上市公司内部控制研究
◎卜晨婷刘启航徐鑫怡王楠
杨玉娇
财政金一、问题提出
“COSO 报告”指出内部控制是由企业董事会、经理阶层和其他员工实施，为营运的效率效果等目标达成而提供合理保证的过程。可是我国企业仍未采取较为严谨的管制方式，上市公司的内部控制在信息披露方面存在注重形式忽视执行等问题。在当今市场环境下，上市公司的传统内部控制无法适应新的
市场变化，导致财务事件频发。虽然金亚科技是首批创业板上市公司之一，但是也在2015年时，由于内部控制的不足导致出现重大财务案。2018年圣莱达由于内部治理等问题导致的财务舞弊，对社会造成了严重影响。但目前国内外学者很少研究内部控制方面的原因，尤其是规范信息披露和完善内部控制体系。内部控制与财务之间的关系虽得到了学者普遍认同，但由于缺乏统一的分析框架，彼此之间的相关性不强，研究成果系统性若弱。基于此，回顾瑞幸成立发展与做空事件发生过程，聚焦其内部控制体系问题，探究管理层经营管理模式缺陷等方面，并从以上角度就上市公司的财务舞弊提出改进建议。
二、制度背景与理论框架当今经济与技术飞速发展，企业面临更加严峻的竞争，因此企业必须认识到内部控制在经营活动中的必要性。学者早期研究主要侧重于投资者和股东等对内部控制的需求及应用障碍。近年来，逐步增加了对盈余管理以及员工待遇的相关研究。现如今，国内外对于内部控制的研究主要集中于管理层、审计与信息披露三个方面。
在管理层方面，研究主要集中于2014年至2020年，特别是管理层与员工角度。在信息披露方面，二十一世纪初期大多流于形式，但也有研究发现不足之处，如注重形式忽视实质性、自愿披露动机不强等问题。2008年后，逐步迈入正轨并转向对
于上市公司信息披露方面的建议和具体措施，但是对于缺陷的研究还是较少。因此，要想提升内部控制质量的调节作用，上市公司就要及时并全面披露业绩预告。
二十世纪末，学者通过问卷等方式发现审计师对于内部控制效果的影响非常重要。二十一世纪初，学者们普遍达成共识：审计委员会有利于减少财务舞弊的可能性。近几年，内部审计受到了更广泛的关注，学者研究方向侧重于内部审计的监督职能等。从社会责任角度提升内部控制审计效用也为我们提供了新的思路。
三、瑞幸咖啡“”案例背景1.瑞幸成立。
2017年6月瑞幸成立，同年10月，首家门店开业。2017年年末，总部设在厦门。2018年5月瑞幸宣布正式开业，2个月后其进行新一轮融资时，投入已超10亿元，用在给予顾客一定补上贴。成立之后，瑞幸在2019年成为全球最快实现IPO 的公司，共融资6.95亿美元。在短期内能与星巴克相提并论的原因不仅是因为瑞幸有可观的市场，也在于公司商业模式的革新和风险资本的投资。
2.做空起因与自曝。2019年，仅成立一年多的瑞幸刷新了最快上市的世界纪录；2020年1月，瑞幸因浑水公司公布的做空报告，被推至舆论的焦点；三个月后，瑞幸承认虚增2019年第二至四季度的销售收入，当日股价大幅下跌，蒸发的市值高达300多亿元，甚至还引发了中概股的整体信任危机。
在此次曝光的事件中，浑水公司的做空报告起到了重要的作用。该公司业务能力突出，以做空的方式取得巨大经济效益，瑞幸因其财务指标等出现涨幅异常的情况而成为该公司做空的对象之一。
在瑞幸自曝后，律师事务所准备集体诉讼以获取佣金；保险公司则担忧向
公司管理层承担赔偿的问题；安永作为与
瑞幸上市直接相关的会计师事务所忙于自保。安永自称已对瑞幸进行2018年度年报的审核，但自瑞幸上市后还未开展任何审计工作，直到做空报告公布才有所警觉，开展审计工作并发现严重问题，要求瑞幸予以正面回复。总之，浑水公司发布的做空报告刺激了安永会计师事务所，从而安永的举动推动了瑞幸的内部调查。
