一、 单项选择题（每小题1分，共15分）
1．契约型的投资管理组织其特点是（ ）
A. 是独立法人 B. 属于股份公司 C. 投资成果由出资人共享 D. 不是独立法人
2．证券商自动交易系统属于（ ）
A. 场内交易 B. 场外交易 C. 自由交易 D. 交易所交易
3．利率变化对投资水平的影响率是投资的（ ）
A. 风险因素 B. 利率弹性 C. 收益效应 D. 资本弹性
4．目前证券二级市场上除了现金交易和保证金交易外，最主要的交易方式还有（ ）
A. 委托交易 B. 买卖交易 C. 卖空交易 D. 融资交易
5．对于风险承受能力强、偏爱高风险的投资者可在CML上的（ ）选择自己的资产组合。
A. 下方 B. 上方 C. 左下方 D. 右上方
6．债券发行价格与债券票面金额（ ）
A. 必须保持一致 B. 发行价格必须高于票面金额 C. 发行价格必须低于票面金额 D. 可能一致
7．如果债券的收益率在寿命期内保持不变，则距到期日越近的债券价格，在单位时间内的变化幅度（ ）
A. 越大 B. 越小 C. 平稳变化 D. 无法判断
8．在其他因素保持不变的条件下，市场贴现率与股票理论价格成（ ）
A. 反比 B. 正比 C. 没有关系 D. 震荡
9．开放型基金的变现方式是（ ）
A. 在证券市场上转让 B. 挂牌交易 C. 管理公司赎回 D. 委托变现
10．在契约型基金中，投资者属于（ ）
A. 基金公司的股东 B. 契约的当事人 C. 基金的合伙人 D. 契约的委托人
11．存在金融风险，但又不存在合适的期货合约可供投资者直接用来进行套期保值，这时必须采用（ ）进行套期保值。
A. 多头套期保值 B. 空头套期保值 C. 直接套期保值 D. 交叉套期保值
12．当预期某种金融资产价格将下跌，希望通过履约获利，可采用的金融期权交易策略是（ ）
A. 买入看涨期权 B. 卖出看涨期权 C. 买入看跌期权 D. 卖出看跌期权
13．金融互换主要是指（ ）
A. 期权互换 B. 股权互换 C. 债务互换 D. 物质互换
14．风险机构在风险企业技术完善与生产扩展阶段投入的资金称为（ ）
A. 开业资本 B. 创业资本 C. 过渡资本 D. 扩展资本
15．风险投资机构在选择投资项目时，每项投资一般不承受多于（ ）
A. 两项风险 B. 三项风险 C. 四项风险 D. 五项风险
 
二、 多项选择题（每小题2分，共20分）
16．下列投资中，属于间接投资活动的是（ ）
A. 人力资本投资 B. 购买股票 C. 购买技术专利 D. 购买基金
17．高流动性资产组合的特点是（ ）
A. 资产的流动性高 B. 期限长 C. 市场不确定性大 D. 期限短
18．下列风险中属于非系统风险的有（ ）
A．经济周期风险 B. 行业风险 C. 经营风险 D. 违约风险
19．现代证券交易所的组织方式有（ ）
A. 公司制交易所 B. 契约制交易所 C. 股份制交易所 D. 会员制交易所
20．股票投资的收益包括（ ）
A. 红利 B. 股票分红 C. 无偿转赠 D. 股票升值
21．股票投资分析的两种基本方法是（ ）
A. 基本分析方法 B. 技术分析方法 C. 预测分析方法 D. 经验分析方法
22．对冲基金是利用股票市场上（ ）进行对冲而获利。
A. 认股权证 B. 债券 C. 股票 D. 指数期货
23．金融衍生产品的正向效应有（ ）
A. 规避风险 B. 投资获利 C. 价格发现 D. 增强市场流动性
24．利率互换的类型有（ ）
A. 定息—浮息互换 B. 定息—定息互换 C. 浮息—浮息互换 D. 浮息—无息互换
25．项目的投资结构包括（ ）
A. 公司型合资结构 B. 有限合伙制结构 C. 契约型合资结构 D. 信托基金结构
26．政府投资的目的有：
A. 出于社会公共服务目的 B. 出于盈利目的 C. 出于市场体系补充性 D. 防范风险目的
27．根据风险处理的态度和行为，投资选择可分为：
A. 风险回避型 B. 风险喜好型 C. 风险中立型 D. 风险无谓型 积性的收缩
28．机构型投资可分为：
A. 公司型 B. 合伙制结构 C. 契约型 D. 基金结构
29. 二级市场场外交易的形式有：
A. 证券交易所 B. 店头市场 C. 二板市场 D. 自由交易市场
30．金融市场上的交易机构有：
A. 投资银行 B. 证券经纪公司 C. 交易服务商 D. 证券交易所
 
三、 填空题（每空1分，共15分）
1．利率对资本市场的调节作用有 ① 和 ② 。
2．组合投资的风险一般要 ③ 单独投资时的风险。
3．企业购并风险包括： ④ 、 ⑤ 和法律风险。
4．风险投资退出的主要方式有： ⑥ 、出售和 ⑦ 。
5．项目融资的担保人包括： ⑧ 、 ⑨ 和 金融机构。
