天使投资人雷军：只投熟人及熟人的熟人
作者:《互联网经济》来源：亿邦动力网发布时间：2015-03-02
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雷军之天使投资
其实，早在2004年即成功将卓越转手给亚马逊的雷军就完成了从创业者到天使投资人的转型。在2008到2010年这段时间，辞去金山CEO一职的雷军作为天使投资人，一口气投资了大约20家公司，包括卓越网、凡客诚品、拉卡拉、长城会、UC优视、多玩、乐淘和可牛等，这些公司几乎都在各方面得到很好的发展并在各自相应领域确立了自己的位置。2014年，雷军首次入选福布斯中国最佳50名创业投资人排行榜，名列第26位。
投资理念：雷军曾在公开演讲时分享过自己的投资经验，即“不熟不投”和“只投人”。他表示，投资只投熟人及熟人的熟人这两层关系，并且只投人不投项目。“我不在乎你在做的项目是什么，我认为在中国，在今天的中国创业市场上，缺的是执行力而不是主意。”如拉卡拉的孙陶然、UC优视的俞永福、好大夫的王航均
是雷军的朋友，凡客优品的陈年是其老同事。雷军的第三个投资经验是“帮忙不添乱”，他主张“让创业者有足够的拥有感”，“投资人要建立对创业者的绝对信任，并允许创业者犯错”。
经典案例：欢聚时代成立于2005年4月，于2012年11月在纳斯达克上市，是目前中国最大的互联网语言平台提供商和全球最大的团队语音提供商。2006年获得雷军100万美元天使投资的欢聚时代，拥有YY语音、多玩游戏网、YY游戏运营、YY教育和YY娱乐等平台。截至2014年12月31日，公司市值
超过37亿美元，雷军持有2.1489亿股，持股比例为19.4%，投资回报超过
120倍。
2006年底，雷军出资200万元投资UCWEB(2009年5月正式更名为UC 浏览器)，占10%股份。2013年3月，阿里巴巴以5.06亿美元战略投资UC
优视，从UC优视原有股东手中获得股份。2014年6月，阿里巴巴联合UC优
雷军接连卸任董事长
视对外宣布，阿里巴巴全资并购UC优视。此次整合以大部分阿里股票并配合部
分现金的方式进行，创下中国互联网最大并购交易纪录，整个交易对UC优视的
估值大致在38亿美元，UC优视董事长俞永福透露，UC带给雷军的投资回报不亚于欢聚时代。
当然，雷军的天使投资中也有因市场遇挫而遭遇不顺者，如凡客诚品、乐淘等。
雷军系的战略投资布局
雷军系企业及投资基金主要包括顺为基金、小米科技以及金山软件。顺为基金主要围绕“软件+硬件+服务”做比较广泛的战略布局，小米科技主要围绕智能硬件、内容等生态圈进行战略布局，而金山软件未来的发展侧重于金山云，其战略布局主要体现在云服务方面。
投资抓手：顺为基金
雷军作为合伙人成立的顺为基金是其主要投资抓手，目前雷军系大部分项目由顺为基金投资。顺为基金成立于2011年10月，全称“顺为中国互联网基金”，创始合伙人为雷军、许达来。顺为基金设立了两期基金，一期基金规模为2.25亿美元；二期基金于2014年4月募集完成，规模为3.15亿美元。根据其的信息显示，基金所管理的资金规模超过2亿美元，投资人来自于国际顶级投资机构，重点关注中国互联网相关行业，包括但不限于移动互联网、电子商务、社
交网络平台等。顺为基金被普遍认为是一家天使投资基金，即一家机构化的“雷军”，但从近三年其投资看，其已经不局限于天使投资，不乏B轮以及C轮投资案例，更像一家标准的VC。
根据公开信息整理，2011年以来，顺为基金投资的公司超过20家，涵盖硬件、电子商务、多媒体娱乐、教育等多个领域，轮次从天使轮到D轮不等。其中，2013年是个特殊的节点。2013年之前，除了投资小米本身，顺为基金投资的公司基本是对雷军个人天使投资公司的跟投，包括太美鞋业、乐淘;2013年后，顺为投资的公司很多与小米生态的完善相关，包括对小米手机的两轮投资，到对华米科技(小米手环)的投资，以及联合小米入股爱奇艺、WPS、Pebbles Interfaces、加一联创1more、Egret Engine白鹭引擎，以及积木盒子、丽维家等互联网金融和智能家居领域公司。
生态圈布局：小米科技
小米科技作为雷军系中最重要的一极，在生态链上，一方面专注三大核心主业——手机、电视和路由器；另一方面利用“极致+快+口碑+互联网思维”的模式，将小米模式复制到100家公司。
