期货基础知识
一、什么是期货？
所谓期货，一般指期货合约，就是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。这个标的物，又叫基础资产， 是期货合约所对应的现货，可以是某种商品，如铜或原油，也可以是某个金融工具，如外汇、债券，还可以是某个金融指标，如三个月同业拆借利率或股票指数。期货合约的买方，如果将合约持有到期，那么他有义务买入期货合约对应的标的物；而期货合约的卖方，如果将合约持有到期，那么他有义务卖出期货合约对应的标的物（有些期货合约在到期时不是进行实物交割而是结算差价，例如股指期货到期就是按照现货指数的某个平均价来对未平仓的期货合约进行最后结算）。当然，期货合约的交易者还可以选择在合约到期前进行反向买卖来冲销这种义务。
股指期货，就是以股票指数为标的物的期货。双方交易的是一定期限后的股票指数价格水平，通过现金结算差价来进行交割。
二、期货的分类
2.1商品期货：（玉米、大豆、油粕、棉花、白糖、强麦、天胶、燃油、塑料、金属）
2.2金融期货（股指期货、汇率期货、利率期货，以股指期货为例）
1、股指期货合约
合约标的 | 沪深300指数 |
合约乘数 | 每点300元 |
合约价值 | 沪深300指数点×300元 |
报价单位 | 指数点 |
最小变动价位 | 0.2点 |
合约月份 | 当月、下月及随后两个季月 |
交易时间 | 上午9:15-11:30,第一节 下午13:00-15:15 第二节 |
最后交易日交易时间 | 上午9:15-11:30,下午13:00-15:00 |
价格限制 | 期货套利上一个交易日结算价的正负10% |
合约交易保证金 | 合约价值的10% |
交割方式 | 现金交割 |
最后交易日 | 合约到期月份的第三个周五，遇法定节假日顺延 |
最后结算日 | 同最后交易日 |
交易代码 | IF |
2、股指期货与股票相比自身特点：
其一，期货合约有到期日，不能无限期持有。
其二，股指期货合约是保证金交易，其杠杆作用把收益和风险一齐放大了。投资者只需付出合约面值8%的资金就可以买卖一张合约，这一方面提高了盈利的空间，但另一方面风险也随之放大，亏损额甚至可能超过投资本金。微小的价格变动可能造成客户权益的重大变化，在价格波动很大的时候甚至造成爆仓的风险，也就是损失会超过投资本金，这一点和股票交易有绝对的不同。
第三，期货合约可以卖空。与股票不同，股指期货合约可以十分方便地卖空，等价格回落后再买回。而且，股指期货实行T+0(当天买可以当天卖)制度，这对于习惯股票市场T+1(当天没第二天结)制度的投资者来说，又有可能形成“陷阱”。一天可以进出多次的诱惑，可能导致投资者最后的结果是盈利回吐，甚至还出现亏损现象。
另外，由于股指期货实行每日无负债结算制度，对资金管理要求非常高。如果投资者经常满仓操作，那么该投资者可能会经常面临追加保证金的问题，甚至有可能当日被多次追加保证金，如果没有在规定的时间内补足保证金，那么按规定将被强制平仓，可能会造成投资资
第三，期货合约可以卖空。与股票不同，股指期货合约可以十分方便地卖空，等价格回落后再买回。而且，股指期货实行T+0(当天买可以当天卖)制度，这对于习惯股票市场T+1(当天没第二天结)制度的投资者来说，又有可能形成“陷阱”。一天可以进出多次的诱惑，可能导致投资者最后的结果是盈利回吐，甚至还出现亏损现象。
另外，由于股指期货实行每日无负债结算制度，对资金管理要求非常高。如果投资者经常满仓操作，那么该投资者可能会经常面临追加保证金的问题，甚至有可能当日被多次追加保证金，如果没有在规定的时间内补足保证金，那么按规定将被强制平仓，可能会造成投资资
金的重大损失。
国际市场以往经验显示，股指期货市场的风险规模大、涉及面广，具有放大性、复杂性与可预防性等特征。而股指期货的风险成因主要涉及股指频繁波动、保证金交易的杠杆效应、非理性投机及市场机制不健全等。