6．对证券交易过程与交易行为的监管涉及： ⑩ 、 ⑾ 和 ⑿ 。
7在CAPM理论中，市场证券组合是一个 ⒀ ， 各风险资产的非系统性风险相互抵消。
8．CML曲线的斜率就是有效证券组合的 ⒁ 。
9．政府债券的市场价格与市场利率成 ⒂ 。
10．长期投资的特点是： ⒃ 、 ⒄ 和 ⒅ 。
四、简答题（每小题6分，共30分）：
49．试评述投资对象的相关性对投资组合的风险分散作用。
50．试述风险投资的功能。
51．试述证券市场线的内涵及其与资本市场线的差别。
52．股票技术分析的缺点。
53．金融期货套利与投机的区别是什么？
五、 计算题（共20分）
54．已知某工程方案投资额300万元，每年的净现金流量都为100万元，投资有效期5年，期满无残值。求其内部收益率。（附：贴现率18%、20%对应的年金现值系数为：3.127和2.991）。
55．设某债券的面值为1000元，票面利率为8%，每年付息一次，三年到期，收益率为10%，求它的偿还期限是多少？（10%，1、2、3年的贴现因子分别为0.9091、0.8264、0.7513）
 
模拟试题二
一、 单项选择题
1．投资与投机事实上在追求（ ）目标上是一致的
A. 风险 B. 处理风险的态度上 C. 投资收益 D. 组织结构上
2．证券商自动交易系统属于（ ）
A. 场内交易 B. 场外交易 C. 自由交易 D. 交易所交易
3．有效市场的建设，在于增加市场的（ ）透明度
A. 风险 B. 利率 C. 收益 D. 竞争与信息
4．实际利率是名义利率与（ ）的差额
A. 基准利率 B. 消费价格指数 C. 浮动利率 D. 通货膨胀率
5．对于风险承受能力强、偏爱高风险的投资者可在CML上的（ ） 选择自己的资产组合。
A. 下方 B. 上方 C. 左下方 D. 右上方
6．债券发行价格与债券票面金额（ ）
A. 必须保持一致 B. 发行价格必须高于票面金额 C. 发行价格必须低于票面金额 D. 可能一致
7．如果债券的收益率在寿命期内保持不变，则距到期日越近的债券价格， 在单位时间内的变化幅度（ ）
A. 越大 B. 越小 C. 平稳变化 D. 无法判断
8．股票的账面价格是公司股票的（ ）价格
A. 净资产价格 B. 理论价格 C. 发行价格 D. 会计价格
9．当投资对象收益率（ ），投资分散化可以完全消除组合投资 风险。
A. 完全负相关 B. 完全正相关 C. 部分相关 D. 单元相关
10．在契约型基金中，投资者属于（ ）
A. 基金公司的股东 B. 契约的当事人 C. 基金的合伙人 D. 契约的委托人
11．存在金融风险，但又不存在合适的期货合约可供投资者直接用来进行套期保值，这时必须采用（ ）进行套期保值。
A. 多头套期保值 B. 空头套期保值 C. 直接套期保值 D. 交叉套期保值
12．当预期某种金融资产价格将下跌，希望通过履约获利，可采用的金融期权交易策略是（ ）
A. 买入看涨期权 B. 卖出看涨期权 C. 买入看跌期权 D. 卖出看跌期权
13．市场证券组合是一个风险证券组合，其中只包含（ ）风险
A. 企业风险 B. 道德风险 C. 非系统风险 D. 系统风险
14．风险机构在风险企业技术完善与生产扩展阶段投入的资金称为（ ）
A. 开业资本 B. 创业资本 C. 过渡资本 D. 扩展资本
15．风险投资机构在选择投资项目时，每项投资一般不承受多于（ ）
A. 两项风险 B. 三项风险 C. 四项风险 D. 五项风险
16．按照交易费用理论，当企业内（ ）与市场边际交易费用相等时，为企业最佳规模。
A. 生产费用 B. 边际组织费用 C. 边际发展费用 D. 边际递增费用
17．内部收益率指投资项目在整个经济寿命周期内（ ）为零的贴现率。
A. 净现值 B. 回收期 C. 收益率 D. 利润
18．企业利用银行贷款或金融市场借入资金进行的收购行为称为（ ）
A. 公开收购 B. 非公开收购 C. 杠杆收购 D. 控股收购
19．指对购并对象在将来一定时期内运营现金流出和流入状况进行分析，以确定购并对象价值的方法称为（ ）
A. 现金流量法 B. 资产基准方法 C. 市场比较法 D. 收益分析法
20．重组资本是风险投资机构在（ ）阶段投入的资本。
小投资创业项目A. 前期融资投资 B. 后期投资融资 C. 投资转型资本 D. 风险退出资本
 
二、多项选择题
21．金融市场上根据性质可将交易工具分为（ ）
A. 基金型 B. 债权型 C. 技术专利型 D. 股权型
22．高流动性资产组合的特点是（ ）
A. 资产的流动性高 B. 期限长 C. 市场不确定性大 D. 期限短
23．在二级市场上提供服务的中介机构有（ ）
A．投资银行 B. 证券经纪公司 C. 交易服务商 D. 证券交易所
