利于区域创新,α和εi,t分别为截距项与随机误差项㊂
2.2变量选择
2.2.1被解释变量
创新是发展的第一动力，而核心技术创新能力更是推动城市可持续发展的内在驱动力㊂本研究采用城市专利申请授权量衡量，主要包括发明㊁实用新型和外观设计专利申请授权量[29]㊂专利授权量数据是最广泛被用于衡量区域创新水平的指标，而且其与企业创新产出密切相关㊂本文进一步区分发明专利申请授权数量㊁实用新型和外观设计专利申请授权量，根据黎文靖和郑曼妮[30]的研究，前者可以衡量区域实质性创新产出，后者表示策略性创新产出㊂
2.2.2解释变量
科技企业孵化器建设㊂本文对科技企业孵化器建设的测量采用各省市每年科技企业孵化器建设数量进行度量㊂孵化器建设数量可以衡量一个区域孵化器的建设规模，数量越多表示对科技企业的扶持力度越大，创新资源集聚效应就越显著，意味着进入孵化器的企业能够获取更广泛的创新资源㊂
2.2.3中介变量
本文重点关注两个中介变量：风险投资与孵化基金㊂
(1)风险投资㊂风险投资的诞生和科技企业创新联系在一起，国内外高科技企业发展壮大都离不开风险投资的支持㊂在公共政策制定过程中，地方政府始终重视通过市场化手段营造良好的风险投资环境㊂本文选择每个省份内企业所能获得的风险投资数量为代理变量㊂
(2)孵化基金㊂孵化基金被认为是一种与天使投资类似的股权融资形式，能够采用股权出让形式帮助初创企业获得外部资金，本文选择各省孵化器所能获得的孵化基金总数衡量㊂
2.2.4控制变量
参照以往创新水平影响因素研究[31]，本研究纳入以下控制变量：地区人口规模，采用地区年末常住人口总量表示㊂现有研究通常采用G D P或者人均G D P衡量地区经济发展状况，为了消除人口规模因素的干扰，本文采用人均G D P度量地区经济发展水平㊂另外，以人均受教育水平衡量地区人力资本状
况，人力资本水平越高的地区，创新思维和知识储备越丰富㊂本文采用小学㊁初中㊁高中㊁大学等受教育年限乘以各阶段受教育人数，再除以总人口表示㊂在政府扶持理论中，政府对地区发展的扶持与资助能够为企业发展提供创新
㊃63㊃科技进步与对策2021年
资金，故本文控制了政府科学技术支出㊂考虑到地区城市化水平越高，对于科技创新人才的吸引力和凝聚力越大，本文采用城镇常住人口数量除以地区总人口数量衡量城市化率㊂最后，本文还将政府年财政收入㊁固定资产投资占比㊁交通基础设施以及互联网普及率等作为控制变量㊂
2.3数据来源
区域创新水平数据来源于2014-2019年‘中国统计年鉴“，科技企业孵化器建设数量数据来源于2014-2019年‘中国火炬统计年鉴“㊂经济发展水平㊁人口数据㊁城市化率㊁政府科学技术支出等控制变量数据来源于2014-2019年‘中国统计年鉴“，并通过各省国民经济与发展统计公报进行补充，部分缺失数据通过平均增长率或均值法补齐㊂另外，本文使用的风险投资数据来源于T h o m s o n R e u t e r s数据库，检索2013-2018年中国每一笔企业与企业之间的风险投资数据，包括投资企业注册地㊁投资金额㊁投资日期等，以及被投资企业注册地㊁被投资金额与日期等数据㊂在此基础上，汇总合成我国省级层面企业风险投资金额数据㊂各城市孵化基金数额数据来源于2014-2019年‘中国火炬
统计年鉴“㊂
3实证结果与分析
3.1描述性统计与相关性分析
表1为本文变量描述性统计结果㊂首先就区域创新水平看，我国3种专利申请授权总数的平均值为5.341万件㊂其中，发明专利申请授权数量仅有0.837万件，实用新型和外观设计专利申请授权数合计平均值为4.504万件，并且标准差分别为7.379㊁1.102㊁6.446，说明创新水平在不同省份存在巨大差异㊂另外，科技企业孵化器数量的全国平均值为99，最大值为962，最小值为1，标准差为140.33，远大于平均值，说明科技企业孵化器建设存在区域发展规模不平衡现象㊂
表2是本研究主要变量相关性系数检验结果㊂科技企业孵化器与本文选择的3个因变量显著正相关(r =0.912;p<0.001;r=0.880,p<0.001;r=0.895,p< 0.001)，表明在未控制其它变量时，科技企业孵化器对区域创新有显著促进作用，但对于更加深层次和严谨的关系还需要进一步实证检验㊂
表1变量描述性统计结果
变量类型变量名称变量符号O b s M e a n S.D.M i n M a x 因变量3种专利申请授权总数(万件)i n n o_11805.3417.3790.05047.808发明专利申请授权数(万件)i n n o_21800.8371.1020.0095.326