四、案例分析结果
财务事件的频发，导致投资者对上市企业的诚信保持迟疑态度，严重影响我国资本市场发展。瑞幸咖啡事件正好发生在这个时段，相较于国外，我国企业内部控制仍较为薄弱，瑞幸咖啡事件为我们研究上市公司内部控制提供了一个有效的平台。
1.管理层。
财务事件发生以后，钱治亚和刘剑因涉嫌参与，已遭撤职处理。瑞幸管理层的持股比例为81.26%，拥有极大控制权，在一定程度上为高层腐败的滋生提供了罪恶的土壤。
2019年瑞幸于美国上市，黎辉和刘二海成为瑞幸最大的两名机构投资方，如今此二人利用违法虚假手段基本完成了套现，这与当初神州租车等的上市路径十分相似。由此可见，其管理层诚信道德观念和
社会责任感的不足也导致了财务舞弊事件的发生。瑞幸管理层持股比例大且两个重大投资者和管理层关系密切，使瑞幸权利严重倾斜。应当分散股权，完善高管评价体系，监督管理层重大决策，形成几方联动的股权架构。
瑞幸在董事会组成结构上存在很大问题，瑞幸事件发生后，其董事会成员不断发生变动。管理层专业财会人员占比很少，这使财务更不容易被发现。适当减少瑞幸内部董事人数，增加管理层内专业财会人员，并对公司人员做财务专业培
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—基于瑞幸咖啡财务事件的分析. All Rights Reserved.
（作者单位：嘉兴学院商学院）
财政金融
训，有利于各部门互相监督，填补信息披露漏洞。
管理层经营管理模式的缺陷是导致瑞幸财务事件发生的重要因素。在国内市场，相比咖啡，茶类饮品更胜一筹，瑞幸很难占领市场。此外，瑞幸没有考虑到用户的增长速度，不注重产品的研发，忽视顾客个性需求，增值项目种类少，导致用户粘性受价格波动的影响很大。相较于利润，互联网企业应更注重用户流量和增长潜力，瑞幸咖啡应进行充分市场分析，以顾客为中心，实行会员制，改正对人们价值观把握的偏差，提高顾客忠诚度。利用大数据精确分析并满足不同客户的差异化需求。
除了上述经营模式缺陷，瑞幸员工的管理模式中也存在问题。瑞幸强调阶层，将员工划分为不同层次体并实行高压政策，降低了员工积极性。瑞幸CEO 向员头承诺的期权待遇也基本没有兑现。良好的员工待遇、落实绩效考评兑现制度能够增强公司绩效，对公司经营的决策与效率具有重要作用。企业应当注重员工的薪资待遇，对普通员工进行股权激励，促进创新产出，从而提高企业的工作效率。
2.内部审计。IIA （2002）认为，内部审计是在公司治理框架下运行的一种监督机制，公司治理是内审的对象，内审是公司治理的基础。
瑞幸在安永发现其采用虚假交易的方式虚增了公司收入、成本及费用以后，才采取相关措施，可见其内审有效性低，监管作用弱。外部审计被制度约束，内部审计形同虚设也是瑞幸咖啡财务的原因
之一。
内部监督不到位导致内部控制失灵，是企业出现一系列漏洞和经营风险的最主要原因。这些问题需要通过建立具体量化的内部控制完善体系等来解决，同时合理设置内审机构。对于规模不大、业务活动相对简单的公司，可只开设小型审计部门；对于规模较大、业务相对复杂的公司，应设置审计委员会和审计部。建设审计委员会制度能提高上市公司内部审计的作用。
另外，审计部门在待遇等方面受各层级主管部门的影响严重，受制约可能性较大。因此可考虑采用董事会或审计委员会领导内部审计部门的方法，设立独立的内部审计机构并为其配备专职人员以提高审计独立性。企业应当明确内部审计机构
职责权限，为其独立性提供充分保障。提高内审的效用，需重视并提高内审的地位，尤其是审计独立性，在上市公司的经营管理的过程中，要求建立起全面而有效的内部控制体系。