24．现代证券交易所的组织方式有（ ）
A. 公司制交易所 B. 契约制交易所 C. 股份制交易所 D. 会员制交易所
25．投资项目可行性研究的程序包括（ ）
A. 投资机会研究 B. 初步可行性研究 C. 详细可行性研究 D. 综合评价与决策
26．项目投资的组织形式有（ ）
A. 公司型合资结构 B. 中介机构 C. 有限合伙制结构 D. 信托基金结构
27．对冲基金是利用股票市场上（ ）进行对冲而获利。
A. 认股权证 B. 债券 C. 股票 D. 指数期货
28．金融衍生产品的正向效应有（ ）
A. 规避风险 B. 投资获利 C. 价格发现 D. 增强市场流动性
29．风险投资退出的主要方式有（ ）
A. 出售 B. 股票回购 C. 市场交易 D. 公开上市
30．金融期货套期保值的策略有
A. 多头套期保值 B. 空头套期保值 C. 竞价套期保值 D. 交叉套期保值
31．企业合并的主要方式有：（ ）
A. 吸收合并 B. 横向合并 C. 新设合并 D. 纵向合并
三、填空题（每空1分，共15分）
1．投资决策过程的合理选择就体现在对 ① 与 ② 的平衡处理上。
2．组合投资的风险一般要 ③ 单独投资时的风险。
3．对项目的评估包括： ④ 和 ⑤ 。
4．风险投资后期融资投资的主要方式有： ⑥ 和 ⑦ 。
5．项目融资的担保人包括： ⑧ 、 ⑨ 和 金融机构。
6．项目融资中不可控制风险包括： ⑩ 、 ⑾ 和 ⑿ 。
7项目融资的资金来源主要有 ⒀ 和债务资金。
8．从企业管理角度，企业兼并的方式有 ⒁ 和 ⒂ 。
四、简答题（每小题6分，共30分）：
47．试分析套利定价模型中的因子模型的构成。
48．简述有效边界的形成。
49．作出卖出看涨期权的盈亏关系图，并作简要说明。
50．开放型基金与封闭型基金的主要区别是什么？
51．金融衍生产品的负向效应有哪些？
五、 计算题（共20分）
52．投资方案投资量15000元，第一年末净现金效益9000元，第二年末7000元，第三年末5000元，标准贴现率10%，问净现值是多少？方案可否接受？（附：贴现率10%，1、2、3年对应的复利现值系数为：0.909、0.826和0.751）。
53．某企业与2002年4月1日以10000元购得面额为10000元的信发行债券，票面利率12％，两年后一次还本付息。若到2003年7月1日以11300元的价格出售，求该债券持有期收益率。
 
模拟试题三
一、 单项选择题
1．利率变化对投资水平的影响率就是投资的（ ）
A. 利率变化 B. 资金效应 C. 资本结构 D. 利率弹性
2．同业拆借市场属于（ ）。
A. 货币市场 B. 资本市场 C. 二级市场 D. 外汇市场
3．利率作为货币资产的无风险收益率，是投资的（ ）
A. 实际成本 B. 消费价格指数 C. 机会成本 D. 目标成本
4．金融机构的借贷款活动属于（ ）
A. 直接融资活动 B. 间接融资活动 C. 杠杆融资活动 D. 非金融活动
5．我国目前对证券发行的监管方式是（ ）
A. 注册登记制度 B. 审核批准制度 C. 特许设立制度 D. 发行交易制度
6．最佳证券组合是在有效边界和某投资人（ ）的切点上。
A. 资本市场线 B. 证券市场线 C. 无差别曲线 D. 市场证券组合
7．金融期货交易的履约是由（ ）保证的。
A. 基金公司 B. 契约 C. 基金的合伙人 D. 清算公司
8．证券市场线反映了每一项资产风险与（ ）的关系。
A. 有效边界组合 B. 资本市场线 C. 期望收益 D. 目标利润
9．承受较高利率风险的债券，其价格波动的程度（ ）
A. 较小 B. 中等 C. 无关 D. 较大
10．债券的收益率变动时，票面利率越高的债券其价格变动幅度（ ）。
A. 越大 B. 越小 C. 无关 D. 系统性变化
11．内部收益率显示项目投资贷款能够承担的（ ）。
A. 最大风险 B. 最大收益 C. 期望收益 D. 最大利率
12．在企业购并活动中，猎人企业支付给中介机构的费用，属于（ ）。
A. 直接成本 B. 间接成本 C. 交易成本 D. 无形费用
13．有限合伙制风险投资机构属于（ ）的性质。
A. 私募基金 B. 公募基金 C. 共同基金 D. 独立实体
14．在企业技术成熟和产品进入大工业生产阶段投入的风险资本属于（ ）。
A. 开业资本 B. 创业资本 C. 扩展资本 D. 过渡性资本
15．不属于项目融资模式的融资方式是（ ）
A. 项目公司 B. 杠杆租赁 C. 产品支付 D. 买卖合约
二、多项选择题
1．根据证券市场价格信息的效率与真实性，证券市场可分为（ ）
A. 弱有效市场 B. 半强有效市场 C. 强有效市场 D. 合理有效市场
