床垫十大品牌排名析报告
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1、行业集中度低，发展处于初级阶段.................................... 错误!未定义书签。
2、下游需求将促进行业景气...................................................... 错误!未定义书签。
（1）消费升级促使需求增长 ................................................................... 错误!未定义书签。
（2）城镇化加速床垫消费习惯普及 ..................................................... 错误!未定义书签。
（3）户均居住面积的增大将提高床垫人均拥有率.......................... 错误!未定义书签。
（4）房地产市场回暖进一步拉动消费................................................. 错误!未定义书签。
（5）酒店行业高速发展带来消费需求................................................. 错误!未定义书签。
3、行业未来向高端专业化发展 ................................................. 错误!未定义书签。
（1）行业集中度稳步提高........................................................................ 错误!未定义书签。
（2）高端产品比重上升 ............................................................................ 错误!未定义书签。
（3）专业床垫营销商成为主流............................................................... 错误!未定义书签。
二、全球最大床垫品牌分析：丝涟........................... 错误!未定义书签。
1、床垫的历史沿革........................................................................ 错误!未定义书签。
2、百年经营成就全球第一床垫品牌 ........................................ 错误!未定义书签。
3、经济危机使床垫行业陷入泥潭............................................. 错误!未定义书签。
4、对比与启示................................................................................. 错误!未定义书签。
三、国内行业标杆分析：喜临门 ............................... 错误!未定义书签。
1、国产品牌床垫龙头企业 .......................................................... 错误!未定义书签。
（1）深耕行业数十年，行业领导者之一 ............................................ 错误!未定义书签。
（2）毛利率保持较高水平........................................................................ 错误!未定义书签。
（3）OEM为公司提供业绩保证 ............................................................ 错误!未定义书签。
（4）股权架构：实际控制人稳定，金石持股成本高..................... 错误!未定义书签。
2、公司竞争优势分析 ................................................................... 错误!未定义书签。
（1）抢先上市树立品牌形象，募集资金加速产能扩张 ................ 错误!未定义书签。
（2）未来OEM 继续保持稳定增长 ..................................................... 错误!未定义书签。
（3）品牌金字塔成型，整体档次提升................................................. 错误!未定义书签。
（4）研发新材料不断提升产品品质 ..................................................... 错误!未定义书签。
（5）引入职业经理人团队，品牌形象焕然一新 .............................. 错误!未定义书签。
①新的品牌形象+公关活动+门店形象改造............................... 错误!未定义书签。
②多渠道同步发展，加大销售投入 .............................................. 错误!未定义书签。
3、公司财务分析............................................................................. 错误!未定义书签。
（1）盈利稳中有升保持增长 ................................................................... 错误!未定义书签。
（2）经营能力有待改善 ............................................................................ 错误!未定义书签。
（3）偿债能力显著提升 ............................................................................ 错误!未定义书签。
4、盈利预测...................................................................................... 错误!未定义书签。
（1）核心假设............................................................................................... 错误!未定义书签。
（2）盈利预测............................................................................................... 错误!未定义书签。
5、风险因素...................................................................................... 错误!未定义书签。
（1）原材料价格大幅波动的风险.......................................................... 错误!未定义书签。
（2）OEM 客户集中的风险 .................................................................... 错误!未定义书签。
（3）地产销售放缓下滑 ............................................................................ 错误!未定义书签。
一、床垫行业分析
1、行业集中度低，发展处于初级阶段
床垫是家具产业中的新兴行业，是人们日常生活中必不可少的用品，其创造一个全然放松的睡眠情境，让人睡得健康、睡得舒适，是对床的一次革命。扎尔蒙·席梦思1876年利用了14个弹簧制造出世界上第一张弹簧床，开启了床垫行业历史。美国床垫市场经历超过100年的发展，是全球最为成熟的市场之一。
床垫行业在我国已有20多年的历史。床垫行业引进国外的生产设备和生产技术始于80年代初，经过不断消化和改进，产品质量有了明显的提高，达到国际水平。随着全行业技改力度的不断加大，这一行业焕发出新的生机。
研发能力以及自动化生产可以提高床垫制造商的竟争力，激烈的市场竟争将提高行业的集中度。美国市场经过40多年的高速发展，前四大制造商市场占有率从20%多增长至61%。其行业领军者丝涟占比近19%。我国.床垫企业有上千家，其中年产能力在20万张以上的专业床垫制造商大概在20家左右，市场大而分散。市场前八制造商在2023年度仅占有11.16%的市场份额，第一名的喜临门仅占3.98%。
因此可以看到国内床垫销售呈现两个特点，一是品牌效应已经初步形成，但市场份额还是非常分散；二是品牌的区域优势比较突出。但从行业的发展趋势上来看，市场集中度提升将不可阻挡：首先床垫
虽然产品同质化竟争比较严重，但不同品牌产品的质量差别确实是客观存在的，在消费者选择床垫这类使用周期长且与日常生活密切相关的产品时，对产品品质的考虑将是第一位的，这意味着消费者的购买倾向将向知名品牌倾抖；其次，行业龙头企业的市场开拓将会加速，拥有资金优势、市场能力强的企业将会获得更大的发展机会。所以行业集中度提升将是大势所趋，龙头企业将从中收益。
以美国为例，2023年，席梦思(Simmona)、丝涟(Sealy)、舒达(Serta ), TempurPedic前四大床垫生产商占据了高达59%的市场份额，前巧大床垫制造商占据80.5 %的市场份额。
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