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银行理财子公司应如何布局
文/刘晓春
摘要:2019年12月22日,中国金融四十人论坛(CF40)主办的第三届金家岭财富管理论坛全体大会"行业变革下的理财子公司挑战与机遇",上海新金融研究院(SFI)副院长、浙商银行原行长刘晓春认为,银行理财子公司需要在四个方面有明确的认识和定位,才能够真正走得更远、更具竞争力和特:一是定位于理财市场上面最保守、提供最安全产品的角;二是为客户选择安全的资产、配置安全的资产;三是更准确理解战略协同、业务协同、项目协同的涵义;四是注重风险的隔离,其中更重要的逻辑即把整个业务走向市场,做出真正有竞争力的产品。
银行的定位到底怎么定?招商银行的刘辉行长提银行是建立在信任的基础上的,老百姓对银行有天然的信任,但这个天然的信任是靠银行几百年做下来的。反过来也可以这么说,老百姓对银行已经做了定位和市场的分工,即银行应该提供安全的立口
广'"口口O
我有的时候说,老百姓把钱存到银行来,一定意义上是把他的身家性命把他的未来存在了银行,所以老百
姓选银行实际上是非常慎重的。
开个玩笑说,我们开完会议结
束后会吃什么?泰国菜、日本菜、
韩国菜、中国菜?你可能会根据你
的喜好去吃。但是假如说是一家泰
国的银行,你愿意去存款吗?不是
说泰国的银行一定不好,而是说在
你的心目中,这个银行可能不一定
可靠。对银行的信任和去买东西的
信任是两个概念,包括跟你吃东西
的信任是两个概念。
我在香港工作的时候,接待过
一些富豪,他们拿钱过去做资产的配
置。我就问他们要求是什么,他们
说:“很简单,就是要安全,能够利
率高一点当然好,但是安全是第一
的,如果让我去冒险投资我自己会投
资,我就是冒险把这些钱赚来的。”
我们讲要进行投资卓育、责任
自担,这对吗?对。但是当他买银行
的产品,他就认为银行应该给到最安
全的产品。即使在香港,2008年金
融危机期间迷你债的损失者,一直到
2010-2012年还在汇丰银行、花旗银
行门前闹,他们认为银行给到的应该
是安全的产品。
银行在卖理财产品的时候,给
客户一张单子,让他测一下属于激进
cf怎么进不去
型还是稳健型。我认为一点用都没
有。最激进的投资者把钱拿到银行也
不是来投资的,他只是把钱安全地放
在这里。
所以银行的第一个定位应该是
在理财市场上面最保守、提供最安全
产品的那个角,当然也不是一点风
险没有,但是应该是最保险的一个角
,而不要简单寄希望于打破刚兑。
由这个带来的第两个概念,银
行的业务逻辑是什么?我认为,银行
应该是为客户选择安全的资产、酉己置
安全的资产,而不是为投资者寻资
产,更不是为融资人去寻资金。
从宏观的层面讲,理财是两
端,一端是资产,一端是资金。黄益
平教授提到,我们一方面是为投资人
到更多的投资产品、投资渠道、投
资方式,另一方面是为融资人到更
多的融资渠道、融资方式、融资量。
但是落到微观层面,银行可能面对的
情况是,客户是配置资产,而不是去
投资。
如果一个人有10亿,他认为
70%放在银行不合算,另外拿2亿放
到某个私募基金,他拎过去的时候
心里清楚是去投资的,这个时候他
是投资人。对同一个人来讲,当他
处理不同资产时,或者当他面对不
同事情的时候,其决策是不同的。
面对银行时,他只是一个客户,把
资产做一个安全的配置;面对基金
经理时,他就是投资人;当他需要
经营时就是融资人。
—个人可以有三个身份,因此我
们不能简单把客户分成高端客户、低
端客户或者说激进客户、保守客户。
客户会根据不同需求,转变自身的角
,宏观层面和微观层面是不一样。
从银行理财子公司来讲,可能更要强
调我是为客户寻安全的资产,进行
安全的酉己置,而不是进行投资,更不
是进行风险的投资。
第三,从银行角度来讲,要准确
地来理解战略协同、业务协同、项目
协同。我们喜欢讲联动,但是什么产
品是可以联动的?什么产品是不能随
便联动的?这恐怕要讲清楚。
从战略协同来讲,不同子公司
是和母行之间形成某种程度在资产0482020
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负债角度的合理配置,在不同的时期、不同的形势下面,能够形成收益的互补、风险的平衡。所以在集团战略层面是这样一个协调、联动关系,而不是简单的说,某个企业要资金,3亿贷款不够,理财资金再给它弄2亿,我觉得这是要出风险的。这也是以前信托和一些其他业务曾有过的风险。
因此,银行理财子公司成立,不能做成类信贷业务,更不能变成银行逃规模的又一个新的渠道。否则,理财子公司又会是一地鸡毛。所以在战略协同、业务协同和企业的项目协同上面,恐怕要有制度的安排和明确的规范,即搞清楚哪些可以协同、哪些不能协同。不好的情况还有,当贷款出现问题时.理财资金进去把贷款解脱出来,过一时间贷款再进去把理财资金解脱出来,这样会把风险再积累。
第四是关于风险隔离。隔离,不仅是风险本身的隔离,还是经营和管理的隔离,更重要的是让银行理财子公司真正走向市场,真正成为市场的一员,而不是母行的一个附属品,更不是母行的寄生虫。越独立,越是母行的必须。
我观察到,银行系的各类子公司,可以做到很庞大,在行业内资产排名可以都上去,但是是不是真正有
市场竞争力?这很难说。银行有一个天然的优势,营销渠道太大了,但是如果把希望都寄托在总行下文件、下指标,你在这个市场上实际上是没有竞争力的。某种程度上,那些产品是整个行的负担,甚至是客户的负担,而不是整个银行的补充,或者为客户提供了更好的服务。
所以风险的隔离更重要的是把整个业务走向市场,只有当子公司在市场上真正有竞争力的时候,对整个总行对整个总行的部门、业务条线包括分行才是帮助.而且总行会更需要理财子公司那些有竞争力的产品。
总的来说,我认为银行理财子公司还需要在这四方面有一个明确的认识和定位,才能够真正走得更远、更有竞争力,而且更有特。Q
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