2．投资风险中，非系统性风险包括（ ）。
A. 行业风险 B. 通货膨胀风险 C. 经营风险 D. 违约风险
3．根据交易费用理论，企业的最佳规模取决于（ ）
A. 市场费用 B. 交易费用 C. 组织费用 D. 生产费用
4．项目投资决策的动态分析法包括（ ）
A. 净现值法 B. 追加投资回收期法 C. 内部收益率法 D. 贴现回收期法
5．企业购并包括（ ）
A. 企业组合 B. 企业兼并 C. 企业合并 D. 企业收购
6．企业购并中的风险有（ ）
A. 财务风险 B. 营运风险 C. 法律风险 D. 成本风险
7．从企业债务角度看，企业兼并的方式有（ ）
A. 混合兼并 B. 购买式兼并 C. 入股式兼并 D. 承担债务式兼并
8．从猎人企业看，影响购并可能性的因素有：（ ）
A. 购并要约价格 B. 购并的目的 C. 股票价格 D. 融资手段
9．企业购并时，主要的支付方式有（ ）
A. 现金方式 B. 普通股方式 C. 优先股方式 D. 综合证券方式
10．风险投资的活动主体有（ ）
A. 政府部门 B. 风险投资者 C. 风险投资机构 D. 风险企业
11．风险投资机构的类型有（ )
A. 公司制 B. 子公司制 C. 有限合伙制 D. 契约制
12．风险投资退出的方式有（ ）
A. 出售 B. BOT C. 股票回购 D. 公开上市
13．项目融资的特点有（ ）
A. 表外融资 B. 有限追索 C. 分散风险 D. 成本较高
14．项目可行性研究的范围是（ ）
A. 外部投资环境 B. 股票买卖 C. 项目生产要素 D. 投资收益分析
15．项目融资的担保人包括（ ）
A. 项目主办方 B. 第三方担保人 C. 金融机构 D. 东道国
16．项目融资担保的类型有（ ）
A. 完工担保 B. 无货亦付款合同 C. 安慰信 D. 东道国政府支持
17．货币市场包括（ ）
A. 票据贴现市场 B. 短期国库券市场 C. 大额可转让存单市场 D. 国债回购协议市场
18．金融市场包括（ ）
A. 货币市场 B. 资本市场 C. 外汇市场 D. 黄金市场
19．股票二级市场的交易方式有（ ）
A. 现金交易 B. 买卖交易 C. 保证金交易 D. 卖空机制
20．对证券市场交易过程的监管主要涉及（ ）
A. 反垄断交易 B. 反内幕交易 C. 反欺诈交易 D. 反庄家交易
21．金融市场的主要产品有（ ）
A. 股票 B. 债券 C. 投资基金 D. 衍生性金融商品
22．债券包含的基本要素有（ ）
A. 票面价值 B. 债券的价格 C. 债券利率 D. 债券偿还期限
23．债券投资承受的风险主要有（ ）
A. 目标风险 B. 利率风险 C. 违约风险 D. 购买力风险
24．股票的价格形态有（ ）
A. 票面价格 B. 发行价格 C. 帐面价格 D. 理论价格
25/股票投资的收益有（ ）
A. 红利 B. 利差 C. 股本扩张 D. 股票升值
三、 名词解释
1. 项目融资
2. 投资基金
3. 金融衍生产品
4. 金融期货
5. 利率互换
四、简答题
1．杠杠收购应具备的基本条件是什么？
2．为什么说分阶段投资既是一种制约工具，又是一种激励机制？
3．证券投资组合理论的假设有哪些？
4．衡量债券利率风险的原则是什么？
5．金融期货的套期保值是如何实现的？
五、 计算题
1．方案甲的投资额为20000元，预期寿命为5年，在5年内每年的净现金效益量为6687.62元。问这一方案的投资回收期是多少?假定贴现率为12%，问该方案的净现值是多少? （5年12％年金现值系数是3.605）
2．某债券面额为1000元，距到期日为2年，利率8％，每年支付一次利息，债券市场价格为95元，利用近似式计算到期收益率。
 
模拟试题四
一、单项选择题（每小题1分，共10分）
1．投资者的基本目标是（ ）
A. 风险最小 B. 资金运用效率最大
C. 改善资本结构结果 D. 预期收益率的极大化2．投资与投机的区别只是限于两者对（ ）的处理方式和行为。
A. 投资收益 B. 投资风险 C. 时间价值 D. 通货膨胀
3．汇率升值，会导致外国货币贬值，从而（ ）国内投资。
A. 鼓励 B. 反映 C. 抑制 D. 启动
4．投资者遵循的决策原则是：在风险水平相同的投资对象中，选择收益（ ）的投资对象
A. 较高 B. 较小 C. 中等 D. 波动大
5．投资机会研究对投资的估计误差允许在（ ）以内。
A. 20％ B. 25％ C. 30% D. 35%
6．项目融资的政治风险一般由（ ）承担。
A. 项目公司 B. 第三方资金
C. 融资担保人 D. 东道国政府
7．国库债券虽然没有破产风险，但仍然有（ ）。
A. 汇率风险 B. 内部风险 C. 利率风险 D. 转移风险
