《金融工程学》思考与练习题
第一章 金融工程概述
1.金融工程的含义是什么？
2.金融工程中的市场如何分类？
3.金融工程中的无套利分析方法？ 举例说明。
4.金融工程中的组合分解技术的含义是什么？举例说明。
5.远期利率与即期利率的关系如何确定。推导远期利率与即期利率的关系。
6.假定在外汇市场和货币市场有如下行情，分析市场是否存在套利机会。如何套利？如何消除套利？
货币市场 | 外汇市场 |
美元利率 20% | 即期汇率 1美元=2马克 |
马克利率 10% | 1年远期汇率 1美元=2.1马克 | 期货套利
第二章 现货工具及其应用
1.举例说明商品市场与货币市场如何配置？
2.商品市场与外汇市场的现货工具如何配置？举例说明。
3.举一个同一个金融市场中现货工具配置的例子。
4.举例说明多重现货市场之间的工具配置。
第三章 远期工具及其应用
1.什么是远期交易？远期交易的基本要素有哪些？
2.多头与空头交易策略的含义是什么？
3.什么是远期利率？
4.举例说明“借入长期，贷出短期”与“借入短期，贷出长期”策略的含义。
5.何谓远期利率协议？其主要功能是什么？描述其交易时间流程。
6.在远期利率协议的结算中，利率上涨或下跌对借款方和贷款方的影响如何？
7.什么情况下利用购入远期利率协议进行保值？什么情况下利用卖出远期利率协议进行保值？
8.远期合约的价格与远期价格的含义是什么？如果远期价格偏高或偏低，市场会出现什么情况？
9.远期价格和未来即期价格的关系是什么？
10.在下列三种情况下如何计算远期价格？
11.合约期间无现金流的投资类资产
12.合约期间有固定现金流的投资类资产
13.合约期间按固定收益率发生现金流的投资类资产
14.一客户要求银行提供500万元的贷款，期限半年，并且从第6个月之后开始执行，该客户
要求银行确定这笔贷款的固定利率，银行应如何操作？目前银行的4月期贷款利率为9.50%，12月期贷款利率为9.80%。
15.假设某投资者现在以20美元的现价购买某只股票，同时签订一个半年后出售该股票的远期合约，在该期间不分红利，试确定该远期合约的价格。假定无风险利率为7.5%。
16.假设3个月期的即期年利率为5.25%，12月期的即期年利率为5.75%，问（3×12）远期利率是多少？如果市场的远期利率为6%，则市场是否存在套利机会？若存在，请构造一个套利组合。
17.假设A银行计划在3个月后筹集3个月短期资金1000万美元，为避免市场利率上升带来筹资成本增加的损失，该行作为买方参与远期利率协议。设协议利率为8%，协议金额为1000万美元，协议天数为91天，参照利率为3个月LIBOR。到了结算日LIBOR为8.10%，则该行从事远期利率协议的结果如何？
18.一个股价为40元的7月期远期合约，无风险连续复利为8%，假设在3个月，6 个月，和9个月后都有每股０.8元的红利支付,求远期合约的价格?
19.某股票预计在3个月和6个月后每股分别派发1元股息，该股票目前市价等于25，所有期限的无风险连续复利年利率均为8%，某投资者刚取得该股票9个月的远期合约空头，请问：（1）该远期价格等于多少？若交割价格等于远期价格，则远期合约的初始价值等于多少？（2)3个月后，该股票价格涨到35元，无风险利率仍为8%，此时远期价格和该合约空头价值等于多少？
20.市场上一年期英镑利率为3.5%，美元利率为4.3%，英镑兑美元的即期汇率：2.1。请计算英镑兑美元的远期汇率
21.
第四章 期货工具及其应用
1.简述以下概念：期货交易，金融期货合约，保证金，逐日结算，基差，商品内价差，商品间价差，期货的套期保值，投机，套利，商品间套利，市场间套利，现货-期货评价关系，多头对冲，空头对冲，最佳套期保值比率
2.期货交易的特点有哪些？
3.试述期货交易标准化的含义。
4.举例说明期货套期保值的基本原理。
5.试述套期保值、投机和套利的差异。
6.结束期货交易头寸的方法有哪些？
7.什么是最便宜交割债券？如何确定？
8.股指期货交易有何作用？如果你手中持有股票，却担心股价下跌，如何利用股指期货套期保值？
9.在什么情况下做卖出套期保值？在什么情况下做买入套期保值？
10.期货市场有几种参与者？
11.如何风范期货交易的风险？
12.价差交易的种类有哪些?如何交易？
13.推导风险最小化的套期保值比率。
14.套期保值比例为1是风险最小化的最佳套期保值比率吗？为什么？
15.市场中往往会有投机商，那么投机者的目的是什么？他们对市场的作用是什么？
16.举例说明期货市场中出现的市场间套利和商品间套利。
17.如何利用外汇期货进行套期保值？
18.举一个期货工具与现货工具进行配置的例子。
19.试比较期货市场与现货市场、远期市场。
20.阐述期货交易的保证金制度/每日无负债制度。
21.短期利率期货如何定价？长期利率期货如何定价？
22.进出口商如何应用外汇期货来规避汇率风险？
23.什么是转换因子？如何利用转换因子选择最便宜的债券进行交割？
24.什么是发票金额？
25.什么是期货价差交易？
26.什么是期货转现货？
27.假设2000年2月20日的DEM与CHF的外汇期货市场行情如下:
远期汇率 DMZ2 0.5921
SFZ2 0.7248
其价差为0.7248-0.5921=0.1327USD,一投资者预测这个价差在未来将扩大,因此入市操作,并于2000年3月19日平仓.假设这时的外汇期货行情如下:
远期汇率 DMZ2 0.5781
SFZ2 0.7328
28.假设该投资者操作金额约为USD1000000,请问该投资者该如何操作?结果如何?
29.某投资者持有价值为100000美元的股票组合,该股票组合的 Beta 值为1.0｡他打算用 CME 的 S&P 500指数期货来改变持有的股票组合的 Beta 值｡
30.问题: 如果他的目标 Beta 值是1.5,应该如何操作?
31.一年期的黄金期货合约,假设黄金的存储成本是每年每盎司2美元,一年分两次支付,假设现价为350美元,无风险利率始终为每年8%｡求该商品期货的价格｡
第五章 期权工具及其应用
1.什么是期权交易？期权交易有哪些特点？
2.什么是期权费、执行价格？
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