未来的小米可以理解成：小米手机(含小米平板电脑)、小米电视(含小米盒子)和小米路由器三大硬件核心产品线是“第一个小米”，MIUI及其所构建的移动互联网内容和服务生态相当于“第二个小米”，而小米计划以50亿美元投资的100家智能硬件公司将成为“第三个小米”。雷军在首届世界互联网大会“共建在线地球村”分论坛上表示，小米已投资25个项目，以充实小米生态链，而智能硬件和内容将是小米战略布局两大
核心。
智能硬件：小米布局智能硬件的逻辑是，投资智能硬件公司，使其进入小米生态体系，最大限度地利用小米的资源——不仅是小米系内部的资源，更包括小米系之外的行业资源。从供应商层面来看，会吸引顶级厂商的合作和重视；从产品推广来看，利用小米的多设备互联的优势、小米手机的协同效应及小米的品牌效应吸引更多的渠道伙伴，在短时间内实现了品牌升值和销量爆发。
通过小米手机，将家庭中的硬件设备连接在一起，打造一个围绕着小米手机(包括平板)、电视(包括小米盒子)和智能路由器三类核心硬件的周边硬件生态链，所有的这些智能产品，都是与小米手机相连，数据实现共享。以小米科技投资华米为例。2014年12月4日，小米手环制造商华米科技宣布获得3500万美元的B轮融资，融资后的华米估值超过3亿美元。投资方看好华米科技的理由是，未来智能穿戴设备以及智能家庭市场的发展趋势，华米科技的技术研发能力以及团队运营能力，同时也非常看好小米硬件生态链以及小米综合生态的实力：2014年7月产品上线，发货94天、卖出100万个小米手环。
小米正在积极推动小米智能硬件生态链计划，希望将小米模式复制到100
家顶尖企业。小米的很多明星产品都来自其投资的生态链上的企业，如小米手环、移动电源、空气净化
器、活塞耳机、摄像头、智能血压仪等，分别来自华米、紫米、智米、加一、小蚁，以及九安医疗等企业。此外，由于顺为基金参投了以列体感追踪技术公司Pebbles，小米计划将体感追踪技术应用于自己的平板电脑、小米电视等多条产品线中。
2014年12月14日，小米以12.66亿元战略投资美的。未来，美的智能家电可能与小米系统捆绑，小米将随之拥有大家电产品，实现真正的智能家居系统的闭环平台。而通过投资九安医疗iHealth，小米将与九安医疗一起实施“以可穿戴设备及智能硬件为起点进入移动医疗和健康大数据领域，进而围绕用户建立健康生态系统”战略，深入挖掘大数据，进军移动医疗领域。
内容资源：对于小米电视、盒子、手机，包括平板电脑，内容资源是生死攸关的大事，亦是其短板。事实上，小米早已开始谋划对于内容与版权的布局，2014年在内容领域的投资尤其密集。
2014年2月，小米全资控股瓦力网络，组建小米互娱，将米聊、游戏、视频等多个业务进行整合。瓦力网络还参与认购华策影视的定增股份，布局影视文化产业。
4月，小米联合金山软件以2亿美元投资迅雷，获得27.2%股份，一跃成为迅雷的第一大股东。雷军则通过小米科技和金山软件总共持有迅雷39.4%的股份，对迅雷的控制力超过迅雷所有的董事和高管。迅雷
与小米的合作点主要在两方面，一是小米MIUI操作系统，二是小米的家庭硬件、互联网电视和互联网机顶盒。目前迅雷的云加速已经植入到小米手机、路由器等智能硬件设备中，可以为用户提供更快速的下载和数据传输服务，同时，小米也将借迅雷获得更多视频内容。
11月，原新浪总编辑陈彤加盟小米，负责内容投资和运营，首期10亿美元的内容投资项目将成为小米继手机之后新的业务增长点。陈彤加盟后，小米相继投资优酷土豆和爱奇艺，两者能有效补齐其内容上的短板，并以智能路由器为核心来构建家庭生态，视频资源可以缓存在路由器中，迅雷、爱奇艺、优酷土豆等都可以成为内容提供商。
云服务战略：金山软件
2010年9月，雷军回归，出任金山软件董事长，开始用自己对移动互联网的理解改造金山，同时引入腾讯控股为金山软件第一大股东。在雷军的主导之下，金山软件旗下庞杂的业务部门，最终被整合成“3+1”的架构：“3”指金山办公(WPS)+金山游戏(西山居)+金山网络(KIS，现为猎豹移动)，“1”为金山云，即三个主要现有业务线加一个战略性新业务线的格局，傅盛掌舵金山网络，张宏江为金山软件CEO并负责金山云，邹涛出任西山居CEO，葛珂负责WPS。