8．除得到固定红利外，还可参与剩余利润分配的优先股是（ ）
A.累积优先股 B.参与优先股
C.可转换优先股 D.可赎回优先股
9．下列哪个不是金融衍生产品市场的参与者（ ）
A. 保值者 B. 投机者
C. 套利者 D. 经营者
10．我国的上证指数采用（ ）方法编制。
A. 算术平均 B. 指数平均 C. 修正平均 D. 加权平均
11．基金是证券市场上一种特殊的投资工具，也是一种重要的（ ）
A. 投资品种 B. 投资权利 C. 投资标准 D. 投资目标
12．基金反映的是投资者与基金管理者之间的( )关系。
A. 所有权 B. 信托契约 C. 债权债务 D. 风险管理
13．以不具备上市资格的小型企业或科技型企业为投资对象的基金
属于( )
A. 期货基金 B. 认股权证基金 C. 对冲基金 D. 创业基金
14．开放型基金的买入价又称（ ）
A. 供应价 B. 开放价 C. 赎回价 D. 认购价
15．金融期货合约都是（ ）
A. 标准化 B. 关联交易 C. 保证交易 D. 非标准化
16．金融期货的交易必须在（ ）进行。
A. 交易所外 B. 交易所内 C. 经纪人之间 D. 交易中介之间
17．同时做空头与多头的金融期货投资行为属于（ ）
A. 投资 B. 套利 C. 投机 D. 保值
18．投资者同时买进和卖出具有高度相关性的不同品种的套利策略属于（ ）套利。
A. 时期价差 B. 品种价差 C. 市场价差 D. 基金价差
19．非标准化的金融期权合约都是（ ）
A. 场外交易 B. 场内交易 C. 欧式交易 D. 美式交易
20．金融互换主要是指（ ）之间的交换。
A. 持股人 B. 委托人 C. 债务人 D. 债权人
二、多项选择题
1．项目的寿命周期可以具体分为（ ）
A. 投资前期 B. 投资中期 C. 投资期 D. 生产期
2.影响项目规模的因素有（ ）
A. 政府产业政策 B. 市场需求规模 C. 资源供应条件 D. 专业化分工与协作
3．从购并对象看，影响购并可能性的因素主要有（ ）
A. 企业股本结构 B. 融资手段 C. 企业规模 D. 上市股票价格
4．融资租赁的当事人包括（ ）
A. 保险公司 B. 出租方 C. 承租方 D. 借贷方
5．债券的特征有（ ）
A. 偿还性 B. 高风险性
C. 流动性 D. 安全性
6．公司债券可分为（ ）。
A. 抵押债券 B. 信用债券 C. 担保债券 D. 可转换公司债券
7．股票的发行价格包括( )
A. 稳定发行 B. 溢价发行 C. 平价发行 D. 折价发行
8．股票投资分析的步骤有（ ）
A. 自我定位 B. 收集资料 C. 判断与筛选 D. 积累与分析
9．按投资基金运作和变现方式，可分为（ ）基金。
A. 公司型 B. 封闭型 C. 契约型 D. 开放型
10．封闭型基金的发行价格主要由( )构成。
A. 基金面值 B. 发起和招募费用 C. 销售费用 D. 生产期
11．投资基金的评估方法有（ ）
A. 净资产价值评估法 B. 投资报酬率评估法 C. 利用相关资料评估 D. 利益分析评估法
12．基金投资的策略有（ ）
A. 平均成本 B. 固定比例 C. 定期赎回 D. 分散投资
13．金融期货的类型有( )
A. 基金期货 B. 外汇期货 C. 利率期货 D. 股价指数期货
14．金融期货套期保值的策略有（ ）
A. 多头 B. 空头 C. 对冲 D. 交叉
15．根据金融期权交易的性质，分为（ ）
A. 看涨期权 B. 欧式期权 C. 看跌期权 D. 美式期权
16．金融期权交易的主要策略有（ ）
A. 买入看涨期权 B. 卖出看涨期权 C. 买入看跌期权 D. 卖出看跌期权
17．金融互换的类型有（ ）
A. 利率互换 B. 基金互换 C. 货币互换 D. 股票互换
18．货币互换的类型有（ ）
A. 定息－定息 B. 定息－浮息 C. 浮息－浮息 D. 定息－汇率
19．通过金融互换，交易双方可以达到（ ）的目的。
A. 投资 B. 筹资 C. 避险 D. 套利
20．金融期货投机的积极作用有（ ）
A. 承担风险 B. 增强市场流动性 C. 平衡市场供求 D. 稳定市场价格
三、名词解释（每空4分，共20分）
1. 实业投资
2. 名义利率
3. 投资收益率
4. 外汇市场
5. 资本市场线
四、简答题（每小题6分，共30分）
? 1．可行性研究的意义是什么？
2．货币时间价值有何作用？
3．债券的价格法则是什么？
4．封闭型基金的优是什么缺点？
5．金融期货交易的特征是什么？
五、计算题（共30分）
1.某企业开发一种产品，固定成本为10万元，产品的单位变动成本为30元，单价为50元。
(1)当产量达到多少时，企业才能保本?