同时审计人员的能力和领导重视与否也会对内部审计有效性造成一定影响。这便对内部审计协会和工商联部门提出了要求，因此需要强化单位负责人的认识、完善内部审计机构、增强自身能力，使其更好地发挥服务功能，促进企业持续健康稳定发展。
以目前情况看，不断加强内部审计独立性与有效性，建立一套具体量化的内部控制体系能够帮助企业更好发展。
企业上市3.信息披露。
信息不对称增加了信息披露的风险。管理层通过虚增销售成本等方式为广大投资者们展现了承诺中完美的商业经营模式。因此，企业需要完善内控体系来增强内部监管治理并及时有效地解决问题。
除内部制度需要完善外，外部政府监管也起着重要作用。我国市场环境缺陷也是造成信息披露没有深入实质性的原因之一。Demirgüc，-Kun 等（1998）研究发现完善法律是推动资本市场发展、优化公司治理结构的有效方式。政府需要做好风险防范工作，完善信息披露监管，改善企业与普通投资者之间的信息不对称现状。
政府应当健全法律，完善信用体系，发挥监督作用。完善惩罚机制，加强审计机构监管，为审计人员抵制诱惑或威胁提供保障。近年我国部分企业往往只能看到海外上市注册制门槛低的情况，而忽略做空机制的潜在风险，因此填补做空机制监督空白，建立长期有效的做空机制也尤为重要。
同政府监管与法律约束的手段相比较，媒体监督作为一种成本低、覆盖广的自发行为，其作用效果更强。媒体能够更好的监督新兴资本市场。越来越多事件表明，在网络迅速发展的背景下，媒体监督对公司的外部治理起重要作用。上市公司信息披露质量受到媒体关注度越高，违规概率和频率会有所降低。同时也会降低高管谋取私利的可能性，从而降低财务可能性。
由此可知，应当采取措施完善信息披露制度，改善信息不对称状况，对于违法犯罪事件加强监管，同时鼓励媒体披露。媒体作为辅助手段也应当积极配合监管，
防止财务的发生。
五、结论与启示
本文据瑞幸财务事件进行内部控制研究，剖析了内部控制问题对财务事件的影响后果并提出相关建议。案例研究结果表明企业内部审计、管理层、经营管理模式和外部监督的缺陷都会使得内部控制问题不能得到及时而有效的解决。因此，本文根据研究提出如下结论：
1.控制管理层权力，管理层主观能动性的良好发挥是实现企业最优决策的重要基石。管理层的主观能动性在内部控制中发挥着重要作用。合理的内部控制能够有效抑制因管理层权力过大导致的腐败并促进管理层决策优化。因此管理层要在追求利益最大化的同时需兼顾内部控制的建设，防止股权过度集中。
2.有效的内部审计能够使企业更好的发展。此次财务事件反应出瑞幸公司内部审计形同虚设。企业必须建立独立内审机构，优化审计流程，配备专职人员，并且依据实际情况决定是否同时设置审计委员会和审计部对董事会负责，提高独立性，防止高管牟利。
3.更准确的信息披露也能使企业向好发展。作为四大之一的安永事务所虽已发现并告知瑞幸存在财务问题，但由于其没有强制整改的权利，因此无法起到有效的作用。所以政府最好出台相关法律法规，给予事务所有强制要求上市公司披露信息并整改财务问题的权利。政府还应当提高媒体自由度，鼓励媒体披露信息。
4..综上，本文探讨了内部控制对于财务的影响，研究结论表明内部控制对制约财务的重要性。这就意味着必须尽快完善上市公司内部控制体系。健全管理层评价体系，创新内部审计模式，提高惩罚力度，才能真正减少财务舞弊事件。本文研究对象仅包括瑞幸咖啡事件，所得结论的适用性需慎重看待。
嘉兴学院重点SRT 资助项目：上市公司内部控制研究—基于瑞幸咖啡财务事件的分析，项目编号：CD8517203068
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