实用新型和外观设计专利申请授权数合计(万件)i n n o_31804.5046.4460.04142.482核心自变量科技企业孵化器建设(个)I n c u b a t o r18099.000140.1331.000962.000控制变量总人口(百万人)p e o p l e18045.63227.3485.780113.460人均G D P(万元)p g d p1805.6572.5632.30914.076
人均受教育年限(年)e d u1809.2640.9007.51412.701
科学技术支出(亿元)r d180124.812147.9528.3901034.710
城市化率(%)u r b a n18029.22529.9190.37888.100
政府财政规模(亿元)g o v1800.2510.1020.1210.627
固定资产投资额占比(%)f i x e d1800.8330.2650.2331.470
交通基础设施(%)i n f r a1800.9350.5080.0972.106
互联网普及率(%)i n t e r n e t1800.5240.1130.3250.825
表2变量相关性检验结果
变量123456789101112 i n n o_11
i n n o_20.950***1
i n n o_30.989***0.895***1
I n c u b a t o r0.912***0.880***0.895***1
p e o p l e0.582***0.550***0.577***0.552***1
e d u0.214***0.315***0.160**0.222***-0.169**
r d0.890***0.889***0.861***0.857***0.483***0.407***1
u r b a n0.251***0.273***0.232***0.330***0.0030.288***0.291***1
g o v-0.503***-0.492***-0.491***-0.430***-0.606***-0.361***-0.426***-0.02001
f i x e d-0.452***-0.472***-0.427***-0.402***-0.183*-0.711***-0.556***-0.154**0.539***1
i n f r a0.424***0.497***0.375***0.382***0.348***0.403***0.472***0.184*-0.578***-0.398***1
i n t e r n e t0.465***0.457***0.453***0.419***-0.0700.710***0.584***0.446***-0.293***-0.619***0.308
***1 p g d p0.530***0.574***0.491***0.479***-0.0420.788***0.602***0.374***-0.431***-0.667***0.516***0.822***
注:***p<0.01,**p<0.05,*p<0.1，下同
3.2基准回归结果
面板模型有混合效应模型㊁固定效应模型与随机效应模型，为了明确模型选择，对模型进行如下检验：首先是F检验，确定是混合效应还是固定效应，检验结果显示，模型在1%的显著水平上拒绝原假设；其次是H a u s-m a n检验，检验结果显示,χ2统计量为26.29,P值为0.0009㊂因此，本文选用固定效应模型进行实证检验㊂具体回归结果见表3,M o d e l1-M o d e l3是未加入控制变量下的回归结果,3个模型的因变量分别对应3种专利申请授权总数㊁发明专利申请授权数㊁实用新型和外观
㊃73㊃
第1期龚斌：科技企业孵化器何以激活区域创新
设计专利申请授权数㊂结果表明，科技企业孵化器建设对于区域创新水平提升有显著正向影响，回归系数分别为0.0277(p <0.01)㊁0.0036(p <0.01)㊁0.0241(p <
0.01)㊂M o d e l 4-M o d e l 6是加入控制变量㊁省份固定效应㊁时间固定效应后的回归结果，回归系数分别为0.0174(p <0.01)㊁0.0016(p <0.01)㊁0.0158(p <
