Q思想的声音Voice Of Great Minds
文/刘晓春
摘要:2019年12月22日,中国金融四十人论坛(CF40)主办的第三届金家岭财富管理论坛全体大会"行业变革下的理财子公司挑战与机遇",上海新金融研究院(SFI)副院长、浙商银行原行长刘晓春认为,银行理财子公司需要在四个方面有明确的认识和定位,才能够真正走得更远、更具竞争力和特:一是定位于理财市场上面最保守、提供最安全产品的角;二是为客户选择安全的资产、配置安全的资产;三是更准确理解战略协同、业务协同、项目协同的涵义;四是注重风险的隔离,其中更重要的逻辑即把整个业务走向市场,做出真正有竞争力的产品。
银行的定位到底怎么定?招商银行的刘辉行长提银行是建立在信任的基础上的,老百姓对银行有天然的信任,但这个天然的信任是靠银行几百年做下来的。反过来也可以这么说,老百姓对银行已经做了定位和市场的分工,即银行应该提供安全的立口
广'"口口O
我有的时候说,老百姓把钱存到银行来,一定意义上是把他的身家性命把他的未来存在了银行,所以老百
姓选银行实际上是非常慎重的。
开个玩笑说,我们开完会议结
束后会吃什么?泰国菜、日本菜、
韩国菜、中国菜?你可能会根据你
的喜好去吃。但是假如说是一家泰
国的银行,你愿意去存款吗?不是
说泰国的银行一定不好,而是说在
你的心目中,这个银行可能不一定
可靠。对银行的信任和去买东西的
信任是两个概念,包括跟你吃东西
的信任是两个概念。
我在香港工作的时候,接待过
一些富豪,他们拿钱过去做资产的配
置。我就问他们要求是什么,他们
说:“很简单,就是要安全,能够利
率高一点当然好,但是安全是第一
的,如果让我去冒险投资我自己会投
资,我就是冒险把这些钱赚来的。”
我们讲要进行投资卓育、责任
自担,这对吗?对。但是当他买银行
的产品,他就认为银行应该给到最安
全的产品。即使在香港,2008年金
融危机期间迷你债的损失者,一直到
2010-2012年还在汇丰银行、花旗银
行门前闹,他们认为银行给到的应该
是安全的产品。
银行在卖理财产品的时候,给
客户一张单子,让他测一下属于激进
cf怎么进不去型还是稳健型。我认为一点用都没
有。最激进的投资者把钱拿到银行也
不是来投资的,他只是把钱安全地放
在这里。
所以银行的第一个定位应该是
在理财市场上面最保守、提供最安全
产品的那个角,当然也不是一点风
险没有,但是应该是最保险的一个角
,而不要简单寄希望于打破刚兑。
由这个带来的第两个概念,银
行的业务逻辑是什么?我认为,银行
应该是为客户选择安全的资产、酉己置
安全的资产,而不是为投资者寻资
产,更不是为融资人去寻资金。
从宏观的层面讲,理财是两
端,一端是资产,一端是资金。黄益
平教授提到,我们一方面是为投资人
到更多的投资产品、投资渠道、投
资方式,另一方面是为融资人到更
多的融资渠道、融资方式、融资量。
但是落到微观层面,银行可能面对的
情况是,客户是配置资产,而不是去
投资。
如果一个人有10亿,他认为
70%放在银行不合算,另外拿2亿放
到某个私募基金,他拎过去的时候
心里清楚是去投资的,这个时候他
是投资人。对同一个人来讲,当他
处理不同资产时,或者当他面对不
同事情的时候,其决策是不同的。
面对银行时,他只是一个客户,把
资产做一个安全的配置;面对基金
经理时,他就是投资人;当他需要
经营时就是融资人。
—个人可以有三个身份,因此我
们不能简单把客户分成高端客户、低
端客户或者说激进客户、保守客户。
客户会根据不同需求,转变自身的角
,宏观层面和微观层面是不一样。
从银行理财子公司来讲,可能更要强
调我是为客户寻安全的资产,进行
安全的酉己置,而不是进行投资,更不
是进行风险的投资。
第三,从银行角度来讲,要准确
地来理解战略协同、业务协同、项目
协同。我们喜欢讲联动,但是什么产
品是可以联动的?什么产品是不能随
便联动的?这恐怕要讲清楚。
从战略协同来讲,不同子公司
是和母行之间形成某种程度在资产0482020
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负债角度的合理配置,在不同的时期、不同的形势下面,能够形成收益的互补、风险的平衡。所以在集团战略层面是这样一个协调、联动关系,而不是简单的说,某个企业要资金,3亿贷款不够,理财资金再给它弄2亿,我觉得这是要出风险的。这也是以前信托和一些其他业务曾有过的风险。
因此,银行理财子公司成立,不能做成类信贷业务,更不能变成银行逃规模的又一个新的渠道。否则,理财子公司又会是一地鸡毛。所以在战略协同、业务协同和企业的项目协同上面,恐怕要有制度的安排和明确的规范,即搞清楚哪些可以协同、哪些不能协同。不好的情况还有,当贷款出现问题时.理财资金进去把贷款解脱出来,过一时间贷款再进去把理财资金解脱出来,这样会把风险再积累。
第四是关于风险隔离。隔离,不仅是风险本身的隔离,还是经营和管理的隔离,更重要的是让银行理财子公司真正走向市场,真正成为市场的一员,而不是母行的一个附属品,更不是母行的寄生虫。越独立,越是母行的必须。
我观察到,银行系的各类子公司,可以做到很庞大,在行业内资产排名可以都上去,但是是不是真正有
市场竞争力?这很难说。银行有一个天然的优势,营销渠道太大了,但是如果把希望都寄托在总行下文件、下指标,你在这个市场上实际上是没有竞争力的。某种程度上,那些产品是整个行的负担,甚至是客户的负担,而不是整个银行的补充,或者为客户提供了更好的服务。
所以风险的隔离更重要的是把整个业务走向市场,只有当子公司在市场上真正有竞争力的时候,对整个总行对整个总行的部门、业务条线包括分行才是帮助.而且总行会更需要理财子公司那些有竞争力的产品。
总的来说,我认为银行理财子公司还需要在这四方面有一个明确的认识和定位,才能够真正走得更远、更有竞争力,而且更有特。Q
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