(2)由于市场竞争激烈，产品必须降价销售，价格降为40元，此时保本点的产量为多少?
2．方案甲投资为20000元，预期寿命5年，在5年内每年可得净收益6687.62元，
1）该方案的投资回收期是多少？
2）假定贴现率为12%，计算项目净现值。（5年12％的现值系数为3.605）
3）? 该方案内部收益率是多少？
（5年18％的现值系数为3.127，5年20％的现值系数为2.991）
 
   参考答案
 
模拟试题一
一、 单项选择题
1．C. 2．B. 3．B. 4．C. 卖空交易 5．D. 6．D. 7．B. 8．A. 9．C. 10．B. 11．D. C. 13． C.14．D. 15．B.
二、 多项选择题
1．B. D. 2．A. D. 3．B. C. D. 4．A. B.5．A. B. D. 6．A. B. 7．A. C. 8．A. B. C. D. 9．A. C. 10．A.C. 11．A.C. 12．A. B. C. 13．A. C. 14. A. B. C. D. 15．AB. C. D.
三、填空题
1．受益效应；资金效应。 2．小于。 3．财务风险；营运风险 4．股票回购；公开上市。 5．项目主办方；第三方担保。 6．对证券发行的监管；对证券交易所和券商的监管；对证券交易过程与交易行为的监管。 7．风险证券组合。 8．风险市场价格。 9．反比。 10．周期长；资金周转慢；期望收益高而风险大。
四、简答题（每小题6分，共30分）
1．试评述投资对象的相关性对投资组合的风险分散作用。
答：当投资对象收益率完全负相关（r=-1.0），投资分散化完全可以消除组合投资的风险。当投资对象收益率完全正相关，投资分散化不能完全消除组合投资的风险。在不同对象上的投资多元化虽可在一定程度上降低投资风险，但不能完全消除投资风险。
2．试述风险投资的功能。
答：风险投资逐步替代政府投资；风险投资是培育高新技术企业的主力；风险投资在优化资源配置上具有重要作用。
3．试述证券市场线的内涵及其与资本市场线的差别。
答：证券市场线是在均衡市场条件下反映每一证券的风险与收益的关系。而市场证券组合M与无风险资产构成的全部资产组合集合的效率前沿，即直线KfM就是投资者选择自己的资产组合的最佳集合，这个直线形资产组合集合就称为资本市场线CML。
4．股票技术分析的缺点。
答：技术指标讯号的出现往往“滞后”；市场经常出现短期“背离走势”，甚至“走势陷阱”；技术分析不可能正确预测每次市场价格波动；技术分析的不确定性 。
5．金融期货套利与投机的区别是什么？
答：套利与投机两者的区别： n交易方式不同，套利者都是同时做多头与空头，即低价位处做多，高价位处做空，一旦行情变化，可通过对冲获利；投机者往往只做多头或空头，如果预期正确则获利，否则亏损。 n利润来源不同，套利者的利润来源于价格关系，即相对价格的变动；投机者的利润来源于价格水平，即绝对价格的变动。 n承受风险不同。套利者同时做多头和空头，一个部位的损失将由另一个部位的盈利来弥补，所承受的风险是有限的；投机者仅做多头和空头，所承受风险是无限的。 n交易成本不同。套利者在交易中承受较小的风险，因而交纳的保证金比例较低，交易佣金较少；投机者在交易中承受较大的风险，因而交纳的保证金比例较高，交易佣金较高。
五、计算题（共20分）
1．解：贴现率5年18%时的净现值为 100× 3.127-300＝12.7（万元） 5年20%时的净现值为 100× 2.991 -300＝-0.9（万元） 内部收益率 ＝18％＋12.7/（12.7-（-0.9）） × 2=18%+1.87%=19.87%
2．?用近似法计算： 
 
模拟试题二
一、 单项选择题
1．C. 2．B. 3．D. 4．B. 5．D. 6．D. 7． B. 8．A. 9．A. 10． D. 11．D. 12．C. 13．D. 14．D. 15．A. 16．B. 17．A. 18．C. 19．A. 20．C.
二、 多项选择题
21．B. D. 22．A. C. D. 23．A．B. C. D. 24．A. D. 25．A. B. C. D. 26．A. C. 27．A. D. 28．A. B. C. D. 29．A. B. D. 30．A. B. D. 31．A.C.