3、股指期货与股票的不同点：
国际市场以往经验显示，股指期货市场的风险规模大、涉及面广，具有放大性、复杂性与可预防性等特征。而股指期货的风险成因主要涉及股指频繁波动、保证金交易的杠杆效应、非理性投机及市场机制不健全等。
3、股指期货与股票的不同点：
A、期货合约有到期日，不能无限期持有。
股票买入后可以一直持有，正常情况下股票数量不会减少。但股指期货都有固定的到期日，到期就要摘牌。因此交易股指期货不能像买卖股票一样，交易后就不管了，必须注意合约到期日，以决定是提前了结头寸，还是等待合约到期(好在股指期货是现金结算交割，不需要实际交割股票)，或者将头寸转到下一个月。
B、期货合约是保证金交易，必须每天结算
股指期货合约采用保证金交易，一般只要付出合约面值约10-15%的资金就可以买卖一张合约，这一方面提高了盈利的空间，但另一方面风险也会增大，因此必须每日结算盈亏。买入股票后在卖出以前，账面盈亏都是不结算的。但股指期货不同，交易后每天要按照结算价对持有在手的合约进行结算，账面盈利可以提走，但账面亏损第二天开盘前必须补足(即追加保
股票买入后可以一直持有，正常情况下股票数量不会减少。但股指期货都有固定的到期日，到期就要摘牌。因此交易股指期货不能像买卖股票一样，交易后就不管了，必须注意合约到期日，以决定是提前了结头寸，还是等待合约到期(好在股指期货是现金结算交割，不需要实际交割股票)，或者将头寸转到下一个月。
B、期货合约是保证金交易，必须每天结算
股指期货合约采用保证金交易，一般只要付出合约面值约10-15%的资金就可以买卖一张合约，这一方面提高了盈利的空间，但另一方面风险也会增大，因此必须每日结算盈亏。买入股票后在卖出以前，账面盈亏都是不结算的。但股指期货不同，交易后每天要按照结算价对持有在手的合约进行结算，账面盈利可以提走，但账面亏损第二天开盘前必须补足(即追加保
证金)。而且由于是保证金交易，亏损额甚至可能超过您的投资本金，这一点和股票交易不同。
C、期货合约可以卖空
股指期货合约可以十分方便地卖空，等价格回落后再买回。股票融券交易也可以卖空，但难度相对较大。当然一旦卖空后价格不跌反涨，投资者会面临损失。
C、期货合约可以卖空
股指期货合约可以十分方便地卖空，等价格回落后再买回。股票融券交易也可以卖空，但难度相对较大。当然一旦卖空后价格不跌反涨，投资者会面临损失。
4、投资者如何参与金融期货
中金所沪深300指数期货合约及相关细则的征求意见稿，对投资者参与金融期货的条件和流程做了较为详细的说明。为了控制金融期货的风险，中金所设立了较高的参与门槛，对交易过程的监管也非常严格。
投资者“一户一码”：投资者不能使用证券账户进行期货交易。参与金融期货交易的投资者，需要与期货公司签署风险揭示书和期货经纪合同，并开立期货账户。
投资者开户必须以真实身份办理开户手续，开户对象分为自然人户和法人户。自然人开户必须提供身份证原件及复印件，法人开户须提供营业执照、组织机构代码证、税务登记证的原件及复印件。
投资者“一户一码”：投资者不能使用证券账户进行期货交易。参与金融期货交易的投资者，需要与期货公司签署风险揭示书和期货经纪合同，并开立期货账户。
投资者开户必须以真实身份办理开户手续，开户对象分为自然人户和法人户。自然人开户必须提供身份证原件及复印件，法人开户须提供营业执照、组织机构代码证、税务登记证的原件及复印件。
交易编码是指投资者进行期货交易的专用代码。交易编码由会员号和投资者号两部分组成。交易编码由十二位数字构成，前四位为代理投资者开户的会员号，后八位为投资者号。一个投资者在交易所内只能有一个投资者号，但可以在不同的会员处开户。其交易编码只能是会员号不同，而投资者号一定是相同的。
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