0.01
)㊂将回归系数方向和显著性水平与前3个模型进行对比发现，结果没有根本性变化㊂一个有趣的发现是，科技企业孵化器对于区域发明专利申请授权数的影响回归系数明显小于其对于实用新型和外观设计专利申请授权数的影响回归系数，说明在科技企业孵化器建设过程中，企业创新质量提升任重而道远㊂
表3 科技企业孵化器对区域创新水平的影响变量名称变量符号
3种专利申请授权数总量发明专利申请授权数量实用新型和外观设计专利申请授权数总量3种专利申请授权数总量发明专利申请授权数量实用新型和外观设计专利申请授权数总量M o d e l 1
M o d e l 2
M o d e l 3
M o d e l 4
M o d e l 5
M o d e l 6
科技企业孵化器建设I n c u b a t o r 0.0277
***
0.0036
***
0.0241***
0.0174
***
0.0016
**
0.0158
**
(0.0039
)(0.0004
)(0.0040
)(0.0061)(0.0007)(0.0063
)总人口
p e o p l e -0.1180.046-0.164
(0.2113
)(0.0287
)(0.2139
)
人均受教育年限
e d u
0.876
-0.1835
*
1.0595
*
(0.5758
)(0.0979
)(0.6025
)科学技术支出
r d 0.0207
***
0.0025
***
0.0182
***
(0.0039
)(0.0008
)(0.0042)城市化率u r b a n 0.0042
0.0077
*
-
0.0035
(0.0146
)(0.0045
)(0.0134
)政府财政规模
g o v -11.63-0.22
-11.41
(8.3464
)(1.8786
)(8.5337
)固定资产投资额占比f i x e d -0.092
-
0.3486
*
0.257
(0.6730
)(0.1986
)(0.5698
)交通基础设施i n f r a -3.729
-0.7911
**
-2.938
(2.9968
)
(0.3027
)(3.1587
)互联网普及率i n t e r n e t -4.057-1.5367*
-2.520(5.0332
)(0.8099
)(5.2184
)人均G D P p g d p -0.1250.2631
**
-0.388(0.3324
)(0.0989
)(0.3184
)
常数项
C o n s t a n t 2.6796
***
0.2838
***
2.3958
***
7.181
0.234
6.947
(0.2703
)
(0.0698
)(0.2859
)(13.5187
)(2.4598
)(13.5962
)省份固定效应P r o v i n c e
f i x e d e f f e c t Y E S Y E S Y E S Y E S Y E S Y E S 年份固定效应Y e a r f i x e d
e f f e c t Y E S Y E S Y E S Y E S Y E S Y E S 样本量N
180180180180180180拟合优度
R-s q
0.795
0.644
0.755
0.855
0.841
0.806
注：括号中的为标准误，下同
3.3 稳健性检验
(1
)剔除直辖市样本㊂由于4个直辖市在中国具有特殊行政级别和城市规模，在政治资源上有着不同于一般省份的优势，本文将这4个直辖市剔除，并进行与基准模型相同的回归㊂表4中,M o d e l 1-M o d e l 3显示，在剔除4个直辖市之后，科技企业孵化器的回归系数和显著性并未发生实质性变化㊂
(2)随机效应模型再检验㊂表4中,M o d e l 4-M o d e l 6
显示，即使采用随机效应模型进行估计，科技企业孵化器促进区域创新的效果也没有改变，待估系数β为0.0285，在1%的置信水平上显著㊂当因变量为发明专
利申请授权数量时，科技企业孵化器的回归系数就变得
不再显著，这与基本回归结果一致㊂M o d e l 6表明，科技企业孵化器显著提升区域新型与外观设计专利申请授
权数量(β=0.0245,p <0.01)，再次验证了本文基准回归结果的稳健性㊂
㊃83㊃科技进步与对策 2021年
发布评论