三、 填空题（每空1分，共15分） 1．① 收益② 风险。 2．③小于。 3．④ 技术评估⑤财务评估。 4．⑥扩展资本 ⑦ 过渡性资本。 5．⑧ 项目主办方⑨第三方担保人 6．⑩ 政治风险 ⑾ 金融风险⑿ 市场风险。 7．⒀ 权益资本。 8．⒁ 全面管理式兼并⒂ 人事管理式兼并。
四、 简答题（每小题6分，共30分）
47．试分析套利定价模型中的因子模型的构成。
答：
48．简述有效边界的形成。
答：在证券市场所有的证券中，取n种证券构成证券组合；以及证券组合中各证券投资比例差异可形成无数个证券组合，并对每一个证券组合计算其期望收益率与标准差，则可构成一个可行组合。同时满足任意给定风险水平而期望收益最大，或任意给定期望收益水平而风险最小的证券组合，所构成的曲线称为有效边界。
49．作出卖出看涨期权的盈亏关系图，并作简要说明。 n就看涨期权而言，买入方之所以买入，是因为其预期某种金融资产价格将上涨，希望通过履约获利，或通过以较高期权费转让期权合约获利 n而卖出方之所以卖出，是因为其预期该种金融资产价格将下跌，当市场价低于协定价格时，看涨期权购买者会自愿放弃期权，卖出方卖出期权收取的期权费即为盈利
50．开放型基金与封闭型基金的主要区别是什么？
n基金的买卖方式不同 n基金发行的数量不同 n基金的交易方式不同 n基金的投资方式不同
51．金融衍生产品的负向效应有哪些？
（1） 金融衍生产品交易的风险远大于一般商品与金融交易。
（2） 具有较高的杠杆比率，这种“收益与风险放大”的功能容易诱导投资者以小博大，参与投机。
（3） 新的金融衍生产品设计不一定完善，设计过于复杂，可能造成操作失误；相关法规不完善
五、 计算题（共20分）
52．解：净现值NPV=
净现值为正值，方案可以接受
53．解：
 
 
模拟试题三
一、 单项选择题
1．D. 2．A. 3．C. 4．B. 5．B. 6．C. 7．D. 8．C. 9．D. 10．B. 11． D. 12．C. 13．A. 14．D. 15．D.
二、 多项选择题
1．A. B. C. 2．A. C. D. 3．B. C. 4．A. C. D. 5．B. C. D. 6．A. B. C. 7．B. C. D. 8．A. B. D. 9．A. B. C. D. 10．B. C. D. 11．A. B. C. 12．A. C. D. 13．A. B. C. D. 14．A. C. D. 15．A. B. C. 16．A. B. C. D. 17．A. B. C. D. 18．A. B. C. D. 19．A. C. D. 20．A. B. C. 21．A. B. C. D. 22．A. B.C. D. 23．B. C. D. 24．A. B. C. D. 25 A.C. D.
三、 名词解释（每空4分，共20分）
1. 项目融资：项目融资窄派：只有具备无追索权或有限追索权形式的融资活动；项目融资宽派：一切针对具体项目所安排的融资活动。
2. 投资基金：也称共同基金或证券投资信托基金，单位信托基金，是由公众投资者共同出资筹集并委托专业机构投资于证券，以获取收益的凭证。
3. 金融衍生产品：是指以货币、债券、股票等传统金融产品为基础，以杠杆性的信用交易为特征的新型的金融产品。
4. 金融期货: 指在交易所通过竞价方式成交，承诺在未来的某一日或期间内，以事先约定的价格买进或卖出某种金融商品及其数量的契约。
5. 利率互换:指交易双方按事先商定的规则，以同一货币及相同金额的本金作为计算基础，在相同的期限内，交换不同利率的支付交易.
四.简答题（每小题6分，共30分）
1．杠杠收购应具备的基本条件是什么？
答：杠杆收购应具备的基本条件 （1） 企业管理层有较高的管理技能 （2） 企业经营比较稳定 （3） 企业负债较少 （4） 企业资产具有较强的变现能力 （5） 企业在清偿收购债务期间，无须进行更新改造 （6） 投资银行及其他金融机构积极参与
2．为什么说分阶段投资既是一种制约工具，又是一种激励机制？
答：n风险投资机构不是一次投入风险企业所需全部资金，而是分阶段投入，这样较好地解决了信息不对称与控制投资风险的问题。 n在风险企业发展不顺利时，风险投资机构对风险企业家严厉惩罚 ▲ 超过额度使用标准部分的资金，要求更高的股权份额，从而加速稀释风险企业家股份▲完全停止投资，关闭企业。 ▲ 分阶段投资安排下的风险企业家所得远超过一次性投资安排下所得，是一种有效的监督制约工具，也是一种激励机制 ▲ 风险投资机构还有对风险企业管理人员进行直接监控的手段，如降职、解职等。风险投资机构还可以通过投资合约中有关股份回购条款来制约企业管理人员，如当管理人员离开企业时，企业有权以低于市价或账面价值的价格从其手中回购企业股票。
3．证券投资组合理论的假设有哪些？
答：（1） 假设证券市场是有效的，投资者能得知证券市场上各种证券收益与风险变动及其原因。 （2） 假设投资者能对各种证券及其组合的收益和风险进行定量描述。 在证券投资组合理论中，单一证券的收益和风险是用期望收益率和标准差衡量。证券投资组合的收益与风险是各项证券期望收益率的加权平均数衡量，而风险则不同。 (3) 假设投资者都是综合考虑收益和风险的影响，力求效用最大化，即一定条件下的期望收益最高或风险最低作为选择标准。 (4) 假设投资者在追求效用最大时，都是风险回避型的
4．衡量债券利率风险的原则是什么？
答：衡量债券利率风险的三个原则 （1） 承受较高利率风险的债券，其价格波动的程度较大，反之，价格波动的程度较小。 （2） 政府债券的市场价格与利率高低成反比 （3） 在高利率时期，只要利率仍有上升空间，债券价格一般下跌；在低利率期间，只要利率仍有下降空间，债券价格总是居高不下，涨多于跌。
5．金融期货的套期保值是如何实现的？
答：投资者在金融期货市场建立一种与其在现货市场的相反部位，则在市场价格发生变动时，必然在一个市场受损，另一个市场获利，以盈补亏，达到保值目的。计算题（共40分）
1．解：返本期=20000÷6687.62=3年 该方案的净现值NPV=6687.62×3.605-20000=4108.87(元)
2．解： 
 
模拟试题四
一、 单项选择题
1． D. 2．B. 3．C. 4．A. 5．C. 6．D. 7．C. 8．B. 9．D. 10．D.
11．A. 12．B. 13．D. 14．C. 15．A. 16．B. 17．B. 18．B. 19．A. 20．C.
二、 多项选择题
1．A. C.D. 2.A. B.C. D. 3．A. C. D. 4．B.C. D. 5．A.C.D.
6．A. B. C. D. 7．B. C. D. 8．A. B.C. D. 9．B. D. 10．A. B. C.
11．A. B.C. 12．A. B.C.13． B. C. D. 14．A.B.D.15．A.C.
16．A. B.C. D. 17．A.C. 18．A. B.C. 19．B. C. D. 20．A. B. C.
三、 名词解释（每空4分，共20分）
1. 实业投资：指投入货币资金及其他生产要素后，形成的是实业资产，也称实物资产。
2. 名义利率：在市场价格变化的情况下，按照货币资产交易协议确定的利率，它不能反映投资者所获得的实际收益率。3. 投资收益率：投资项目建成投产达到正常生产能力时期平均收益额与投资总额之比。
4. 外汇市场：一国外汇自由买卖交易的市场
5. 资本市场线：就是投资者获取的一种无风险与有风险证券有效组合的途径。
四、 简答题（每小题6分，共30分）
1．可行性研究的意义是什么？
答：n可行性研究是项目评估的依据
n可行性研究是进行科学投资决策的依据
n可行性研究是项目设计的依据
2．货币时间价值有何作用？
答：n是投资报酬或投资报酬率的基本界限
n是投资者衡量投资收益，考核项目成效的基本依据n是投资者进行筹资、投资决策分析的基础
n货币时间价值又体现为资金借入的成本，构成了投资项目决策的基点
3．债券的价格法则是什么？
答：（1） 债券的价格与收益率的变动方向相反。债券价格上升，收益率下降；反之，收益率上升。
（2） 若债券的收益率在其寿命期内保持不变，其距离到期日的时间越短，贴现值或升水越小，即其价格与面值的差距越小（3） 如果债券的收益率在寿命期内保持不变，则距到期日越近的债券的价格，在单位时间内的变化幅度越大。
（4） 债券的收益率减少引起价格上升的绝对值大于收益率增大引起价格下降的绝对值。
（5） 债券的收益率变动时，票面利率越高的债券的价格变动幅度越小。
4．封闭型基金的优是什么缺点？
答：封闭型基金的优点
n期限固定
n资金稳定
n有利于基金的管理操作和投资组合计划
n保证基金投资项目不受资金流动性的影响封闭型基金的缺陷
n缺少赎回的压力，容易使基金公司产生惰性和暗箱操作
n缺少赎回机制，基金的扩张和收缩也没有了，往往使封闭型基金的总体收益率不高
5．金融期货交易的特征是什么？
（一）场内交易规则
n金融期货交易必须在交易所内进行，成交价以公开叫价或其他方式竞价达成，只有交易所会员才能亲自或委派代表进入交易所进行交易
n金融期货交易是通过标准化的金融期货合约进行的
n金融期货交易的履约是由清算公司保证的（二）保证金制度
为了降低金融期货交易的风险，保证金融期货交易的正常进行，参与金融期货交易者必须在成交后通过经纪公司向交易所交纳一定数量的保证金，以防止交易者在亏损时不能偿还现象的出现。
五、 计算题（共30分）
1.解：（1）保本点Q＝/(50-30)=5000(件)
(2) 保本点Q＝/(40-30)=10000(件)
2．解：（1）投资回收期＝20000/6687.62=3(年)
（2）净现值NPV=6687.62×3.605-20000=4108.87
(3) 18％时的净现值＝6687.62×3.127－20000＝912.19
20％时的净现值＝6687.62×2.991－20000＝0
该方案内部收益率是20％。